Oston paikka Western Unionissa

Huhtikuussa 2013 salkkuun hankkimani Western Union julkisti juuri kolmannen kvartaalin tuloksensa ja osake on parhaillaan voimakkaassa laskussa Yhdysvalloissa. Yhtiö järjesti toisen yllätyksen tälle vuodelle. Ensimmäisen kohdalla hankin avauserän salkkuuni. Silloin voimakkaan laskun taustalla oli yksittäisen maan, Meksikon, vaikeudet. Nyt yhtiö ilmoitti, että rahoitusalan sääntelytoimenpiteet lisäävät sen investointitarpeita kahtena seuraavana vuonna.

Tein pika-analyysin yhtiön tilanteesta ja viimeisestä kehityksestä. Mikäli sääntelyn aiheuttama investointitarve on suhteellisen lyhytkestoinen, kaksi vuotta, luo se alalle pikemminkin kilpailun rajoitteita ja sitä kautta kannattavampaa liiketoimintaa kuin pysyvämpää kannattavuuden heikentymistä. Yhtiön internetliiketoiminta kasvaa voimakkaasti ja se yhdistelee taitavasti niin sähköistä kuin perinteistä jakelukanavaa. Yhtiö on markkinajohtaja ja osingonjakosuhde on hieman yli 30 %. Ostin osaketta lisää salkkuuni 80 kappaletta noin 1300 dollarilla.

Luukku, laukku ja salkku

Sijoituspäiväkirja

Maaliskuu 2013

Aivan maaliskuun alussa tein ostotoimeksiannon Sanomasta. Houkuttelevaksi noussut osinkotuotto ja lyöty osakekurssi tarjosivat mahdollisuuden sekä alentaa keskihintaa että kasvattaa absoluuttista tuottoa osingoista. Sanoman pitkänaikavälin näkymät eivät kuitenkaan ole kovinkaan houkuttelevat. Mikäli yhtiö onnistuu ponnistamaan media-alan murroksesta takaisin kasvuun ja yhtiön liiketoimintamyynnit ja –ostot osoittautuvat onnistuneiksi on osakkeella hyvä mahdollisuus suureen nousuun.

Maaliskuussa otin merkittävän askeleen uuteen omaisuusluokkaan. Löysin vihdoin sopivan sijoitusasunnon. Tein ensimmäisellä näytöllä heti tarjouksen. Asunnon pyyntihinta oli 69 000 euroa ja tarjosin 66 000 euroa. Myyjä hyväksyi tarjouksen ja kaupat tehtiin 21.3. Huhtikuussa alkaa heti vuokralaisen etsintä ja muiden käytännön asioiden junailu. Varainsiirtovero asunnosta on pelkästään 1320 euroa (varainsiirtovero nousi maaliskuun alusta 2 prosenttiin). Danske Bankin palvelukyvyn heikentyminen oli nähtävissä ja parhaimman laintarjouksen antoikin Säästöpankki 2 % marginaalilla, joka oli hulppeassa nousussa. Marginaalien nousu saattaisi tehdä asuntosijoittamisesta kannattamatonta pitkässä juoksussa.

Tätä kirjoittaessani istun Heathrowin lentokentällä. Tein investoinnin matkustamokokoiseen matkalaukkuun. Yli 300 euron laukulle näen jatkossa käyttöä ja päivärahoilla laukku tulee nopeasti maksettua. Samalla mieleeni hiipi ajatus uusien osakesijoitusten jarruttamisesta. Kurssit olivat erityisesti Yhdysvalloissa historiallisen korkealla. Osinkojen jälkeen kotiuttaisin voitot muutamista satelliittisijoituksista (esimerkiksi Tieto. NesteOil ja Cramo). Todennäköisesti jälleen olisi aika kerätä käteistä varautua kurssien laskuun ja hyödyntää hyvät ostopaikat aiempia vuosia paremmin. Ainoa huoli oli kuitenkin absoluuttisen osinkotuoton suuruus ja kasvun hiipuminen. Myös vara- ja asuntosijoitusrahasto tulisi kerryttää uudelleen sijoitusasunnon hankinnan jälkeen.

Maaliskuussa Suomen hallitukselta tuli jälleen ikäviä yllätyksiä. Osinkojen osittainen verovapaus tulisi poistumaan 2014. Verojen kiristyminen tulisi heikentämään sijoitusstrategian toimivuutta, tulosta ja mielekkyyttä. Päätös sai kovaa kritiikkiä niin lehdistöltä, oppositiolta kuin piensijoittajien etuja ajavilta järjestöiltä. Tosin aivan liian myöhään!

Vielä kuun loppupuolella törmäsin maksuliikenteeseen keskittyneen Western Union yhtiöön. Siinä oli ydinsalkkuun soveltuvan osakkeen piirteitä. Yhtiö oli vastaavassa tilanteessa kuin Visa, jonka oston ajoittamisessa onnistuin täydellisesti ja epäonnistuin myynnin ajoittamisessa . Kurssi oli laskenut tilapäisten maakohtaisten ongelmien vuoksi, osinkotuotto oli amerikkalaiseen tasoon hyvä ja toimialalla oli hyvät kasvunäkymät.

Aika           Talletukset      Arvo     Omaisuus    Indeksi    Voitto

1/2013	53750	63749	96416	125,8	9999
2/2013	54750	66926	100384	130,1	12176
3/2013	56250	69755	104107	132,7	13505

14 - Miksi rakastaa osinkoja?

Sijoitusvihjeet ja virheet

Osakkeet jaetaan perinteisesti osinko- ja arvoyhtiöihin tai kasvuyhtiöihin. Tämä jako erottaa yleensä myös kaksi tyypillistä sijoitusstrategiaa. Omassa osakesijoittamisessa nojaudun osinkosijoittamiseen. Eri lähteistä riippuen osinkojen on todettu tuovan merkittävän osan osaketuotosta. Lebel&Harrimanin mukaan vuodesta 1926 S&P indeksin tuotosta osingot ovat tuoneet noin kolmanneksen.

Seuraavaksi esitänkin kymmenen syytä, miksi osingot ovat tärkeä osa sijoitusstrategiaani ja vaurastumista:

1) Osingot ovat tapa kotiuttaa voittoja. Osakkeiden arvonnousu kotiutuu ja on uudelleen sijoitettavissa vasta kun osakkeet on myyty. Voitto on voittoa vasta myynnin jälkeen.

2) Osingot uudelleen sijoitettuna luovat tehokkaan korkoa korolle vaikutuksen. Vuonna 1929 S&P indeksiin sijoitettu dollari olisi kasvanut osingot uudelleen sijoitettuna 1353 dollariin 75 vuodessa.

3) Pitkä osingonmaksuhistoria ja osingonjaon kasvu ovat yksi merkki yhtiön kilpailuedusta ja sen talouden terveydestä. Osingot toimivat siten tehokkaana kriteerinä potentiaalisia sijoituskohteita arvioitaessa.

4) Osingot tuovat tuottoa silloinkin, kun markkinat painavat hyvien yhtiöiden markkina-arvot alas. Ajoittaminen markkinoilla on äärimmäisen vaikeaa. Osingot tarjoavat suojamarginaalin, jos sijoitat osakkeisiin suhdannevaiheen huipulla ja arvonnousun sijasta kohtaatkin kurssilaskun.

5) Osinkosijoituksilla on mahdollista luoda passiivinen tulonlähde, jolla kattaa elinkustannuksia esimerkiksi eläkkeellä. 

6) Erityisesti amerikkalaisten osinkoyhtiöiden osinkokasvu ylittää inflaatiotahdin. Esimerkiksi tupakkayhtiö PhillipMorris korotti vuonna 2013 osinkoaan 10,3 %.

7) Osingot motivoivat sijoittajaa säästämään. Sijoittajaurani alussa ensimmäisen vuoden osinkosaalis oli vain 60 euroa. Viisi vuotta myöhemmin osinkokertymä oli yli 2300 euroa, joka uudelleen sijoitettuna 4 % osinkotuotolla tuo seuraavana vuonna osinkopottiin lisää noin 80 euroa. 

8) Osinkoyhtiöt ovat yleensä myös kurssikehitykseltään vakaampia. Näin osinkosijoittaja voi nukkua yönsä arvonnousua tavoittelevaa sijoittajaa rauhallisemmin. 

9) Osingot tuovat välitöntä kassavirtaa (toisin kuin asuntosijoittaminen tai arvonnousuun perustuva osakesijoittaminen). Asuntosijoittamisessa valtaosa vuokratulosta menee lainalyhennyksiin, korkoihin sekä vastikkeisiin. 

10) Laskumarkkinat ovat osinkosijoittajan unelma. Tällöin on mahdollisuus hankkia hyviä yhtiöitä edullisesti ja saavuttaa korkeampi osinkotuotto.

Tällä hetkellä (17.10.2013) salkkuni on 18 044 euroa plussalla. Sijoitushistoriani aikana olen vastaanottanut osinkoja 6379 euroa eli noin kolmasosan "voitosta".

Katso myös miten osinkotuottoa voi käyttää osakkeen arvostustason indikaattorina.

***
Ensimmäinen Tarina vaurastumisesta -tuote saatavilla oluttuopin hinnalla! Katso verkkokaupasta ja hanki puolisollesi jollet itsellesi!

Uutisia jokaisella rintamalla

Sijoituspäiväkirja

Helmikuu 2013

Helmikuussa päivitin blogin ulkoasun sopivammaksi blogin rakenteeseen ja suomalaiseen kulttuuriin. Aloitin hiljalleen blogin markkinoinnin kommentoimalla eri blogeihin, mikä toi mukavasti lisää kävijöitä. Ensimmäisenä perustamani blogi toimi hyvin opinahjona ennen varsinaisen päätavoitteen käynnistämistä. Tavoitteena oli lisäksi ponnistaa blogista kirjoittamaan kansallisiin medioihin. Blogi oli yhdellä tärkeimmistä hakusanoista (xxx) Googlen sivulla 14. Toisella hakusanalla (yyy) blogin LinkedIn ryhmä sijoittui sivulle neljä.

Nettikauppa ja maahantuontiprojekti ottivat takapakkia, kun liikekumppani enemmän tai vähemmän vetäytyi hankkeesta. Helmikuussa oli korkea aika tehdä päätös hankkeen jatkamisen tai päättämisen suhteen. Päätöstä en kuitenkaan vielä tehnyt, enkä myöskään toimenpiteitä yritystoiminnan aloittamisen suhteen.

Sijoitusrintama oli myös täynnä uutisia. Omaisuuden arvo kohosi helmikuussa yli 100 000 euron. Tässä kohtaa oli hyvä ja mielenkiintoinen hetki summata omaisuusluokkien osuutta. Ne olivat osakkeet 67 %, asunto 15 %, käteinen 13 %, rahastot 4 % ja vertaislainaus 1 %. Ostotoimeksiantoni Intelissä totetutui 19.2. ja kurssit kääntyivät heti hienoiseen laskuun. Salkussa oli historiallisesti viisi osaketta, joiden tuotto oli yli 100 prosenttia (Fiskars, Betsson, Huhtamäki, YIT ja YUM).

Warren Buffett ilmoitti ostavansa kokonaisuudessaan yhden suosikkiyrityksistäni Heinzin. Tämä todennäköisesti nostaa Rapalan kulutustavaradivisioonaan. YIT ilmoitti – Abbottin tapaan – jakaantuvansa kahteen yhtiöön, rakentamiseen keskittyvään YIT:hen ja kiinteistöteknisiin palveluihin keskittyvään Caverioniin. Nämä uutiset eivät olleet pitkäjänteisen sijoittajan mieleen, vaikka molemmat aiheuttivat erittäin myönteisen kurssireaktion. Salkun indeksi oli kohonnut joulukuun puolivälin 120 pisteestä 130 pisteeseen ja salkun voitto ennätykselliseen 12 000 euroon. Osakemarkkina vaikutti, jollei kuumentuneelta, lämpimältä.

Harkitsin Banco Santanderin lisäämistä 5,8 euron kurssitasolla. Viimeisin ostoni oli vuodelta 2011 6,2 euron kurssiin. Aivan helmikuun alussa yhtiö maksoi kaksi kertaa 32,43 euron ylimääräisen osingon, valittavana olisi ollut myös ottaa lisää osakkeita. Helmikuussa ostin Intelin osakkeita. Sijoitukseen sisältyi suuri riski pitkällä aikavälillä, mikäli yhtiö ei onnistuisi löytämään tietä mobiilimarkkinoille, mutta suuri arvonnousu potentiaali keskipitkällä aikavälillä sekä lyhyellä aikavälillä hyvä osinkotuotto.

Teknologiaspekulointia

Sijoituspäiväkirja

Tammikuu 2013

Vuosi avautui nousumyötäisessä. Satunnainen markkinoiden seuranta Afrikan mantereelta jätti kesälomalaisen rannalle, kun kurssinousu irtosi satamasta. Tangerin hostellin kautta asetin pilkin Rapalaan, joka seuraavana päivänä nousi lähes 5 %. Vaisala palkitsi luottamukseni positiivisella tulosvaroituksella ja yli 10 % kurssinousulla. Lisäsijoitukset Vaisalaan kurssin madellessa historiallisen alhaisella tasolla näyttivät kantavan hedelmää. Kuun puolivälissä tein sijoituksen ETFään, joka sijoitti rahoituslaitosten etuoikeutettuihin osakkeisiin. Osinkotuotto oli yli 6 % ja ETF oli laajasti hajautettu ja kulusuhteeltaan matala.

Tammikuussa pohdin sijoituksia amerikkalaisiin teknologiajätteihin. Tarkoituksena oli korvata keskipitkällä aikavälillä F-Secure salkussa. Tarkkailussa olivat Intel, Microsoft ja Cisco. Kaksi ensimmäistä olivat kärsineet lähinnä älypuhelimien ja taulutietokoneiden voittokulusta ja pc-markkinoiden hiipumisesta. Osakekurssit olivatkin lähellä 12 kuukauden alinta tasoa. Arvostusluvut ja osinkotuotto olivat myös houkuttelevia yhtiöiden näkymien painaessa kurssia. Kuun puolivälissä Intelin kurssi laski 6 prosenttia Q4 tulosjulkistuksen jälkeen. Usealla verkkosivustolla reaktiota pidettiin yliampuvana, vaikka Intelin oli yhä osoitettava kykynsä tehdä sisääntulo mobiilimarkkinoille.

Kokonainen teollisuudenala oli murroksessa. Microsoftin tulevaisuus oli myös yhden kortin varassa. Windows 8:sta tavoiteltiin Intelin tapaan pelastusta putoavaan PC-myyntiin. Olivatko Intel ja Microsoft yhtiöitä, joiden kohtalo tulisi olemaan Nokian kaltainen? Yhtiön, joka ei kyennyt hyppäämään uuden teknologian, älypuhelinten, kehityskaarelle. Lähes samankaltaista riskiä edusti Abbott Laboratories yhtiön jakautuminen kahteen yhtiöön. Tutkimukseen ja lääkekehitykseen erikoistuneeseen AbbVie:hen ja Abbottiin, johon siirrettiin jakaantuneen yhtiön vakiintuneimmat tuotteet. Jakaantuminen ei saavuttanut suosiotani, koska pitkäntähtäimen sijoittajalle vakaampi kokonaisuus olisi tarjonnut turvatumman osinkotuoton. Seuraan erillisten yhtiöiden kehitystä hetken aikaa ja päätän mahdollisesta myynnistä myöhemmin.

Kuun vaihteessa tein jälleen tarjouksen uusimaalaisesta yksiöstä, joka sijaitsi samalla kadulla kuin edellinen taistoni yksityisen myyjän kanssa. Pyyntihinta oli 5000 euroa korkeampi kuin edellisen, mutta asunto oli huomattavasti ehommassa kunnossa. Tarjous päätyi kuitenkin salaiseen huutokauppaan ja kilpakumppanin tarjous osoittautui korkeammaksi. Tammikuussa panostin paljon blogin kehittämiseen, mutta lukijoita sivusto ei juurikaan löytänyt, siten myös mainosrahojakaan ei tuloutunut. Blogin markkinointi kaipasi lisätyötä, kun ulkoasu ja sisältö olisivat kunnossa.