Onnetar tuli avuksi ja pelasti tappiolta

Sijoituspäiväkirja

Syyskuu 2023 - kuun ensimmäinen puolisko

Ostot

• Village Super Markets: Ostin taas “pienen” ruokakauppaketjun osakkeet takaisin reilusti edellistä myyntiä alempaa. 
• Medtronic: Ostin takaisin terveydenhuollon laitteita valmistavan Medtroicin osakkeita 80 dollarin tasolta. Medtronic on tunnettu amerikkalainen osinkoaristokraatti.
• Meko: Ruotsalainen autovaraosien ja huoltoon Pohjoismaissa keskittyvä yhtiö. Arvioni käyvästä hinnasta on noin 100 kruunua kohtuullisilla kasvuodotuksilla ja 10 % tuottovaatimuksella. Kurssi tippui hieman sen alle, joten avasin pienen position yhtiössä. Mekosta omistaa yli neljänneksen amerikkalainen LKQ. Pidän todennäköisenä, että jonain kauniina päivänä se haluaa omistaa Mekon kokonaan.
• Banco Santander: Ostin takaisin osan elokuun alussa myymistäni osakkeista hieman edullisemmin. 
• Novotek: Ostin lisää ruotsalaista Novotekia, jonka kurssi laski hyvän osavuosituloksen jälkeisestä pompusta. Jälleen olisi kannattanut odottaa hivenen pidempään, mutta Novotek vaikuttaa yhtiöltä ja liiketoiminnalta, jota kannattaa omistaa pidempään.
• Standard Motor Products: Ostin amerikkalaisen autojen varaosien valmistajaa tavallista voimakkaamman kurssilaskun jäljiltä. Yhtiö on tehnyt strategisesti järkeviltä vaikuttavia yritysostoja, jotka tuova
• Securitas: Ostin lisää Securitaksen osakkeita 84 kruunun hintaan. Positioni on suuri ja pyrin myymään osakkeita taas 90 kruunun yläpuolella.
• Dentalcorp: Ostin itsepäisesti lisää kanadalaisen hammaslääkäriketju Dentalcorpin osaketta kurssin jatkaessa laskuaan kohti viime marraskuun pohjia, vaikka yhtiön liiketoiminta on kehittynyt myönteisesti. Lähitulevaisuuden kertoimet ovat näin ollen entistä matalampia, vaikkei yhtiötä voi halvaksi kutsua.

Veivaukset

• Wärtsilä: Myin Wärtsilää jälleen 12 euron tuntumaan ja ostin takaisin 11,4 euroon ennen osingon irtoamista.

Myynnit

• Novem: Myin saksalaisen autoteollisuuden alihankkijan osakkeet 15 prosentin voitolla, kun siitä oli irronnut yli 10 prosentin osinko. Tätä kirjoittaessa myynti osoittautui onnistuneeksi, koska kurssi tuli alas ilman merkittäviä uutisia lähes 20 prosenttia.  
• Weyco: Myin kenkäbränditalon osakkeet pienellä voitolla.
• Hamburger Hafen: Onnetar tuli avukseni tappiolla kyntäneen Hampurin sataman suhteen. Kurssi vajosi niin alas, että kilpailija teki siitä ostotarjouksen. Myin osakkeet lähes 50 prosentin nousuun ja sain 35 prosentin myyntivoiton. Minulla on vaikea uskoa, että yhtiön omistama Hampurin osavaltio luopuisi osakkeistaan. Tapaukseen liittyi kaksi surkuhupaisaa asiaa: olin harkinnut ostavani osaketta lisää samalla viikolla, mutta kurssi kiipesi varsin ripeästi vain muutamia päiviä ennen uutista. Joskus kannattaisi seurata hintaa.
• Airtel Africa: Myin osan Afrikassa toimivan puhelinoperaattorin osakkeista kurssin kivuttua nopeasti ylöspäin. Tappiota 30 prosenttia osin punta-euro kurssin takia, mutta nyt positio tukevasti plussalla.

***

Opportunistista hedelmänpoimintaa

Sijoituspäiväkirja

Elokuu 2023 - kuun jälkipuolisko

Ostot

• Cloetta: Ostin ruotsalaisen makeisyhtiö Cloettan osakkeita kurssin laskettua 18 kruunun tuntumaan. Cloetta vaikuttaa edulliselta. Sen karkkihyllymyynti on vielä toipunut koronan aiheuttaneesta myynnin laskusta. Yhtiö on investoimassa Alankomaihin, minkä pitäisi parantaa operatiivista tehokkuutta. Cloetta on melko kaukana laatuyhtiöstä, enkä ole aivan varma siitä, mikä on pitkällisen kurssilaskun juurisyy. Siksi sijoitus on alkuun enemmän spekulatiivinen, kunnes ehdin tutkia yhtiötä enemmän.
• Ambea: Ostin lisää Ambean osaketta kurssin korjattua positiivisen osavuosikatsauksen jälkeen alas. Todennäköisesti kevennän positiota 39-40 kruunun tuntumassa, mikäli sinne päästään.
• Relais: Ostin lisää Relaisin osakkeita jyrkkänä laskupäivänä. Relaisin osake on heitellyt vähäisen vaihdon takia villisti ja aikomuksenani oli koettaa hyötyä tästä. Samalla yhtiön liiketoiminta vaikuttaa kehittyvän myönteisesti ja se pystynee tekemään yritysostoja aiempaa suotuisimmilla arvostustasoilla.
• Invesco Prefferred Shares: Ostin amerikkalaisiin etuoikeutettuihin osakkeisiin sijoittavaa ETF:ää pienen erän. Suunnitelmanani on kerryttää osinkotuloja ja tehdä epäsäännöllisen säännöllisiä lisäostoja, kunnes korkotasossa nähdään käänne alaspäin, minkä tulisi nostaa etuoikeutettujen osakkeiden hintoja.
• Dole: Ostin takaisin puolet hedelmäyhtiön osakkeista, jotka olin myynyt heinäkuussa. Osakekurssi oli laskenut hieman ristiriitaisen osavuosituloksen seurauksena. Vaikutti kuitenkin siltä, että liiketoiminta kehittyi hyvään suuntaan keskipitkällä aikavälillä. Markkinajohtaja on lisäksi yhä edullisempi kuin huomattavasti pienemmät kilpailijat.
• Oriola: Ostin lisää Oriolan osakkeita kurssin laskettua reilusti alle euron. Ilmeisesti indeksirahastojen aiheuttama myyntipaine oli yksi syy kurssilaskun taustalla, mikä mielestäni avasi perustellun syyn koettaa tarttua putoavaan puukkoon entistä tiukemmin.
• Organon: Ostin lisää amerikkalaisen lääkeyhtiön osakkeita. Organonilla on spin-offin jäljiltä paljon velkaa, mutta se tekee hyvin kassavirtaa, investoi kasvuun ja maksaa korkeaa osinkoa. Osake oli korjannut pienen nousun jälkeen takaisin alas, minkä näin hyvänä paikkana lisäykselle.
• Dentalcorp: Tein kolmannen oston kanadalaiseen hammaslääkäriyhtiöön. Dentalcorp ostoni ovat lyhyellä aikavälillä epäonnistuneet osuessani toistuvasti juuri laskua edeltävään nousuun. Näen osakkeessa kuitenkin nousuvaraa 15-20 prosenttia lyhyellä aikavälillä.

Veivaukset

• Wärtsilä: Kierrätin Wärtsilä positiota ostamalla ja myymällä osakkeita.
• Watches of Switzerland: Ostin englantilaisen kellokauppiaan osakkeita kurssin niiattua yli 20 prosenttia. Syynä oli Rolexin laajentuminen yritysostolla vähittäiskauppaan. Tällä ei mielestäni ollut edes keskipitkällä aikavälillä vaikutusta yhtiön liiketoimintaan, joten näin kurssireaktion perusteettomana. Myin osakkeet jonkin verran asettamani tavoitehinnan yläpuolella.
• Noah: Ostin erityisesti ulkokiinalaisiin keskittyvän varainhoitajan osakkeita kurssin painuttua hämmästyttävälle 3x EV/EBIT tasolle. Kurssi pomppasi osavuosituloksesta parikymmentä prosenttia. Oman liipaisinsormeni herkkyys, ostaessa ja myydessä, rajasi tuoton noin 10 prosenttiin.
• Ringmetall: Ostin ilman uutisia jyrkästi laskeneen saksalaisen Ringmetallin osakkeita spekulatiivisesti. Oletin laskun johtuvan pelkästään osakkeen vähäisestä vaihdosta. En valitettavasti malttanut odotella riittävän pitkään palautumista vaan myin osakkeet ennenaikaisesti seitsemän prosentin tuotolla viiden päivän omistuksen jälkeen. Minulla on osakkeita myös toisessa salkussa, mutten tässä kohtaa ollut valmis kasvattamaan omistusta.

Myynnit

• Helios: Myin kuun alussa ostamani puhelinmastoyhtiön osakkeet kurssin korjattua kymmenisen prosenttia ylöspäin. 
• PWO: Myin saksalaisen autoteollisuuden alihankkijan osakkeet parin prosentin tappiolla, kun yhtiön osavuositulos ei odotusteni vastaisesti yllättänyt markkinoita.
• Nepa: Myin jälleen erän kuun alussa hankittuja Nepoja. Tuottoa viisi prosenttia kruunukurssin hieman heikentäessä tuottoa.
• IWG: Myin toimistohotelliyhtiön osakkeet osakekurssin kivuttua ennalta asettamaani tavoitehintaan. Tuottoa 19 prosenttia kuukaudessa.

***

Hanki halvalla runsaasti lukemista sijoittamisesta, henkilökohtaisesta taloudesta ja elämästä - lue Vaurastumisen välineet.

Kasa ostoja ennen korjausliikettä

Sijoituspäiväkirja

Elokuu 2023 - kuun ensimmäinen puolikas

Elokuun alkupuoliskon ostorupeama näyttäytyi kuun puolivälin jälkeen hieman ylimitoitetulta ja ennenaikaiselta. Ostoihin oli kuitenkin kaksi syytä. Mielestäni tartuin houkutteleviin mahdollisuuksiin ja halusin laittaa hieman kruunukassaa työhön. Kärsivällisyys useampien ostojen kanssa olisi kuitenkin johtanut parempaan lopputulokseen. Yleinen korjausliike painoi nopeasti kurssit tekemieni ostojen alapuolelle.

Ostot

• Havila Kystuten: Sain erikoistilanne-sijoitusidean sähköpostiin ja näin välittömästi, että siinä on potentiaalia. Nopea toiminta kannatti tällä kertaa sillä osakekurssi kiipesi heti seuraavana päivänä parikymmentä prosenttia.
• Broadstone Net Lease: Ostin takaisin REIT-yhtiön osakkeet hieman alempaa kuin olin ne heinäkuussa myynyt. Broadstone on edullinen ja sen portfolio vaikuttaa sopivan hyvin nykyiseen kiinteistöjen kysyntäympäristöön.
• Fenix Outdoor: Olin seurannut Fenixin kurssialamäkeä pitkään. Kun osake vajosi lähes 600 kruunuun päätin vihdoin avata position. Vaikka osake ei heikentyneen tuloksen takia ollut halpa, uskon, että ulkoiluvarusteita valmistava ja jälleenmyyvä Fenix on hyvä yhtiö pitkään salkkuun.
• Arjo: Ostin heinäkuussa myydyt Arjot takaisin, kahteen kertaan. Tyypillisesti hieman hätäisesti. Arjon liiketoiminta vaikuttaa kuitenkin kohenneen jo kaksi kvartaalia perätysten.
• G2XJ: Avasin position ETF:ssä, joka sijoittaa junior-kullankaivajiin. Kaivosyhtiöitä painaa kohonneet operatiiviset kustannukset, eikä ole varmaa valuuko mahdollinen korkeampi kaivannaisen hinta alariville asti laisinkaan.
• Dentalcorp: Ostin lisää kanadalaisen Dentalcorpin osakkeita sen julkistettua yllätyksettömän hyvän osavuosituloksen. 
• Helios Towers: Ostin englantilaisen mutta Afrikassa operoivan puhelinmastoyhtiön osakkeita. Liiketoiminta kehittyi myönteiseen suuntaan, mutta osakekurssi on liikkunut vastakkaiseen suuntaan.
• Dustin: Tein lisäyksen Dustiniin, joka myy IT-tarvikkeita erityisesti PK-yrityksille Benelux-maissa ja Pohjoismaissa. Olin ostanut osakkeita ensimmäisen kerran kesäkuussa 2020, mutten ymmärtänyt myydä osakkeita kurssin tehtyä tuplat koronarallissa. On mahdotonta tietää, milloin kurssi tekee pohjat. Jotakin kuvaa kuitenkin nykykurssin houkuttelevuudesta antaa pääomistajan häijy, lähes ilman preemiota tekemä ostotarjous yhtiöstä, mikä ei tullut hyväksytyksi.
• Synsam: Ostin lisää silmälasikauppias Synsamin osakkeita kurssin lasketeltua uudelleen edellisen oston tasolle. Synsamista omistaa 56 prosenttia pääomasijoittaja CVC, joka varmasti pitää huolta omista rahoistaan. Mielenkiintoisesti Synsamista omistaa 7 prosenttia silmälasijätti EssilorLuxottica, joka ei välttämättä pysty Synsamia ostamaan, koska sillä alkaa olla hallussaan merkittävä markkinaosuus Pohjoismaiden silmälasimarkkinoista.
• Novotek: Etsiskelin Ruotsista ostettavaa ja huomioni kiinnittyi pitkään seurantalistalla olleeseen Novotekiin. Avainasanoina: huippukannattava liiketoiminta, megatrendit, osinko ja valuuttakurssimyötätuuli tulokseen. Yhtiö julkaisikin oston jäkeen erinomaisen osavuosituloksen.
• Olvi: Avasin ensimmäistä kertaa osinkosalkussa position Olvissa. Vaikutti siltä, että Olvi oli varsin maltillisesti hinnoiteltu suhteessa sen osavuosikatsauksen yhteydessä esittämiin näkymiin ja tulokseen.
• PLDT: Ostin takaisin filippiiniläisen puhelinoperaattorin osakkeet ennen osingon irtoamista dollarin verran edellistä myyntiä alempaa. Kurssi otti osingon irtoamisesta kunnon iskun. 
• Afry: Ostin takaisin osan vuosi sitten myydyistä Afryn osakkeista, kun se palasi takaisin edellisiin pohjalukemiin. Voi olla, että suhdanneherkkä suunnittelutoimisto hakee vauhtia vielä alempaa, mutta voinen tässä tapauksessa tehdä lisäyksen.
• Haier: Ostin takaisin kiinalaisen kodinkonejätin osakkeet Saksan pörssistä, jossa alennus suhteessa sen päälistaukseen Kiinassa on merkittävän suuri. Haierista irtoaa pian myös yli kuuden prosentin osinko.

Veivaukset

• Nepa: Ostin, myin ja ostin Nepan osakkeita, jonka kurssi on vähäisen päivävaihdon takia heilahdellut voimakkaasti. Tuottoa reilut kymmenen prosenttia.

Myynnit

• Aktia: Myin Aktian osakkeet pikkiriikkisellä voitolla ennen tulosjulkistusta. 
• Global Industrial: Myin amerikkalaisen teollisuustuotteiden tukkuliikkeen osakkeet  noin 42 prosentin tuotolla.
• Banco Santander: Myin kaikki Banco Santanderin osakkeet.
• Vonovia: Myin saksalaisen asuntosijoitusyhtiön osakkeet rankalla tappiolla. Sijoittaessani siihen ensimmäisen kerran olin rankasti aliarvioinut korkotason muutoksen vaikutuksen osakkeen arvostukseen.

Hanki halvalla runsaasti lukemista loppukesään - lue Vaurastumisen välineet.

Pitkä liuta ostoja ja myyntejä

Sijoituspäiväkirja

Heinäkuu 2023 - jälkipuolisko

Ostot

• Weyco: Ostin osan kesäkuussa myydyistä osakkeista pari dollaria alempaa takaisin. Yhtiö julkistaa osavuosituloksen aivan näinä päivinä, ja pidän todennäköisempänä, että hyvä kehitys on vielä jatkunut. 
• Dentalcorp: Strategiastani poiketen ostin kanadalaista hammaslääkärivastaanottoja ostelevaa yhtiötä. Osake ei ollut varsinaisesti halpa, mutta historiallisesti alhaisella tasolla, lyhyen pompun jäljiltä, mikä oli aiheutunut potentiaalisesta ostotarjouksesta. Uskon Dentalcorpin jatkavan hyvää kehitystä, pienentävän velkataakkaansa ja kurssin palautuvan korkeammalle, kun “hylätyn” ostotarjouksen aiheuttama myyntipaine hellittää.
• Coor: Tein lisäyksen siivousfirma Cooriin, jonka kurssi oli laskenut ehkäpä eniten siksi, että se oli menettänyt yhden suuren asiakassopimuksen. Sopimuksen menetys ei kuitenkaan johtunut mielestäni Coorista tai sen ongelmista. Vaikka sopimuksen korvaaminen uusilla asiakkailla ottaa aikansa, näin heikkouden hyvänä hetkenä lisäykselle pidempiaikaisena sijoituksena.
• Reckitt: Ostin englantilaisen kuluttajatuotejätin osakkeita hieman ennen osavuositulosta. Tulos oli mielestäni hyvä, kurssi ei kuitenkaan juuri liikahtanut kumpaankaan suuntaan. Osake on liikkunut mielenkiintoisesti 5500 ja 6500 pennin vällillä ja olen toisessa salkussa käynyt kauppaa tällä välillä muutamaan kertaan. Reckitt sopii pidempään salkkuun osingon ja viime vuosina hyvin kehittyneen liiketoiminnan ansiosta.
• Ambea: Ostin erän ruotsalaista Ambeaa, joka vaikuttaa melko vihatulta osakkeelta ja on kärsinyt tilapäisiltä vaikuttavista ongelmista. Pääomasijoittaja pääomistajana pitänee rahoistaan huolta. Halusin myös laittaa suurehkoa kruunukassaa työhön.
• Cogeco: Ostin kanadalaista kaapeliyhtiötä ennen osingon irtoamista. Yhtiö on aliarvostettu historiallisesti ja suhteessa verrokkeihin ja maksaa tukevaa sekä kasvavaa osinkoa.
• IWG: Maailman suurin toimistohotellioperaattori, joka laajentaa nopeasti pääomakevyttä toimintamallia. Liiketoiminta on yhä palautumassa koronan aiheuttamasta romahduksesta. Yritysten halu ja pyrkimys pienentää toimitilojaan todennäköisesti hyödyttää IWG:tä, jonka perustaja on yhä sen suurin omistaja. Toisaalta laskusuhdanne voi alentaa toimistotarpeita enemmän kuin joustavien toimistoratkaisujen kysyntä kasvaa. IWG suunnittelee myyvänsä osittain sen digitaaliset palvelut ja osaketta on ilmeisesti “pakkomyynyt” rahasto IWG:stä riippumattomista syistä. Koska IWG ei tällä hetkellä maksa osinkoa, osake voi vain piipahtaa salkussa, jos edellä mainitut ja muutamat muut mahdolliset katalyytit nostattavat kurssia.
• PAH3: Tein lisäyksen Porschen perheen sijoitusyhtiöön, jonka kautta pääsee “alennuksella” Volkswageniin ja Porscheen. Positio on tappiolla ja todennäköisesti kierrätän kalliimpia osakkeita ulos, jos kurssi sattuu korjaamaan ylöspäin.

Veivaukset

• Nepa: Ostin ja myin ruotsalaisen analytiikkayhtiön osakkeita kurssin heilahdellessa päivän sisäisesti ja päivittäin melko voimakkaasti. Pieni 10 % myyntivoitto hyvityksenä aiemmin realisoidulle myyntitappiolle.

Myynnit

• Arjo: Myin ruotsalaisen Arjon osakkeet pienellä voitolla. Sijoitusteesini oli osunut melko oikeaan, mutta olin ostanut osakkeita hieman liian aikaisin. Saatan ottaa osakkeet takaisin
• Village Supermarkets: Myin jälleen lyhytaikaiseksi ajatellun position reilusti yli tavoitehinnan. Tuottoa 7 prosenttia, jota söi hieman dollarikurssi.
• Mondi: Myin englantilaisen pakkausvalmistajan osakkeet ennen osavuositulosta kohtuullisella voitolla omistusaikaan nähden. Vaikka Mondi oli edullinen ja laadukas suhteessa moneen kilpailijaan, en uskaltanut pitää osaketta yli arvaamattoman osavuosikatsauksen.
• Wärtsilä: Myin erän Wärtsilää hyvän tuloksen jäljiltä. Tuottoa erälle 73 prosenttia reilussa kolmessa vuodessa.
• Broadstone Net Lease: Myin REIT-yhtiön osakkeet rivakan nousun jälkeen dollarimääräisesti nollatuloksella, euromääräisesti realisoitui pieni tappio. Saatan ostaa osakkeet takaisin, kun osake näyttää jo korjaavan alaspäin.
• Dole: Myin kaikki Dolen osakkeet pois käytyäni niillä kauppaa kesä-heinäkuussa. Realisoin tuotot, koska näin tuottopotentiaalin rajalliseksi ja osingoista meni korkeampi vero, koska yhtiön verotusmaa on Irlanti. Tuottoa 13 prosenttia, jota madalsi pari viikkoa alempaa ostettu erä, joka toki kasvatti absoluuttista tuottoa.

***

Hanki halvalla runsaasti lukemista loppukesään - lue Vaurastumisen välineet.

Kesäisiä spekulaatioita

Sijoituspäiväkirja

Heinäkuu 2023 - kuun alkupuolisko

Ostot

• Jerash Holdings: Avasin pienellä erällä position vaatesopimusvalmistaja Jerashissa. Sen suurin asiakas on osinkokuninkuuden menettänyt VF Corp. Toisin kuin VFC:llä, Jerashin tase on erittäin vahva. Yhtiön päättynyt tilikausi oli odotetusti heikko. Mikäli ihmiset vielä ostavat North Facea tulevaisuudessa, näen, että Jerashin tulos tulee kehittymään positiivisesti vuoden tai kahden aikajänteellä. Sillä välin yhtiö maksaa mojovan osingon, joka on suhteellisen turvallinen huomioiden yhtiön suuret kassavarat.
• Aktia: Ostin erän Aktiaa kurssin valuttua 9 euron tuntumaan. Suunnitelmanani oli pikemminkin lyhytaikainen treidi tavoitehintana 9,6-9,8 euroa.
• Airtel Africa: Tein jo kolmannen oston afrikkalaiseen puhelinoperaattorin, jolla on merkittävä ja kasvava mobiilipankkiliiketoiminto. Kurssi laski ilman uutisia voimakkaasti 105 pennin tuntumaan, jota pidin hyvin houkuttelevana hintana. Todennäköisesti myyn osan positiosta, jos kurssi palautuu ylemmäksi.
• Fresnillo: Tein lisäyksen hopeakaivosyhtiö Fresnilloon. Ensimmäisen erän ajoitus oli epäonnistunut, mutta en nähnyt muutosta hopean mahdollisen hinnan nousun taustalla olevassa teesissä.
• Dole: Ostin reilun dollarin alempaa takaisin hedelmäyhtiön osakket, jotka olin myynyt kesäkuun lopussa.

Veivaukset

• Nepa: Tuplasin positioni markkinointianalytiikkayhtiö Nepassa ostamalla ensin osaketta reilummin ja myymällä seuraavien päivien aikana heikosti ajoitetun erän ja osan juuri ostamistani osakkeista. Tappiota 33 prosenttia.

Myynnit

• Banco Santander: Kierrätin taas Banco Santander positiota ostettuani osaketta huhtikuun jälkipuoliskolla viimeksi. Positioni osakkeessa oli hivenen ylisuuri, joten kevennys oli paikallaan. Myydylle erälle tuottoa 13,5 prosenttia.
• Tokmanni: Myin Tokmannin osakkeet hieman yli tavoitehinnan kurssin lähdettyä mielestäni hieman epäloogiseen nosteeseen yrityskauppauutisista. Palataan takaisin, jos kurssi korjaa taas 12,5 euron alapuolelle. Voittoa 7,2 prosenttia kuukaudessa.
• 3M: Myin 3M:n osakkeet pikkiriikkisellä voitolla pois, kun kurssi ei näyttänyt saavan nostetta mielestäni myönteisistä uutisista. Yksi kvartaaliosinko hieman lohdutti.
• Fresenius: Myin suunnitellusti Freseniuksen osakkeet, pikkaisen liian varhain. Toisella pohjaan osuneella ostolla varmistettiin muutaman prosentin voitto.

***

   Hanki kehittävää mutta helppoa ja edullista kesälukemista - tilaa Vaurastumisen välineet.

Voittoja kotiin ja saksalaisia käänneyhtiöitä

Sijoituspäiväkirja

Kesäkuu 2023 - kuun jälkipuolisko

Ostot

• Fresenius: Tein lisäyksen Freseniukseen. Olin ostanut ensimmäisen erän liian aikaisin. Toinen osto osui lähes pohjahintaan ja suunnittelen myyntiä pienellä voitolla.
• Bayer: Ostin Bayeria kurssin piipahdettua 50 euron alapuolella. Bayeriin liittyy moninaisia riskejä aina massiivisista vahingonkorvauksista kyseenalaiseen tuloksentekokykyyn. Bayerilla on kuitenkin ruorissa uusi johto ja se on voittanut vahingonkorvausoikeudenkäynneistä suuren osan. Valo voi pilkottaa tunnelin päässä. Sijoitus on kuitenkin enemmän spekulatiivinen ja olen valmis ottamaan pienen myyntivoiton nopeasti kotiin 55-60 euron välimaastossa.
• Atco: Ostin kanadalaisen infrastruktuuriyhtiön osakkeita. Atco on pitkäaikainen osingonkorottaja ja sillä on portfoliossaan kohtuullisia tosin suhdanneherkkiä bisneksiä. Atcon osake on nähnyt ripeän laskun, jollaisen jälkeen osake on usein korjannut ripeästi ylös. Osake on kohtuullisen hintainen ja jäänen keräilemään osinkoja, jos ounastelemani nousu ei toteudukaan.

Myynnit

• PLDT: Myin filippiiniläisen puhelinoperaattorin osakkeet noin dollarin yli tavoitehinnan. Osto oli osunut hyvin lyhytaikaisiin pohjiin. Tuottoa tuli 12 prosenttia alle kahdessa kuukaudessa.
• Weyco: Myin kenkäbrändiyhtiön osakkeet, joille tuli tuottoa 19 prosenttia puolessa vuodessa. Pääasiassa toimistokenkiä myyvän yhtiön myötätuuli voinee olla kääntymässä, kun ihmiset tiukentavat kukkaronnyörejään.
• Dole: Myin osan hedelmäyhtiön osakkeista. Hieman kehnosti ajoitetun oston vuoksi tuotoksi jäi reilu 8 prosenttia puolessatoista vuodessa. Dole oli onneksi kohtuullinen osingonmaksaja, vaikkakin irlantilaisuus rankaisi suurella ennakonpidätyksellä. Saatan ostaa osakkeet takaisin, jos näemme korjausliikkeen ripeähkön nousun jälkeen.
• Vinci Partners: Myin brasilialaisen rahoitusalan yhtiön osakkeet kurssin ylitettyä asettamani tavoitehinnan. Tuottoa 13 prosenttia kolmessa kuukaudessa.

***

   Hanki kehittävää mutta helppoa ja edullista kesälukemista - tilaa Vaurastumisen välineet.

Lisää tupakkaa ja virhearvio ulos salkusta

Sijoituspäiväkirja

Kesäkuu 2022 - kuun alkupuolisko

Ostot

• British American Tobacco: Ostin lisää tupakkayhtiön osakkeita, kun kurssi valui lisää houkuttelevalle 2500 pennin tasolle, vaikka päiväkirjani paljastaa, että pidin alkuvuoden 2800 pennin tasoa houkuttelevana. Yhtiön tupakkavolyymit muita valmistajia voimakkaammassa laskussa, mikä lienee sijoittajia huolestuttava seikka. Lähes 9 prosentin suhteellisen turvallinen osinko tarjoaa tuottoa odotellessa mahdollista käännettä.
• Tokmanni: Tokmannilla on käyty jo pidempään kauppaa 11-13 euron välimaastossa. Ostin pienen erän osakkeita hieman 12 euron yläpuolelta. Mikäli kurssi laskettelee, kuten näyttää käyvän, 11 euron tuntumaan ostan lisää. Suunnitelmanani on käydä kauppaa tässä vaihteluvälissä keräten osinkoja matkalta.
• Fresenius: Ostin takaisin toukokuun alussa myymäni Freseniuksen osakkeet euron edellistä myyntiä edullisemmin. Kurssi on liukunut vielä edellisen oston tasolle, joten harkitsen lisäystä, mutta annetaan tällä kertaa aikaa kurssin tasaantua.

Myynnit

• Advance Autoparts: Tein virhearvion amerikkalaisen autovaraosakauppiaan osalta. Yhtiö leikkasi yllättäen tämän vuoden tulosnäkymiään puoleen aiemmasta ja kurssi otti aimo harppauksen alaspäin. Myin osakkeet laskuun, koska yrityksen käypä arvo oli mielestäni selkeästi alhaisempi ja käsitykseni yrityksen kilpailukyvystä muuttui.
• Serviceware: Myin loputkin saksalaisen ohjelmistoyhtiö Servicewaren osakkeet juuri ennen äkkihyppyä ylös kotiuttaakseni pienen myyntivoiton. Äkkinousu jäi lyhytkestoiseksi, mutta onnistuin toisesta salkusta myymään erän parempaan kurssiin.

***

   Hanki kehittävää mutta helppoa ja edullista kesälukemista - tilaa Vaurastumisen välineet.

Lisää Levistä ja vedonlyöntiä 3M:llä

Sijoituspäiväkirja

Toukokuu 2023 - kuun jälkipuolisko

Ostot

• 3M: Ostin oikeudenkäyntien ikeessä rypevän 3M:n osakkeita kurssin valuttua karvan alle sadan dollarin ja osingon irtoamisen ollessa hyvin lähellä. Tätä kirjoittaessa 3M:n osake on hyvässä nousussa uutisesta, jossa sen kerrotaan sopineen yhden oikeusvaateista. Sijoitus 3M:n on oikeudenkäyntien vuoksi pikemminkin vedonlyöntiä, mutta jossakin vaiheessa hinta on houkutteleva - sitä on vain hyvin vaikea määrittää. Tulenkin myymään osakkeet jos kurssi palautuu 110 dollarin tietämille.
• Duell: Ostin lisää Duellin osakkeita osavuosipudotuksesta. Minulla oli listautumisesta jäljellä pieni erä, jota olin jäänyt karvaasti holdaamaan. Olin onneksi listautumisen jälkeen myynyt osan annista saaduista osakkeista. Osto oli totutusti ennenaikainen. Todennäköisyys sille, ettei Duell koskaan tokene velkalastista ja kehnosti ajoitetuista yritysostoista, on suhteellisen suuri. Veikkaan, että kysynnän toipuminen “normaalille” tasolle vie vielä vuoden tai kaksi. 
• Levi Strauss: Tein lisäyksen farkkuvalmistaja Levi Straussiin kurssin painuttua 13 dollarin tasoille. Ensimmäinen ostoni oli selkeästi heikosti ajoitettu. Yhtiössä kuitenkin yhdistyvät tunnettu brändi, lukuisat kasvumahdollisuudet, vahva tase, korkeat marginaalit ja sijoitetun pääoman tuotto sekä matala arvostustaso. Levi Straussin viimeinen raportoitu vuosineljännes oli heikko ja heikkous voi yhä jatkua kuluttajien ostovoiman heiketessä. Levi Strauss maksaa kuitenkin kohtuullista osinkoa ja se voi ostaa takaisin omia osakkeitaan. Legendaarinen brändi kasvaa nopeiten Aasiassa, jossa sen omat kaupat ovat näkyvästi esillä.

Myynnit

• Travis Perkins: Myin englantilaisen rakennustarvikekauppiaan osakkeet parin prosentin tappiolla. Osinko huomioiden positio jäi täpärästi plussalle. Travis Perkins oli alunperin tarkoitettu lyhyeksi treidiksi, ja amerikkalaisten rautakauppiaiden heikentyvät tulokset saivat minut lopulta sulkemaan position hyvissä ajoin ennen seuraavaa osavuositulosta. Toisaalta heikentyneet fundamentit voivat olla jo täysimääräisesti hinnoiteltuna osakekurssiin, joka liikkuu koronapohjien tasolla.

Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan.

Onnekkaita veivauksia ja hätäisiä ostoja

Sijotuspäiväkirja

Toukokuu 2023 - kuun alkupuolisko

Ostot

• Securitas: Ostin takaisin 86 kruunulla huhtikuun alkupuoliskolla 94 kruunuun myytyjä Securitaksia. Yhtiö julkaisi ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen ja osakekurssi sai siipeensä. Seuraavana päivänä irtosi osinko, eikä kurssi enää siitä juuri niiannut.
• Dun&Bradstreet: Ostin amerikkalaisen yritystietopalveluja myyvän yrityksen osakkeita hämmästeltyäni sitä Enenton rinnalla pidempään. Kurssi oli laskenut yli 60 prosenttia listautumisesta ja saavuttanut uudet pohjalukemat. Olen valmis istumaan erän päällä, mutten välttämättä lisäämään.
• Nordea: Hätiköin Nordean kanssa ja mielenhäiriössä ostin sitä kymmenen euron hintaan. Oli melko selkeää, että kurssi lipsuu kympin alapuolelle, kun pankkiosakkeet vielä Yhdysvalloissa horjuivat.
• Fresnillo: Palasin takaisin maailman suurimman hopeakaivosyhtiön kyytiin hieman ylempää kuin olin viimeksi ostanut, ja kurssi on jatkanut lipumistaan. Olen noin 7 prosenttia pakkasella kuun puolivälissä. Saatan ostaa toisen erän, mutta koetan olla kärsivällinen. Silloinhan kurssi yleensä ponnahtaa.

Veivaukset

• Sibanye Stillwater: Myin onnekkaasti Sibanyen osakkeet 9,5 dollariin ainoastaan siksi, että se oli ennakkoon määrittämäni tavoitemyyntihinta. En tiedä mikä yhtiön arvo on. Kurssi putosi pian myynnin jälkeen ja ostin osakkeet takaisin 8,2 dollarilla ankkuroiduttuani näille tasoille.
• Fresenius: Ostin takaisin hieman alempaa huhtikuun alkupuoliskolla myydyt osakkeet. Pian Freseniuksen määräomistuksessa oleva ja vaikeuksien koettelema Fresenius Medical Care antoi vähemmän huonoja uutisia ja kurssi lähti hyvään kiitoon. Myin osakkeet viiden päivän omistuksen jälkeen. 

Myynnit

• Medtronic: Myin amerikkalaisen terveysteknologiayhtiön osakkeet 9o dollarilla kappaleelta. Myynnillä realisoitui kohtuullinen voitto dollareissa mutta tappio euroissa mitattuna. Sehän on oikeastaan hyvä tulos. Ostan takaisin 85 dollarin alapuolella. Osteltuani viime kuukaudet paljolti amerikkalaisia osakkeita, hieman vastoin markkinanäkemystäni, dollaritilini oli jo pidempäään ollut pakkasella ja tällä myynnillä sain hieman kavennettua negatiivista saldoa.

***

Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Pohjaongintaa Nokialla ja PLDT:llä

Sijoituspäiväkirja

Huhtikuu 2022 - kuun jälkipuolisko

Ostot

• Nokia: Tein lisäyksen Nokiaan, niin monen suomalaisen tapaan, kun kurssi laski osavuosituloksesta. Yleensä olen ostanut Nokiaa väärällä hetkellä, kuten tein avaamalla position maaliskuussa. Mitä markkinat hinnoittelevat? Vaikka verkkolaitekauppa kävi vielä, joutuvatko velkaiset operaattorit tinkimään investoinneista?
• PLDT: Ostin erän filippiiniläistä PLDT teleoperaattoria kurssin painuttua takaisin viimeisen pohjan tasolle. PLDT on mielenkiintoinen, koska sillä on pankkitoimilupa ja sen Maya-pankki pitää ykköspaikkaa digipankkina ja maksupääteratkaisuissa. Sen osakekurssi on kärsinyt yrityksen kontrolleissa ilmenneiden puutteiden vuoksi. Ongelmat kuitenkin vaikuttavat tilapäisiltä ja kertaluonteisilta.
• Arjo: Ostin ruotsalaisen sairaalakalustevalmistaja Arjon osakkeita, kun kurssi ensin nousi hyvän osavuosituloksen seurauksena ja sen jälkeen korjasi takaisin alaspäin. Arjo on muodostanut pitkää tasaista pohjaa syyskuusta lähtien. Kurssi kävi kolme kertaa ylempänä marraskuussa 2021. Se oli toki markkinoiden hulluutta, mutta nyt kurssi on vuoden 2019 tasoilla ja suorituskyky samaa suurusluokkaa mutta vaikuttaa kohenevalta.
• Banco Santander: Ostin espanjalaispankkia kurssin korjattua alaspäin pankkiosakkeiden pudotessa Yhdysvalloissa kuin kivet. Banco Santanderin yksi suurempi huolenaihe on sen autolainaliiketoiminta etenkin Yhdysvalloissa.
• EHDL: Ostin kehittyvien markkinoiden korkean osingon mutta matalan volatiliteetin ETF:ää. Hauskasti rahaston suurin omistus on Cosco Shipping. Laivayhtiöt harvoin ovat kovin stabiileja. Sijoitus on ehkäpä enemmän spekulaiivinen uskoessani, että kehittyvät markkinat kehittyvät paremmin tai vähemmän heikommin kuin länsimarkkinat.

Myynnit

• Serviceware: Myin suunnitelman mukaisesti, noin viiden prosentin tuotolla, puolikkaan position saksalaisesta Servicewaresta, jonka kurssi kipusi uudelleen yli 7 euron.
• BHG Group: Myin kuun alussa ostamani nettikauppiaan osakkeet kurssin ponnahdettua osavuosituloksesta. Ounastelin olevani aikaisessa ostaessani osakkeita, mutta olin onnekkaasti väärässä. Mielestäni yhtiön raportti ei kuitenkaan ollut kovinkaan hyvä, osake oli luultavasti myyty niin alas, että kurssi kuitenkin elpyi ja sain pienen 7 prosentin myyntivoiton. Uudelleensijoitin varat hivenen paremmin strategiaan sopivaan Arjoon.

***

Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Tämä meni ihan vain ostamiseksi

 Sijoituspäiväkirja

Huhtikuu 2022 - ensimmäinen puolisko

Kuten maaliskuussa sijoitustoimintani oli ostopainotteista, vaikka markkinanäkemykseni on pikemminkin negatiivinen. Jos jotakin pitää edullisena, niin kai silloin on ostettava. Myyntilistaa, stop-losseja ja kurssihälytyksiä tulisi viritellä.

Ostot

• BHG Group: Ostin pienen erän putoava puukkoa. Osake kävi koronahuipussa 180 kruunussa ja on kirjoitushetkellä 9 kruunua. Swedbankin tavoitehinta osakkeelle on 20 kruunua. Yhtiön taustalla on pääomasijoittaja EQT ja nettikaupan kasvutrendi, mutta sisustustavaran- ja rautakaupan hyytyminen on satuttanut yhtiötä suuresti. Todennäköisesti olen vieläkin liian varhain liikkeellä.
• Relais: Ostin puoliväkisin Relaisin osakkeita hieman ennen osingon irtoamista. Mielestäni Relaisin osake oli lievästi aliarvostettu jopa alentuneella tulostasolla ja alhaisilla tuloskasvuodotuksilla. Jos yhtiö saa aikaan tasokorjauksen ja kykenee jatkamaan historiallista kasvuvauhtia sortumatta kehnoihin yritysostoihin 11 euron osake on mielestäni halpa.
• Legal&General: Olin pitkään seurannut englantilaiset vakuutusyhtiötä ja sen osaketta, mutta ohittanut ostopaikat useaan kertaan. Kurssin laskettua ja noustua takaisin 240 penniin päätin ostaa pienen erän joitakin viikkoja ennen muhkean osingon irtoamista.
• Sitowise: Ostin Sitowiseä kaksi erää. Mielestäni sijoituscase on samankaltainen kuin Relaisin kohdalla. Tarkemmin yhtiön tuote- ja palvelutarjontaa tutkittuani olen optimistinen yhtiön digitaalisen tarjooman osalta. Sitowise yrittää kansainvälistää sitä, mikä tarjoaisi suuremman upsiden. Se on kuitenkin vain optio. Todennäköisesti kevennän, jos kurssi korjaa lähemmäksi viittä euroa.
• Purmo: Nappasin Purmoa pienen erän ennen osingon irtoamista. Arvioni oli se, että kurssi ei enää enempää laskisi puolivuotisosingon irrotessa. Kurssi on sittemmin hivenen noussut. Asuinrakentamisen hiipuminen satuttaa Purmoa, siksi saatan myydä ennen osavuositulosta.  
• Village Supermarket: Ostin takaisin amerikkalaisen pienen ruokakauppiaan osakkeita. Tätä aliarvostettua yhtiötä on helppo ostaa, kun kurssi välillä niiaa alas ja myydä sen palauduttua. Aliarvostuskaan ei tuossa välissä korjaannu, se johtuu pikemminkin vankasta perheomistuksesta ja kiinteästä kytköksestä ostoyhteenliittymään. 
• Serviceware: Ostin jälleen erän pientä saksalaista ohjelmistoyhtiötä 6,7 euroon ja luovun jälleen puolikkaasta positiosta seitsemän euron paremmalla puolella.

Myynnit

• Securitas: Myin karkean suunnitelman mukaisesti Securitaksen osakkeita 94 kruunun tuntumassa. Olin ostanut osakkeita kahdesti lisää kuluvan vuoden aikana ja positio alkoi käydä suureksi.
• Domino’s Pizza Group: Myin myös englantilaisen Domino’s Pizza Groupin osakkeet, jotka olin ostanut takaisin maaliskuussa lyhyttä treidiä ajatellen. Sain pienen viiden prosentin tuoton ja osingon.
• Fresenius: Myin maaliskuussa ostamani Freseniuksen osakkeet pienellä kuuden prosentin voitolla. Näillä ei rikastuta, mutta kaupat ovat sopivaa pientä puuhastelua, ja käteispainon säätelyä.

***

Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Tusina ostoa ja vain yksi myynti

Sijoituspäiväkirja

Maaliskuu 2023

Ostot

• Nokia: Ostin Nokiaa 4,5 euron hintaan Inderesin innoittamana. Koetan yleensä pyrkiä varsin itsenäiseen ajatteluun, vaikkei ehkä kannattaisi. Analyysitalon maalaama kuva kasvavasta osingonmaksusta alkoi kuitenkin kiinnostamaan minua. Ei niinkään osingon takia vaan osinkokiiman vuoksi. Ajatusvääristymieni vuoksi en taida uskaltaa kauaa Nokiaa omistaa. Olen onnistunut menettämään osakkeella rahaa.
• Anora: Ostin viinayhtiön osakkeita 3-4 päivää tulospudotuksen jälkeen 6,2 euron hintaan. Olisi kannattanut odotella pidempään, koska kurssi lasketteli selkeästi alle 6 euron.
• Levi Strauss: Ostin Leviksen osakkeita, koska aiemmin omistamani Kontoor Brands otti hyvän kurssihyppäyksen, ja olin poissa kelkasta. Ehken ymmärrä mistä on kysymys, mutta Levi’s vaikuttaa paremmalta yhtiöltä ja edullisemmalta osakkeelta. Pienellä erällä seuraamaan, josko myös Levi’s onnistuisi yllättämään sijoittajat positiivisesti.
• Nepa: Ostos oli ajoituksellisesti typerä virhe. Olin seurannut sivusta yhtiötä pitkään ja lopulta päätin ostaa osakkeita pari viikkoa ennen tulosjulkistusta, jonka seurauksena osake tippui 20 prosenttia. Yhtiö on mielenkiintoinen markkinointianalytiikkayhtiö Ruotsista, jolla on pitkä lista nimekkäitä asiakkaita, henkilöitynyt omistus ja ihan asialliset numerot. Markkinointi on kuitenkin se, mistä säästetään yleensä ensimmäisenä.
• Drägerwerk: Laatuyhtiöstä käänneyhtiöksi muuntautuneen Drägerin matka on ollut kivinen. Viimeksi yhtiö on kamppaillut korkeiden komponentti- ja rahtihintojen sekä saatavuusongelmien kanssa. Olen kuullut myös Drägerin kilpailijan työntekijältä, että Dräger sitkeästi ottaisi kauppaa alemmalla hinnalla. Myyntimiehet tapaavat sanoa näin, kun häviävät ison kaupan. Ostin osakkeita lisää aiemmissa merkinnöissä käsitellyistä syistä. Sijoitusteesi ei ole muuttunut juurikaan.
• Fresenius: Saksalaisesta osingonkorottajasta on tullut todellinen käänneyhtiö. Osinko tuskin on vaarassa, mutta yhtiöllä tulee menemään pitkään ennen kuin bisnes rokkaa. Ostin kuitenkin hieman edellistä myyntiä alempaa, koska ajattelen downsiden olevan enää hyvin rajallinen.
• Advance Autoparts: Ostin ensimmäisen erän amerikkalaisen autotarvikekauppiaan osakkeita. Vaikka yhtiä häviää kilpailijoilleen Autozonelle ja O’Reillylle pääomantuotoissa ja menneessä kurssikehityksessä, ajattelin, että lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä osake olisi parempi sijoittajalle. Kurssi on ollut lähes vapaapudotuksessa, mielestäni ilman merkittäviä uutisia. Ostin osakkeita luonnollisesti liian aikaisin, mutta olen valmis ostamaan lisää pudotuksen tasaannuttua. Sellainen tilanne tulikin jo kuun lopussa, jolloin ostin vielä toisen erän.
• Travis Perkins: Ostin englantilaisen rakennustarvikekauppiaan osakkeita. Ajatuksissani oli lyhyt treidi, ja pankkikriisin eskaloituessa tulen todennäköisesti myymään osakkeet hyvin pian. 
• Domino’s Pizza Group: Ostin kuun puolivälissä takaisin helmikuussa myymäni osakkeet huomattavasti alempaa, lähes edellisen oston tasolta. Tavoittelen vain pientä korjausliikettä ylöspäin sekä mahdollisesti myös noussutta osinkoa.
• Securitas: Ostin lisää Securitaksen osakkeita noin 83 kruunun hintaan. Mielestäni osakkeen pitäisi maksaa noin 100 kruunua ja kevennän suurta positiotani jos sitä uudelleen lähestytään. Tavoitehinnat taitavat olla ulkomuistista 130 kruunun tietämillä.
• Companhia Brasileira de Distribuicao: Erikoistilanne, osiensa summa sijoituscase, jossa brasilialainen vähittäiskauppayhtiö on jakamassa kolumbialaisen ruokakaupan osakkeet omistajilleen. Brasilian osuuden saa suurinpiirtein ilmaiseksi.
• Vinci Partners: Ostin brasilialaisen varainhoitajan osakkeet takaisin kurssin laskettua taas alle edellisten ostohintojen. Näen, että Brasilian poliittiset riskit ovat ylimitoitettuja ja tällä positiolla haen vain pientä pomppua ylöspäin.

Myynnit

• Haier Smart Home: Myin kiinalaisen Haierin Saksaan listatut osakkeet. Pidän yhtiöstä ja osakkeesta, mutta en ollut varma nousupotentiaalista pahimman aliarvostuksen purkauduttua. Tuottoa neljässä kuukaudessa 20 %.

***

Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Helmikuun jälkipuoliskon sijoitukset

Sijoituspäiväkirja

Helmikuu 2022 - Helmikuun jälkipuolisko

Ostot

• Puuilo: Tein puhtaan osinkosijoituksen Puuiloon. Yhtiö vaikuttaa tekevän hyvää työtä. Minulla oli jäänyt pohjalle hyvin pieni erä osakkeita listautumisesta, jolloin kävin kauppaa position ympärillä.
• Aallon Group: Alan olla vakuuttuneempi Aallosta yrityksenä ja osakkeena. Uskon liiketoiminnan vakauteen vaikeinakin aikoina. Lisäsin osaketta 10,7 euron hintaan. Valitettavasti en ole kertaakaan osannut ostaa huippuhalvalla.
• Organon: Yhtiö valmistaa pääasiassa geneerisiä naisten lääkkeitä. Spin-off johon ladattu paljon velkaa, tosin yhtiö on taakkaa onnistuneesti pienentänyt. Ostin Organonin osakkeita sillä ajatuksella, että yhtiö hyötyy merkittävästi dollarin heikentymisestä, koska valtaosa sen liikevaihdosta tulee Yhdysvaltain ulkopuolelta. Tein oston jonkin verran tulosjulkistuksen jälkeisen kurssipudotuksen jälkeen, mutta osake on jatkanut vielä valumistaan.
• Securitas: Ostin takaisin pienen erän Securitaksen osakkeita myytyäni niitä tammikuussa. Osto tuli tehtyä turhan aikaisin ja kurssi lasketteli maaliskuun loppua kohti vielä kymmenen kruunua. Ostin maaliskussa vielä lisää.
• Sibanye Stillwater: Ostin etelä-afrikkalaisen kaivosyhtiön osakkeita parista kolmesta syystä. Osake oli halventunut heikentyneet tuloksen ja Etelä-Afrikan ongelmien takia, yhtiön liiketoiminta on suureksi osaksi kuitenkin muualla ja yhtiö maksaa hyvän osingon jos pystyy. Arvelin, että kullan ja palladiumin näkymät voisi olla hyväksi yhtiölle.
• Polaris Renewable Energy: Yhtiö omistaa ja tuottaa uusiutuvaa energiaa eri maissa Etelä-Amerikassa. Koetun riskin vuoksi yhtiön osake on varsin edullinen, ei tulosperusteisesti vaan kassavirtaperusteisesti. Yhtiön tuotanto kapasiteetti kasvaa merkittävästi 1-2 vuoden aikana ja se maksaa hyvää osinkoa.
• IUS8: Ostin taas kehittyvien markkinoiden infrastruktuuriosakkeisiin sijoittavaa ETF:ää kurssin laskettua alle 14 euron. Myin edellisen kerran osuudet pois tammikuussa.
• Grupo Aval: Ostin kolumbialaisen pankin ja infrastruktuuriyhtiö Grupo Avalin osakkeita Bancolombian rinnalle. Kahdella pankilla on maan pankkitoiminnassa miltei duopoli. Grupo Aval omistaa lisäksi moottoriteitä ja sähkönsiirtoa. Toki ostoa olisi kannattanut viivyttää, jos olisi tiennyt, että Yhdysvalloissa orastaa pankkikriisi.

Myynnit

• Domino’s Pizza Group (DOM): Myin Domino’s Pizza yhtiön englantilaisen master franchise yhtiön osakkeet, kun DPZ:ltä tuli heikkoja numeroita. En aivan saanut huippuhintaa, mutta tuottoa kohtuullinen 25 % reilussa kolmessa kuukaudessa. Ostin osakkeet maaliskuun puolivälissä takaisin.
• Serviceware: Myin tammikuun 6 euron pohjahintaan ostetun erän 7 eurolla. Tuottoa 15 %. Viime vuonna veromyyntitappioita osakkeella. 

***

Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Onko Enentosta enää mihinkään?

Sijoituspäiväkirja

Helmikuu 2023 - Tammikuun jälkipuolisko - helmikuun alkupuolisko

Ostot

• British American Tobacco: Ostin nikotiinituotevalmistajan osakkeita kasvattaakseni osinkotuloja. Osake oli painunut uudelleen houkuttelevalle tasolle. Osake otti siipeensä pian osavuosituloksesta, joka ei mielestäni ollut niin heikko kuin markkinat antoivat ymmärtää. Kurssi toipuikin melko nopeasti. 
• Novem: Edullisesti arvostettu saksalainen autojen sisustuskomponenttien valmistaja, joka listautui viime vuonna pörssiin. Osakekurssi on puolet listautumishinnasta. Yhtiö on yhden pääomistajan käsissä, toimii premium segmentissä ja se on markkinajohtaja tuotekategoriassaan.
• Fielmann: Ostin lisää saksalaisen silmälasikauppiaan osakkeita kurssin laskettua ilman uutisia. Ehkäpä luvassa on heikko tulos.
• Enento: Ostin Enentoa kahteen otteeseen, ennen ja jälkeen tulosjulkistuksen. Yhtiön kehitys antaa toivomisen varaa. Kassavirta oli vahva, mutta kasvu ja yhtiön ohjeistus eivät ehkäpä oikeuta nykyiseen arvostukseen. Riskinä on, että kurssi painuu alemmalle tasolle odottelemaan pystyykö yhtiö kasvamaan.

Veivaukset

• Serviceware: Myin veroveivauksen yhteydessä kasvattamani Serviceware position kurssin piikattua 7,3 euroon. Kurssi laski takaisin helmikuun puoleen väliin mennessä ja ostin osakkeet takaisin 6,7 eurolla. Tuottoa 7 %.
• BIMObject: Veivailin salkkuuni jumittunutta teknohuuman syöksijää. Kotiutin tappioita aimo kasan ja pikkiriikkiseksi lohdutukseksi onnistuin onnekkaasti ajoitetuilla ostoilla ja myynneillä tekemään pienen osan takaisin. Tappiota 50 %.
• VF Corp: Muun muassa Northface ja Timberland vaatemerkit omistava yhtiö ilmoitti lopulta osingonleikkauksesta. Yhtiön osake ei reagoinut jyrkästi joten päätin myydä, seuraavana päivänä kurssi lähti vasta laskuun ja ostin osakkeet takaisin. Osingonleikkaus oli seurausta surkeasta pääoman allokoinnista yhtiön ostettua velkarahalla suuren määrän omia osakkeita kalliiseen hintaan. Yritysjohtajat ovat harvoin hyviä sijoittajia.

Myynnit

• Matthews: Myin monialayhtiö Matthewsin osakkeet kurssinousun jälkeen. Yhtiö oli antanut erittäin hyviä uutisia yhden toimialansa tilauskantaan liittyen, mutta yhtiön tuloslaskelma vaikutti edelleen hämmentävältä sen tehdessä isoja alaskirjauksia ja kirjatessa kerta toisensa jälkeen toistuvia kertaluonteisia kuluja. Tuottoa 15 %.
• Weyco: Koetin myydä puolet positiosta mutta vähävaihtoista osaketta meni vain neljäsosa kaupaksi. Jäädään keräämään osinkoja jäljelle jääneillä. Tuottoa reilu 7 %.
• Millicom: Myin latinalaisessa Amerikassa toimivan puhelinoperaattorin osakkeet kurssin saatua vihdoin tuulta alleen yrityskauppaspekulaatioiden ansiosta. Minulla jäi osaketta vielä kahteen muuhun salkkuun. Tuottoa 44 %.

***

Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Kevensin karhuralliin - vielä on vaikea uskoa kunnon nousuun

Sijoituspäiväkirja

Tammikuu 2023 - kuukauden ensimmäinen puolisko

Ostot

• Synsam: Ostin ruotsalaisen vasta listautuneen silmälasikauppiaan osakkeita. Kurssilaskun jälkeen osake vaikuttaa edullisesti arvostetulta, yhtiö maksaa luultavasti mojovan osingon ja pidän Synsamia mahdollisena yritysostokohteena optikkomarkkinan konsolidoituessa lännessä. Synsam elpyi markkinan mukana heti kymmenisen prosenttia, mutta pidetään tämä pieni erä salkussa. Minulla on hieman pulaa sijoitusideoista Tukholman pörssissä, jossa mielestäni kannattaisi hyödyntää edullista kruunua.
• Airtel Africa: Ostin toisen erän Airtel Africaa, suuressa osaa Afrikkaa toimivaa teleoperaattoria, jolla on nopeasti kasvava mobiililompakko palvelu. Ensimmäinen ostoni elokuussa oli hieman hätäinen ja laskin keskihintaa ensimmäisen position ollessa parinkymmenen prosentin miinuksella.
• Serviceware: Veivasin saksalaista Servicewarea  joulukuussa verovähennyksiksi ja kasvatin sijoitustani. Ostin osakkeita vielä lisää 6 euron hintaan sen heitellessä voimakkaasti. Odotukseni yhtiön arvosta ovat laskeneet kurssilaskun myötä, vaikka pidän osaketta yhä edullisena. Sijoituksen ympärille voi rakentaa hyvän tarinan, mutta yhtiö ei ole kyennyt elämään sen mukaisesti. Liiketoiminnan kääntyminen voitolliseksi olisi nykyisessä markkinaympäristössä tärkeää, mutta siihen menee todennäköisesti vielä vuosi tai kaksi.

Veivaukset

• Vinci Partners: Ostin brasilialaista varainhoitajaa 8,5 dollarilla ja osakkeet menivät muutama päivä myöhemmin kaupaksi etukäteen asettamallani toimeksiannolla yli 9,5 dollariin yhtiön verrokin hyvän tuloksen siivittämänä. Viikkoa myöhemmin Vinci laski takaisin 9 dollariin. Pohdin takaisinostoa.

Myynnit

• Aktia: Ostin Aktiaa spekulatiivisesti joulukuun alkupuoliskolla. Myin osakkeet määrittämääni tavoitehintaan. Voittoa 5 prosenttia.
• Archer Daniels Midland: Myin alle puolet pitkäaikasesta sijoituksestani yhteen maailman suurimmista maataloustuotteiden “käsittelijästä”. Yhtiö oli vahvasti hyötynyt sijoittajien kiinnostuksesta sektoria kohtaan. Osake taittui kuitenkin laskuun pitkän nousun jälkeen ja hieman myöhästyin määrittelemästäni myyntitasosta. Tuottoa vuonna 2017 ostetulle erälle 116 prosenttia.
• Securitas: Kevensin Securitas positiota 94 kruunun tuntumassa pienellä myyntierällä. Olin osallistunut isosti sen osakeantiin viime vuonna. Ostan takaisin jos näemme korjausliikettä alaspäin. Tuottoa vaatimattomat 12 % vuonna 2011 ostetulle erälle. Nykyinen heikko kruunu pienensi tuottoa.
• Scandic: Myin joulukuussa ostetut Scandicit pois. 18.1. Scandic ampaisi yli 10 prosentin nousuun. Jos olisin pitänyt osakkeet tuohon saakka, olisi euromääräinen voitto nelinkertaistunut. Voittoa nyt vain vaatimattomat 6 prosenttia. 
• SAP ja Bayer: Ostin saksalaisia jättejä joulukuun lopussa. SAP:n osakkeet myin ennakkoon määrittelemääni tavoitehintaan. Bayeria maltoin pitää muutaman päivän pidempään, joka palautui juuri kuten aavistelin sakkotuomion aiheuttamasta ylimyynnistä. Ensimmäisestä tuottoa 5 % ja jälkimmäisestä 10 %. Bayeria minulle jäi myös toiseen salkkuun. 
• IUS8: Ostin kehittyvien markkinoiden infrastruktuuriosakkeisiin sijoittavaa ETF:ää joulukuun loppupuoliskolla. Se on treidannut suhteellisen luotettavasti 13,5 ja 15,5 välissä. Myin ETF:n taas reilusti 14,4 euroon. Minulla on ETF:ää suurempi erä erillisessä ETF:salkussa, joten tämä oli puhtaasti kurssiliikkeen pelaamista.

Toistan jälleen ja vielä viime vuodelta tuttua kaavaa myydessäni spekulatiivisia tai lyhytaikaisia sijoituksia turhan varhain. Toisaalta ne ovat ennalta määritetyn suunnitelman mukaisia. Kehnoa suunnitelmaa ei kuitenkaan kannattaisi toteuttaa orjallisesti. Tammikuussa onnistuin soveltamaan osittain. Myynnit perustuvat myös ajatukseen parempi pyy pivossa kuin kymmenen oksalla. Nykyisessä markkinaympäristössä ei mielestäni kannata katsoa liikaa taakse, voittoja kannattaa markkinoiden heitellessä ottaa pitkin matkaa kotiin. En usko vielä osakkeiden tukevaan nousuun.

***
Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Veroveivauksia hiki hatussa

Sijoituspäiväkirja

Joulukuu 2022 - Kuun jälkimmäinen puolisko

Kuun jälkipuoliskolla koetin hiki hatussa keksiä myytävää verovähennyksiksi, mutta samalla tuli tehtyä ostoja niin lyhyempään kuin pidempään pitoon.

Ostot

• Telefonica Brasil: Alkukuusta ostin kahta kolumbialaista osaketta. Uusi presidentti horjutti osakkeiden hintoja myös Brasiliassa ja otin salkkuuni vakaata teleoperaattoria, joka tilittää pääomistajalleen muhkean osingon. 
• SAP: Ostin takaisin marraskuussa myydyt SAP:n osakkeet. Todennäköisesti turhan varhain, mutta sepä ei olisi mitään uutta. Tällä kertaa olen valmiimpana ostamaan osakkeita lisää, jos käymme uudelleen 90 euron tuntumassa. Olen myös valmis myymään tai pitämään osakkeet, jotka hinnoitellaan noin 18 P/E:llä vuoden 2023 tulosennusteeseen nähden. Se ei ole kamala hinta tuotteelle, jonka käyttämistä asiakkaan on lähes mahdoton lopettaa. Lähes 40 % liikevaihdosta tulee Yhdysvalloista ja yhtiö hyötyy tällä hetkellä vahvasta dollarista.
• Weyco: Ostin takaisin kenkävalmistajan osakkeet, kun sen osakekurssi laski hieman edellisen ostotason alapuolelle. Teesini oli se, että enimmäkseen toimistokenkiä myyvän yhtiön liiketoiminnassa riittää vielä virtaa vuosineljänneksen tai kahdeksi. Juuri ennen uuttavuotta kurssi lasketteli kolmessa päivässä reippaasti ja ostin osakkeita vielä toisen erän.
• Dr. Martens: Vaikka Iso-Britannian näkymät ovat brexitin jälkeen sumuiset, Lontoosta löytyy paljon houkuttelevalta vaikuttavia osakkeita. Olen koettanut löytää yhtiöitä, joiden liiketoiminta on mahdollisimman kansainvälistä, mutta joiden osakekurssia painaa listaus typerysten saarella. Dr. Martens oli kaltoin kohdeltu IPO-yhtiö, jonka liiketoiminta oli ainakin vielä hyvässä vedossa, alhainen arvostus ja kohtuullinen osinko.
• DCC: Toinen ostos Lontoosta oli DCC, jolla on vaikuttava historiallinen sarja tulosparannuksia ja osinkokorotuksia. DCC harjoittaa kolmenlaista kauppaa: poltto-aineet, terveydenhuollon tarvikkeet ja tietotekniikkatarvikkeiden jakelu. Yhtiön suurin segmenttil, polttoainekauppa, on luonnollisesti pitkällä aikavälillä hiipuva liiketoiminta, mutta yhtiö on alkanut muuntautumaan yritysostoin hankkimalla aurinkopaneeleita ja lämpöpumppuja jakelevat tukkukaupat. DCC:n osake hinnoiteltiin erittäin edullisesti tulokseen ja track-recordiin nähden. Irlantilaisen yhtiön osingoista taitaa suomalaiselta sijoittajalta mennä korkea ennakonpidätys.
• IUS8: Ostin jälleen kehittyvien markkinoiden infraosakkeisiin sijoittavaa ETF:ää, joka on liikkunut suhteellisen luotettavasti 13,5-15,5 euron vaihteluvälissä.
• Scandic: Ostin pienen erän Scandicia spekulatiiviseksi sijoitukseksi kurssin laskettua 32 kruunuun. Hotellien käyttöasteet ovat hyvällä tasolla ja hotelliketjut eri puolilla maailmaa ovat raportoineet vahvoja tuloksia. Tavoitteena myydä 35 kruunun tietämillä.
• Bayer: Ostin Bayeria pienen erän spekulatiivisesti, kun yhtiölle langetettiin jälleen korvaustuomio Yhdysvalloissa sen katastrofaalisen Monsanto yrityskaupan jäljiltä. Bayer toimii mielestäni markkinaympäristöön nähden houkuttelevilla toimialoilla: lääkeet ja kasvinsuojeluaineet. Kauppa perustui siihen, että useimmiten sakot ovat markkinoilta unohtuneet ja osake on korjannut ylöspäin, kun markkina-arvon lasku oli moninkertainen sakon suuruuteen verrattuna.
• Aallon: Ostin lisää Aallon Groupin osakkeita kurssin laskettua 10,25 euroon. En ollut ymmärtänyt ostaa osakkeita yhdeksän euron tuntumassa, mutta mielestäni osake pitäisi olla pikemminkin 11-12 euron haarukassa.

(Vero)veivaukset

• Serviceware: Ostin ensin salkkuun saksalaisen ohjelmistoyhtiön Servicewaren osakkeita. Seuraavana päivänä myin maaliskuussa ostetun erän pois. Kurssi oli puolittunut ja osakkeet olivat jääneet typerästi käsiini. Osake on erittäin edullinen myyntiin perustuvin arvostuskertoimin, mutta koska yhtiö ei tee tulosta ja sen tekeminen näyttää viivästyvän, on vaikea odottaa kurssin palautuvan alkuvuoden tasolle.
• Universal Insurance: Ostin takaisin osan kuun alkupuolella myymistäni osakkeista. Kurssi tipahti myynnin jälkeen markkinoiden mukana ja yhtiön ympärillä liikkui uutisia, jotka itse tulkitsin positiivisiksi. 
• Verkkokauppa.com: Minulle oli jäänyt typerästi käsiini kalliilla ostettuja Verkkokaupan osakkeita. En tiedä, mikä minuun oli mennyt maksettuani yli 8 euroa osakkeelta. Päiväkirjaote kuitenkin paljastaa virheen. Ostin osakkeita alle kolmen euron salkkuuni lisää ja myin kesäkuussa 2021 ostetut 67 prosentin tappiolla.
• Olin ostanut Verkkokauppaa sekä sen liiketoiminnan että markkinasyklin huipulla. Useimmiten olen onnistunut välttämään tällaisen tuplavirheen, mutta nyt sekin osui kohdalle. Vuonna 2023 olemme luultavasti päinvastaisessa tilanteessa, milloin osakkeita tulisi ostaa. 
• Telia: Ostin ja myin Teliaa verovähennykseksi. En tiedä millainen ansa Telia on. Tulokseen nähden Telia on edelleen kallis, enkä osaa ajatella kuinka tulos lähtisi aivan lähitulevaisuudessa merkittävään kasvuun?
• Terveystalo: Tämän vuotiset lisäykset Terveystaloon osoittautuivat virheeksi. Yhtiöstä tulikin haasteissa kieriskelevä käänneyhtiö. En ollut kuitenkaan vielä valmis luovuttamaan sijoituksen suhteen, vaan ostin ja myin osaketta realisoidakseni verovähennyksiä. Ensi vuonna pohdittavaksi jää, lisätäkö positioon pinnistääkseni sijoituksen kanssa joskus plussalle. 

Myynnit

• Resurs: Myin verovähennykseksi Resurs Bankin osakkeet. Verkkokaupasta poiketen Resurs oli virhe toisella tapaa. Tappiota 61 prosenttia. Osinkoja kertyi neljän vuoden omistusaikana noin viidenneksen verran tappiosta ja Resursista oli aiemmin irronnut toinen yritys, joten tappio oli merkittävästi raportoimaani pienempi.
• Tallink: Myin viime vuonna veromyyntinä osan Tallink positiostani, koska toimeksianto ei sattunut toteutumaan kokonaisuudessaan. Pieni osa jäi salkkuun odottelemaan elpymistä, jota koskaan ei tapahtunut ja Tallink osoittautui kuolleeksi lastiksi. Tein sijoituksen Tallinkiin juuri ennen koronapandemian alkua, enkä tuolloin suostunut myöntämään tai ymmärtämään, että tuolloin oli tosi kysymyksessä ainakin osakemarkkinoiden kannalta. Jos panikoit, panikoi nopeasti. Tappiota 37 prosenttia.

***

Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.