perjantai 31. maaliskuuta 2017

Varallisuus ylitti 300 000 € rajan

Sijoituspäiväkirja 


Maaliskuu 2017

Kuun alkupuolella ostin Ramirentin osakkeet takaisin salkkuuni kurssin laskettua 7,75 euroon. Kun otetaan huomioon kaupankäyntikulut ja verot, tein siis laskennallisesti lopulta vain pienen voiton myytyäniosakkeet helmikuussa 8,15 euron hintaan. Ramirentistä irtosi ensimmäinen 20 sentin osinko 17.3. Seuraava osinko irtoaa syyskuun puolivälissä.

Ostin lisäksi ruotsalaisen Dometicin osakkeita. Kirjoitin yhtiöstä tarkemmin aiemmassa kirjoituksessa. Dometicin hankinta oli minulle osakepoimintaa haastavassa markkinatilanteessa. Yhtiön osakekurssilla en näe suurehkoa lyhyen tai keskipitkän aikavälin nousupotentiaalia. Laskupotentiaalia ehkäpä on, jos markkinatilanne heikkenee. Sen sijaan uskon, että yhtiössä on pitkän aikavälin potentiaalia niin liiketoiminnan kasvun kuin osingonkasvun suhteen.

Merkitsin myös Fondian osakkeita 150 kappaletta. Niukka anti ylimerkittiin moninkertaisesti ja osakkeita sain lopulta 31 kappaletta lähes 240 euron arvosta. Kaupankäynti yhtiön osakkeella alkaa huhtikuun alussa. Silloin on harmikseni pohdittava, kannattaako näin pientä omistusta jättää salkkuun. Jälkimarkkinoilla position kasvattaminen on todennäköisesti huomattavasti listautumisantia kalliimpaa. Myös Next Gamesin osakeantiin olisi kannattanut osallistua pienen pikavoiton toivossa. Yhtiön osakekurssi ponnahti ensimmäisenä kaupankäyntipäivänään rajusti. En kuitenkaan halunnut merkitä Next Gamesia, koska en kokenut yhtiötä hyväksi sijoituskohteeksi.

Kuun puolivälin seurannassani ylittyi kaksi merkkipaalua. Osakesalkkuni ylitti 180 000 euron rajan ja kokonaisvarallisuuteni 300 000 euron tasalukeman. Sadat tonnit ovat tulleet täyteen melko tarkalleen kahden vuoden välein:

100 000 € - 02/2013
200 000 € - 03/2015
300 000 € - 03/2017


Vauhti ei ole siis silminnähden kiihtynyt. Vuosien 2014 ja 2015 loppupuoliskot olivat hiljaista kasvua. Sittemmin varallisuuteni on kasvanut osakemarkkinoiden siivittäminä. Kasvua ovat tukeneet tasainen tuotto vaihtoehtoisista sijoituksista sekä asunto- ja sijoitusasuntolainojen lyhentyminen. Osaa sijoitusasuntojen tuotosta en ole kirjannut varallisuuteeni vaan ne ovat kasvamassa pientä korkoa tulevia remontteja tai yllättäviä kuluja varten. Mikäli pörssikurssit eivät romahda, vuodesta 2016 alkanut rivakampi kehitys tulee varmastikin jatkumaan osinkojen, vuokrien sekä uuden pääoman yhdistelmänä.

***
Osta Tie ensimmäiseen 100 000 € esitys Vaurastumisen välineet verkkokaupasta.

lauantai 25. maaliskuuta 2017

Taktisia toimenpiteitä vuodelle 2017

"Big things have small beginnings."

On aika jälleen asettaa pienempiä tavoitteita tälle kuluvalle vuodelle. Taktisten tavoitteiden on määrä alentaa kustannuksia, kasvattaa tuottoja ja auttaa minua kohti asettamiani päätavoitteita.

Tälle vuodelle oli poikkeuksellisen vaikea keksiä ajankohtaisia, hyödyllisiä ja merkityksellisiä tavoitteita. Otan mielelläni kommenteissa ehdotuksia vastaan!
  • Sijoitustoiminnan aloittaminen osakeyhtiön kautta.
    • Koska en ole maksanut osakeyhtiöstä varoja ulos, osakeyhtiööni on muutamassa vuodessa kertynyt sijoitettavia varoja.
    • Haluan luonnollisesti saada tämän pääoman tuottamaan ja olen avaamassa arvo-osuustiliä Nordnetiin.
  • Kaikkien (sijoitus- ja asunto)lainojen uudelleenneuvottelu.
    • Tämä toimenpide vaatii hieman pohdintaa ja laskentaa, mutta ajatuksenani on lähestyä pankkia ja neuvotella lainat kokonaisuutena uudelleen loppuvuodesta 2017. 
    • Tavoitteenani olisi samanaikaisesti laskea korkomarginaalia, pidentää laina-aikaa vielä, kun korot ovat alhaisella tasolla, ja mahdollisesti sitoa osa lainasta kiinteään korkoon.
    • Koska minulla on neljä erillistä lainaa, saatan myös yhdistää nämä neljä luottoa kahdeksi pienentääkseni lainanhoitokuluja.
    • Ennen tämän toimenpiteen aloittamista, pyydän tässä kohtaa vuoden alkupuoliskolla alennusta marginaaleihin. Maksan mielestäni liian korkeaa hintaa rahasta suhteessa tämän hetkiseen hintatasooni, varallisuuteeni ja lainanhoitokykyyni.
  • Uusi vaihtoehtoinen sijoituskohde.
    • Vuoden loppuun mennessä olisi hyvä löytää vaihtoehtoinen sijoituskohde, mikäli pörssiosakkeiden arvostustasot pysyttelevät korkealla tasolla.
    • Vaihtoehtoisiin sijoituksiin lähden aina mukaan varoen ja pienin panoksin, mutta haluaisin lisätä hieman panoksia ja löytää hieman eksoottisempaa, mahdollisesti sijoituskohteen ulkomailta. Jatkan satunnaisia etsintöjä, ja pidän korvat ja silmät auki.
Aiempien vuosien taktisia toimenpiteitä läpikäydessäni, voin hyvällä omalla tunnolla sanoa toteuttaneeni lähes jokaisen. Joitakin tavoitteita ja toimenpiteitä olen oikeutetusti hivenen ja paikoitellen muovannut olosuhteiden muuttuessa. Tärkeintä tavoitteissa jälleen on se, että patistavat toimeen. Tässä tapauksessa taktiset tavoitteet ajavat minua tekemään pienempiä toimenpiteitä, joihin en ehkä muuten tulisi ryhtyneeksi.

maanantai 20. maaliskuuta 2017

Dometic - erikoistunut laitevalmistaja

Yhtiö nimeltä Dometic listautui Tukholman pörssiin vastikään vuonna 2015. Yhtiön juuret ovat kuitenkin tunnetun kodinkonevalmistaja Electroluxin alkuajoissa. Dometic oli Electroluxin tuotemerkki matkailuajoneuvojen kohdemarkkinoilla. Kuten usein käy, suuryhtiöt vetäytyvät kannattavilta nichemarkkinoilta. 1990-luvun lopussa Electrolux teki päätöksen keskittyä vähittäiskaupan kautta myytäviin tuotteisiin. Vuonna 2001 Electrolux myi Dometic-liiketoiminnan pääomasijoittajalle, joka myöhemmin listasi yhtiön pörssiin.

Erikoistunut laitevalmistaja

Tänä päivänä Dometic valmistaa mitä erilaisimpia tuotteita liikkuvan elämän tarpeisiin, matkailuvaunuihin ja -autoihin (RV=recreational vehicles), rekkoihin (CPV=commercial and passenger vehicles), veneisiin (Marine) sekä hotelleihin (Retail and lodging). Tuotevalikoima pitää sisällään esimerkiksi viini- ja jääkaappeja, ilmastointi- ja jäähdytysratkaisuja, sisustustarvikkeita, saniteettituotteita sekä liesiä- ja uuneja ruoanlaittoon. Yli 60 prosenttia yhtiön myynnistä suuntatuu matkailuajoneuvojen segmenttiin. Yhtiöllä on 22 tuotantolaitosta, joissa se valmistaa 85 % myymistään tuotteista.

Dometic myy tuotteitaan kahta jakelukanavaa pitkin. OEM-liiketoiminta käsittää esimerkiksi matkailuajoneuvojen, veneiden ja rekkojen valmistajat. After market -liiketoiminta myy tuotteita erikoistuneiden jälleenmyyjien kautta rikkoutuneiden tilalle. 60 % liikevaihdosta tulee OEM-liiketoiminnasta ja 40 % After market -liiketoiminnasta, puolet tuloksesta syntyy kuitenkin jälkimarkkinoilla. Maantieteellisesti Amerikan mantereet tuovat lähes puolet Dometicin liikevaihdosta, Eurooppa 40 % ja Austaralia sekä Aasia yhteensä reilu kymmenen prosenttia.



Dometic sijoituskohteena

Yleensä vierastan sijoittamista yhtiöön, jonka listautumisessa pääomasijoittaja irtautuu omistuksestaan. Tällä hetkellä Dometicin suurimpia omistajia ovat pelkästään pankkien rahastot. Dometic vaikutti kuitenkin mielenkiintoiselta niin liiketoiminnan, kasvupotentiaalin, kilpailuedun ja arvostuksen näkökulmasta. Yhtiön P/E luku oli vuoden 2016 tuloksella 15 ja P/B 1,44 68 kruunun osakekurssilla. Myös velkaantuneisuus oli tuntuvassa laskussa.

Vuonna 2016 yhtiön liikevaihto oli noin 1,3 miljardia euroa. Edellisvuoteen nähden liikevaihto kasvoi kahdeksan prosenttia. Yhtiön osinkopoliittikkana on jakaa 40 % tuloksestaan osinkona. Vuonna 2017 tämä johti noin 2,7 % osinkotuottoon. Yhtiön osakekohtainen tulos kasvoi edellisvuoteen nähden 9,5 prosenttia. Yhtiön EBIT liikkui 13 prosentin tuntumassa. Dometicillä oli vuonna 2016 noin 6500 työntekijää.

Nähdäkseni yhtiön kilpailuetu perustuu useisiin tekijöihin. Yhtiön palvelema markkina on suhteellisen pieni, jotta se kiinnostaisi suuria kodinkonevalmistajia. Tuotteet ovat usein räätälöityjä, yhteistyössä asiakkaiden kanssa kehitettyjä, sekä erikoislaatuisia verrattuna tavallisiin kodinkoneisiin. Molemmissa jakelukanavissa on suuri lukumäärä asiakkaita, joiden palveleminen vaatii erikoistuneen organisaation. Verrattuna suoriin kilpailijoihinsa Dometicillä on johtava markkina-asema suurimmassa osaa tuotekategorioitaan.

Yrityksen kasvupotentiaali löytyy uusista bolt-on tyyppisistä yrityshankinnoista, maantieteellisestä laajentumisesta sekä CPV liiketoiminnan kasvattamisesta Pohjois-Amerikassa. Dometic on tehnyt useita yritysostoja vuosittain 2000-luvun puolivälistä lähtien. Parsimalla näitä Dometic brändin alle yritys pyrkii saavuttamaan myös kustannussäästöjä ja myynninkasvua. Koska yhtiön kohdemarkkinoiden tuotteiden kysyntä vaihtelee voimakkaasti suhdanteiden mukaan, voi pitkänaikavälin sijoittaja hyödyntää tulevia notkahduksia osakkeiden hankintaan.

tiistai 14. maaliskuuta 2017

30 - Osingonlaskijat vievät askeleen taakse

Sijoitusvihjeet ja -virheet


Pyrin lähtökohtaisesti valitsemaan salkkuuni laadukkaita yhtiöitä, jotka kykenevät kasvattamaan osinkoaan. Osingonjaon kasvu on tärkeä osa strategiaani osinkotulojen kasvattamisessa. Useimmat yhtiöt ovat julkaisseet vuoden 2016 tuloksensa ja ilmoittaneet vuoden 2017 osingonjaostaan. Valitettavasti, vaikka osittain odotetusti, salkkuuni osuu useampi osingonlaskija.
  • Rapala jatkoi osingonlaskujen sarjaansa.
  • Telia leikkasi osinkoaan odotetusti.
  • Panostaja ja sen ruotsalainen serkku Ratos laskivat molemmat osinkoaan.
  • Technopoliksen osinko laski viime vuoteen nähden.
  • Nokian ja Keskon osingot palasivat tavanomaiselle tasolleen.
Millainen vaikutus osingonjaon laskulla on, päätavoitteeseeni, osinkotuloihin?

*Osake lkm = 2017 omistus ; Ratos osinko SEK
2016 & 2017: osakekohtainen osinko
Laskennallinen vaikutus osinkokertymääni on siis noin 250 € (bruttona). Kasvattaakseni osinkotuloja minun on peitottava heikennys uudella pääomalla ja muiden yhtiöiden osingonjaon kasvulla. Onnekseni useampi salkkuyhtiöni kasvattaa osingonjakoaan tai pitää sen ennallaan.

Taulukossa oleva laskelma on sikäli epäreilu, että Rapalaan, Teliaan ja Panostajaan tein vuoden 2016 aikana pienet lisäykset. Lisäyksen ansiosta Panostajasta saamani osingot kasvoivat absoluuttisesti. Telian ja Rapalan kohdalla lisäys ei riitä kattamaan osingonleikkausta. Todellisuudessa negatiivinen vaikutus ei siis ole absoluuttisesti 250 euron suuruinen, mutta tärkeää on tiedostaa se, että kyseessä oleviin yhtiöihin lisäämäni pääoma ei ole suinkaan mennyt osinkokertymän kasvattamiseen.

Huomionarvoista on, että taulukossa mainittuja neljää yhtiötä on vaikea kutsua laatuyhtiöiksi. Ostettuani yhtiöiden osakkeita lisää, tiedostin mitä olin ostamassa. Rapalan listasin mahdolliseksi ydinsalkkuni myyntikohteeksi vuoden 2017 alussa, vaikka minulla on edelleen ripaus uskoa yhtiön liiketoiminnan suhteen. Teliasta saan yhä kohtuullisen tuoton (4,7 %) sijoittamalleni pääomalle. Panostaja on minulle satelliittisijoitus ja myynnissä yli euron hinnalla. Ratokseen sijoittamalle pääomalle saan myös kohtuullisen osinkotuoton (4 %), mutta yhtiön kehitystä uuden johdon alla on seurattava tarkemmin.

Technopolis oli minulle uusi sijoitus vuonna 2016, joten uusi pääoma kasvattaa absoluuttista osinkokertymääni. Technopoliksen 0,12 € osakekohtaisella osingolla saan ostohinnalleni kohtuullisen 3,7 % osinkotuoton ennen veroja. Vuonna 2016 Technopolis maksoi osinkoa 0,17 € osakkeelta ja toteutti osakeannin, jolla yhtiö rahoitti kiinteistöhankintoja Ruotsissa. Uutena sijoituksena tarkkailen Technopolista tavanomaista tarkemmin.


Lisäksi osingonlaskijoiden joukossa ovat Kesko ja Nokia. Ne mukaanlukien negatiivinen vaikutus yltää noin 350 euroon (bruttona). Mikäli sijoitan tänä vuonna 12 000 euroa uutta pääomaa osakkeisiin, se riittää juuri ja juuri kattamaan osigonleikkausten negatiivisen vaikutuksen. Keskon ja Nokian leikkaukset ovat ehkä luonteeltaan ymmärrettävämpiä. Molemmat yhtiöt palauttivat pääomaa ylikapitalisoituneesta taseestaan, ja osinko palasi tavanomaiselle tasolle ja kasvutrendille suhteessa vuoden 2015 osinkoon. Lisäksi molemmat yhtiöt ovat tehneet merkittäviä yritysostoja, jotka toivottavasti luovat tulevaisuuden kasvupotentiaalia.

Tiivistetysti
  • Osingonleikkaukset ovat useimmiten suhteellisesti suurempia kuin osingonkorotukset. Vaikeuksia kohdatessaan yhtiöt pienentävät osinkoaan reilusti. Yhtiöt pyrkivät ylläpitämään osinkonsa viimeiseen saakka tai kasvattamaan sitä hillitysti vahvistaakseen sijoittajien uskoa yhtiöön.
  • Vältä epävakaita yhtiöitä, joiden liiketoiminta ei tue kasvavaa osingonmaksua. Osingonleikkaajat tekevät tyhjäksi sijoitusponnistelut heikentämällä niille saamaasi tuottoa.
  • Mieti suunnitelma osingonlaskijoiden varalle. Saatko vielä kohtuullisen tuoton sijoittamallesi pääomalle vai kaipaisivatko rahasi uuden rengin?
  • Suomalaisten ja ruotsalaisten yhtiöiden kohdalla yhden vuoden osingonleikkaus ei välttämättä ole vielä myyntisignaali, vaan voi johtua esimerkiksi suuresta investoinnista. Verrattuna amerikkalaisiin yhtiöihin kotimaiset ovat perinteisesti epävakaampia osingonmaksajia. Pohdi, miksi yhtiö leikkaa osinkoaan.
Lue myös Osinkokevään opetus -kirjoitus välttääksesi osingonleikkaajat.

***
Lue Osinkosijoittamisen perusteet -esitys ja luo omat lisäansiot - tai tee se helposti rakentamalla ETF-osinkosalkku.

perjantai 10. maaliskuuta 2017

Sain perinnön - mitä sitten?

Olen pyrkinyt olemaan blogissani mahdollisimman avoin. Avaan omaisuuteni ja osakesalkun arvon, osingot ja muut sijoitukseni. Tuloistani en ole juuri puhunut, mutta kuukausittaisista sijoituksista voi tehdä valistuneita arvauksia. Olen kuitenkin säästänyt osakkeisiin aina saman verran, myös silloin kun tuloni olivat puolet nykyisestä. En ole juuri palannut reilun vuoden takaisiin tapahtumiin. Nyt ajattelin hieman avata ajatuksiani itselle ja lukijoille, blogin aihepiirin näkökulmasta.

Sain vuosi sitten perintöä viisinumeroisen summan. Hiljalleen olen sijoittanut näitä varoja. Vei aikaa päästä sille asteelle. Rakensin rahoilla muun muassa ETF-osinkosalkun. En ole käyttänyt senttiäkään kulutukseen, vaan rakennan taloudellisesti turvatumpaa tulevaisuutta. Näin kuinka rahalliset vaikeudet voivat vaivata elämää - kaikki eivät ole taidokkaita raha-asioissa, eivätkä ole hyviä pyytämään tai vastaanottamaan apua.

Mitä sitten?

Perinnön sijoittaminen ei välttämättä ole kaikkein jaloin teko. Perintöveron lisäksi maksan sijoitusten tuotoista kolmanneksen veroa, josta hyvinvointiyhteiskunnassamme suuri osa päätyy vähäosaisimmille - tästä hetkestä ikuisuuteen. Näin Rahalla vapaaksi blogissa nimitetty ansiottoman omaisuuden tuotto tulee ikuisesti verolle pantavaksi. Näen asian niin, että on tehtävä kuten itse parhaaksi kokee. Sijoittajana uskon siihen, että rahat ovat hyvässä hoidossa ja pääomatulovero kantaa hyvää myös yhteiskunnalle.

Perintöön johtanut poismeno itseasiassa työnsi minut kirjoittamaan ensimmäisen julkaisuni. Mitä useampi hoksaa ja kokee säästämisen sekä sijoittamisen vapaannuttavan vaikutuksen, sitä onnistuneemmaksi koen blogiini käyttämäni ajan. Tulevaisuudessa ehkäpä toivon perintöni olevan mahdollistamassa tilannetta, jossa voin vaikuttaa ihmisten taloudelliseen hyvinvointiin tätä blogia laajemmin. Taloudellinen hyvinvointi on ihmisen perustarpeita.

Entä sitten?

Tarinani jatkuu toistaiseksi totuttuun tapaan. Blogissa ilmoittamani luvut ovat täysin irrallaan perinnölläni tekemistäni sijoituksista. Olen kirjoittanut tarinaa vaurastumisesta jo niin pitkään, että haluan sen pysyvän mahdollisimman aitona. Tarinana, jossa työllä, säästämisellä ja sijoittamisella luodaan vapaus asuntovelasta ja palkkatyöstä. Halutessani perintö voi kuitenkin jouduttaa matkaani taloudelliseen riippumattomuutteen joillakin vuosilla. Tai voin tehdä sijoitusten tuotoilla jotain jalompaa. Minulla on vielä aikaa pohtia asiaa.

Mitä pidempään asiaa pohdin, sitä vakuuttuneemmaksi tulen siitä, että minun on pyrittävä elämään enemmän tässä hetkessä. Työ vie suurimman osan valveillaoloajasta ja valitettavasti nautin työstäni viikko viikolta hivenen vähemmän. Koen, että tässä iässä minun tulisi selvittää mitä haluan tehdä loppuelämälläni tehdä. Ehkäpä minun on kierrettävä sata maata sen keksiäkseni?

torstai 2. maaliskuuta 2017

Ostokohteet kiven alla

Sijoituspäiväkirja


Helmikuu 2017

Helmikuussa ostin salkkuuni lähes 1400 eurolla ETF:ää, iShares STOXX Europe 600 Telecommunications UCITS ETF, joka sijoittaa pariin kymmeneen eurooppalaiseen teleoperaattoriin. En tahtonut löytää nykyisistä sijoituksistani houkuttelevaa kohdetta lisäsijoitukselle, enkä puolestaan löytänyt uuttakaan houkuttelevaa sijoituskohdetta. Teleoperaattorit harjoittavat suhteellisen vakaata liiketoimintaa ja maksavat sen johdosta kohtuullisen hyvää osinkotuottoa. Hajautus kahteenkymmeneen operaattoriin tuo turvaa yhtiökohtaisista tekijöistä. Toimialana teleoperaattorit vaikuttavat, historiallisesti katsottuna, houkuttelevasti arvostetuilta. Avattuani uuden parkkipaikan käteiselle teleoperaattoreissa tuskin tulen pian myymään omistuksiani TeliaSonerassa ja DNA:ssa, jonka osakekurssi lähti vihdoin pieneen nousuun.

Helmikuussa totesin epäonnistuneeni viime vuotisessa ydinsalkun osakemyynnissä. Valintani Enson ja Textainerin välillä oli kehno. Ajattelin Enscon näkymien olevan paremmat orastavan öljyn hinnan nousun tukemana, mutta sen sijaan Textainerin osakekurssi lähti heti vuodenvaihteen jälkeen hurjaan nousuun. Myytyäni osakkeet yhdeksän dollarin hintaan ne noteerattiin helmikuun puolivälissä lähes 18 dollariin. Enscon kurssi oli puolestaan kulkenut lähestulkoon vaakalentoa. Textainerin jyrkkään nousuun ei ollut selkeää syytä, mutta pientä hinnan ja kysynnän nousua konttivuokrauksessa oli havaittavissa. Tätä lähes 700 dollarin virhettä olisi ehkä järkevä analysoida tarkemmin, mutta tässä kohtaa tyydyn toteamaan, että jään odottamaan parempia aikoja Enscolle.

Myin vasta tammikuussa ostamani Ramirentin osakkeet ja kotiutin reilun 10 prosentin nettotuoton kuukauden sijoitusajalla. Sain osakkeista 8,15 euron hinnan. Kurssi jatkoi vielä hivenen nousuaan, mutta laski sen jälkeen reilusti alle kahdeksan euron. Mielestäni osakekurssi oli yliampunut tuloksenjulkistuksen jälkeen, huomioon ottaen lähes 200 prosentin osingonmaksusuhteen ja tunnusluvuiltaan korkean arvostuksen. Koska Ramirent siirtyi kahdesti vuodessa maksettavaan osinkoon, saatan palata jälleen omistajaksi 7 euron tuntumassa.

Seurannassani osakesalkun arvo lähenteli 180 000 euron merkkipaalua ja kokonaisvarallisuus puolestaan 300 000 euron rajaa. Osakkeiden arvonkehitys kulki viime kuuhun nähden paikoillaan. Lisäsin uutta pääomaa niin osakkeisiin kuin vaihtoehtoisiin sijoituksiin sekä lainat lyhenivät, joten kokonaisvarallisuus jatkoi kasvuaan. Ehkäpä ensi kuussa hyppään yli 300 000 euron rajan? Edellinen sadantuhannen merkkipaalu ylittyi maaliskuussa 2015.


***
Seuraa Tarinaa vaurastumisesta Facebookissa.