Kasa ostoja ennen korjausliikettä

Sijoituspäiväkirja

Elokuu 2023 - kuun ensimmäinen puolikas

Elokuun alkupuoliskon ostorupeama näyttäytyi kuun puolivälin jälkeen hieman ylimitoitetulta ja ennenaikaiselta. Ostoihin oli kuitenkin kaksi syytä. Mielestäni tartuin houkutteleviin mahdollisuuksiin ja halusin laittaa hieman kruunukassaa työhön. Kärsivällisyys useampien ostojen kanssa olisi kuitenkin johtanut parempaan lopputulokseen. Yleinen korjausliike painoi nopeasti kurssit tekemieni ostojen alapuolelle.

Ostot

• Havila Kystuten: Sain erikoistilanne-sijoitusidean sähköpostiin ja näin välittömästi, että siinä on potentiaalia. Nopea toiminta kannatti tällä kertaa sillä osakekurssi kiipesi heti seuraavana päivänä parikymmentä prosenttia.
• Broadstone Net Lease: Ostin takaisin REIT-yhtiön osakkeet hieman alempaa kuin olin ne heinäkuussa myynyt. Broadstone on edullinen ja sen portfolio vaikuttaa sopivan hyvin nykyiseen kiinteistöjen kysyntäympäristöön.
• Fenix Outdoor: Olin seurannut Fenixin kurssialamäkeä pitkään. Kun osake vajosi lähes 600 kruunuun päätin vihdoin avata position. Vaikka osake ei heikentyneen tuloksen takia ollut halpa, uskon, että ulkoiluvarusteita valmistava ja jälleenmyyvä Fenix on hyvä yhtiö pitkään salkkuun.
• Arjo: Ostin heinäkuussa myydyt Arjot takaisin, kahteen kertaan. Tyypillisesti hieman hätäisesti. Arjon liiketoiminta vaikuttaa kuitenkin kohenneen jo kaksi kvartaalia perätysten.
• G2XJ: Avasin position ETF:ssä, joka sijoittaa junior-kullankaivajiin. Kaivosyhtiöitä painaa kohonneet operatiiviset kustannukset, eikä ole varmaa valuuko mahdollinen korkeampi kaivannaisen hinta alariville asti laisinkaan.
• Dentalcorp: Ostin lisää kanadalaisen Dentalcorpin osakkeita sen julkistettua yllätyksettömän hyvän osavuosituloksen. 
• Helios Towers: Ostin englantilaisen mutta Afrikassa operoivan puhelinmastoyhtiön osakkeita. Liiketoiminta kehittyi myönteiseen suuntaan, mutta osakekurssi on liikkunut vastakkaiseen suuntaan.
• Dustin: Tein lisäyksen Dustiniin, joka myy IT-tarvikkeita erityisesti PK-yrityksille Benelux-maissa ja Pohjoismaissa. Olin ostanut osakkeita ensimmäisen kerran kesäkuussa 2020, mutten ymmärtänyt myydä osakkeita kurssin tehtyä tuplat koronarallissa. On mahdotonta tietää, milloin kurssi tekee pohjat. Jotakin kuvaa kuitenkin nykykurssin houkuttelevuudesta antaa pääomistajan häijy, lähes ilman preemiota tekemä ostotarjous yhtiöstä, mikä ei tullut hyväksytyksi.
• Synsam: Ostin lisää silmälasikauppias Synsamin osakkeita kurssin lasketeltua uudelleen edellisen oston tasolle. Synsamista omistaa 56 prosenttia pääomasijoittaja CVC, joka varmasti pitää huolta omista rahoistaan. Mielenkiintoisesti Synsamista omistaa 7 prosenttia silmälasijätti EssilorLuxottica, joka ei välttämättä pysty Synsamia ostamaan, koska sillä alkaa olla hallussaan merkittävä markkinaosuus Pohjoismaiden silmälasimarkkinoista.
• Novotek: Etsiskelin Ruotsista ostettavaa ja huomioni kiinnittyi pitkään seurantalistalla olleeseen Novotekiin. Avainasanoina: huippukannattava liiketoiminta, megatrendit, osinko ja valuuttakurssimyötätuuli tulokseen. Yhtiö julkaisikin oston jäkeen erinomaisen osavuosituloksen.
• Olvi: Avasin ensimmäistä kertaa osinkosalkussa position Olvissa. Vaikutti siltä, että Olvi oli varsin maltillisesti hinnoiteltu suhteessa sen osavuosikatsauksen yhteydessä esittämiin näkymiin ja tulokseen.
• PLDT: Ostin takaisin filippiiniläisen puhelinoperaattorin osakkeet ennen osingon irtoamista dollarin verran edellistä myyntiä alempaa. Kurssi otti osingon irtoamisesta kunnon iskun. 
• Afry: Ostin takaisin osan vuosi sitten myydyistä Afryn osakkeista, kun se palasi takaisin edellisiin pohjalukemiin. Voi olla, että suhdanneherkkä suunnittelutoimisto hakee vauhtia vielä alempaa, mutta voinen tässä tapauksessa tehdä lisäyksen.
• Haier: Ostin takaisin kiinalaisen kodinkonejätin osakkeet Saksan pörssistä, jossa alennus suhteessa sen päälistaukseen Kiinassa on merkittävän suuri. Haierista irtoaa pian myös yli kuuden prosentin osinko.

Veivaukset

• Nepa: Ostin, myin ja ostin Nepan osakkeita, jonka kurssi on vähäisen päivävaihdon takia heilahdellut voimakkaasti. Tuottoa reilut kymmenen prosenttia.

Myynnit

• Aktia: Myin Aktian osakkeet pikkiriikkisellä voitolla ennen tulosjulkistusta. 
• Global Industrial: Myin amerikkalaisen teollisuustuotteiden tukkuliikkeen osakkeet  noin 42 prosentin tuotolla.
• Banco Santander: Myin kaikki Banco Santanderin osakkeet.
• Vonovia: Myin saksalaisen asuntosijoitusyhtiön osakkeet rankalla tappiolla. Sijoittaessani siihen ensimmäisen kerran olin rankasti aliarvioinut korkotason muutoksen vaikutuksen osakkeen arvostukseen.

Hanki halvalla runsaasti lukemista loppukesään - lue Vaurastumisen välineet.

Pitkä liuta ostoja ja myyntejä

Sijoituspäiväkirja

Heinäkuu 2023 - jälkipuolisko

Ostot

• Weyco: Ostin osan kesäkuussa myydyistä osakkeista pari dollaria alempaa takaisin. Yhtiö julkistaa osavuosituloksen aivan näinä päivinä, ja pidän todennäköisempänä, että hyvä kehitys on vielä jatkunut. 
• Dentalcorp: Strategiastani poiketen ostin kanadalaista hammaslääkärivastaanottoja ostelevaa yhtiötä. Osake ei ollut varsinaisesti halpa, mutta historiallisesti alhaisella tasolla, lyhyen pompun jäljiltä, mikä oli aiheutunut potentiaalisesta ostotarjouksesta. Uskon Dentalcorpin jatkavan hyvää kehitystä, pienentävän velkataakkaansa ja kurssin palautuvan korkeammalle, kun “hylätyn” ostotarjouksen aiheuttama myyntipaine hellittää.
• Coor: Tein lisäyksen siivousfirma Cooriin, jonka kurssi oli laskenut ehkäpä eniten siksi, että se oli menettänyt yhden suuren asiakassopimuksen. Sopimuksen menetys ei kuitenkaan johtunut mielestäni Coorista tai sen ongelmista. Vaikka sopimuksen korvaaminen uusilla asiakkailla ottaa aikansa, näin heikkouden hyvänä hetkenä lisäykselle pidempiaikaisena sijoituksena.
• Reckitt: Ostin englantilaisen kuluttajatuotejätin osakkeita hieman ennen osavuositulosta. Tulos oli mielestäni hyvä, kurssi ei kuitenkaan juuri liikahtanut kumpaankaan suuntaan. Osake on liikkunut mielenkiintoisesti 5500 ja 6500 pennin vällillä ja olen toisessa salkussa käynyt kauppaa tällä välillä muutamaan kertaan. Reckitt sopii pidempään salkkuun osingon ja viime vuosina hyvin kehittyneen liiketoiminnan ansiosta.
• Ambea: Ostin erän ruotsalaista Ambeaa, joka vaikuttaa melko vihatulta osakkeelta ja on kärsinyt tilapäisiltä vaikuttavista ongelmista. Pääomasijoittaja pääomistajana pitänee rahoistaan huolta. Halusin myös laittaa suurehkoa kruunukassaa työhön.
• Cogeco: Ostin kanadalaista kaapeliyhtiötä ennen osingon irtoamista. Yhtiö on aliarvostettu historiallisesti ja suhteessa verrokkeihin ja maksaa tukevaa sekä kasvavaa osinkoa.
• IWG: Maailman suurin toimistohotellioperaattori, joka laajentaa nopeasti pääomakevyttä toimintamallia. Liiketoiminta on yhä palautumassa koronan aiheuttamasta romahduksesta. Yritysten halu ja pyrkimys pienentää toimitilojaan todennäköisesti hyödyttää IWG:tä, jonka perustaja on yhä sen suurin omistaja. Toisaalta laskusuhdanne voi alentaa toimistotarpeita enemmän kuin joustavien toimistoratkaisujen kysyntä kasvaa. IWG suunnittelee myyvänsä osittain sen digitaaliset palvelut ja osaketta on ilmeisesti “pakkomyynyt” rahasto IWG:stä riippumattomista syistä. Koska IWG ei tällä hetkellä maksa osinkoa, osake voi vain piipahtaa salkussa, jos edellä mainitut ja muutamat muut mahdolliset katalyytit nostattavat kurssia.
• PAH3: Tein lisäyksen Porschen perheen sijoitusyhtiöön, jonka kautta pääsee “alennuksella” Volkswageniin ja Porscheen. Positio on tappiolla ja todennäköisesti kierrätän kalliimpia osakkeita ulos, jos kurssi sattuu korjaamaan ylöspäin.

Veivaukset

• Nepa: Ostin ja myin ruotsalaisen analytiikkayhtiön osakkeita kurssin heilahdellessa päivän sisäisesti ja päivittäin melko voimakkaasti. Pieni 10 % myyntivoitto hyvityksenä aiemmin realisoidulle myyntitappiolle.

Myynnit

• Arjo: Myin ruotsalaisen Arjon osakkeet pienellä voitolla. Sijoitusteesini oli osunut melko oikeaan, mutta olin ostanut osakkeita hieman liian aikaisin. Saatan ottaa osakkeet takaisin
• Village Supermarkets: Myin jälleen lyhytaikaiseksi ajatellun position reilusti yli tavoitehinnan. Tuottoa 7 prosenttia, jota söi hieman dollarikurssi.
• Mondi: Myin englantilaisen pakkausvalmistajan osakkeet ennen osavuositulosta kohtuullisella voitolla omistusaikaan nähden. Vaikka Mondi oli edullinen ja laadukas suhteessa moneen kilpailijaan, en uskaltanut pitää osaketta yli arvaamattoman osavuosikatsauksen.
• Wärtsilä: Myin erän Wärtsilää hyvän tuloksen jäljiltä. Tuottoa erälle 73 prosenttia reilussa kolmessa vuodessa.
• Broadstone Net Lease: Myin REIT-yhtiön osakkeet rivakan nousun jälkeen dollarimääräisesti nollatuloksella, euromääräisesti realisoitui pieni tappio. Saatan ostaa osakkeet takaisin, kun osake näyttää jo korjaavan alaspäin.
• Dole: Myin kaikki Dolen osakkeet pois käytyäni niillä kauppaa kesä-heinäkuussa. Realisoin tuotot, koska näin tuottopotentiaalin rajalliseksi ja osingoista meni korkeampi vero, koska yhtiön verotusmaa on Irlanti. Tuottoa 13 prosenttia, jota madalsi pari viikkoa alempaa ostettu erä, joka toki kasvatti absoluuttista tuottoa.

***

Hanki halvalla runsaasti lukemista loppukesään - lue Vaurastumisen välineet.