10 vuotta tavoitteeseen

Vuoden 2025 syksyyn on nyt matkaa kymmenen vuotta. Siihen mennessä pyrin saavuttamaan varallisuusaseman, jonka tuotoilla pystyn kattamaan elinkustannukseni.

Tavoitteen ollessa vuosikymmenen päässä, osakkeiden hinnat huojuvat voimakkaasti. Salkkuni arvosta hävisi yhden viikon aikana vuotuisten talletusten verran - noin 12 000 euroa. Kymmenen vuoden aikajänteellä tämä on mainio ostotilaisuus: voin ostaa aiempaa enemmän hyvien yhtiöiden osakkeita. Tein juuri lisätalletuksen osakesalkkuun siirtämällä vaihtoehtoisten sijoitusten tuottoja ja käteisvarojani osakesalkkuun.

Tällä hetkellä olen sijoittanut useisiin toimialakohtaisiin ja maantieteellisiin rahastoihin kokonaiset 25 euroa kerrallaan, Olen ostanut esimerkiksi Odin Offshore rahastoa, Afrikkaan sijoittavaa Deutsche Bankin rahastoa sekä aiemmin kertaalleen myymääni Finastan Russia TOP20 rahastoa. Ajatuksenani on sijoittaa ajallisesti hajauttaen näille sijoittajien hylkäämille toimialoille, joiden arvostustasot ovat laskeneet voimakkaasti. Ennemmin tai myöhemmin ne palaavat jälleen itseäni suurempien sijoittajien ostoslistalle, ja silloin piensijoittaja kylvää sadon.

Viime vuoteen nähden:

• Kokonaisvarallisuuteni on kasvanut 40 000 euroa (170 000:sta 210 000 euroon).
• Absoluuttinen osinkotuottoni on ylittänyt viime vuoden tason ja odotan amerikkalaisista yhtiöistä vielä noin 600-700 dollarin osinkoja.
• Olen ottanut asuntolainan lyhennysvapaata, laittanut osuusmaksun korot tuottamaan, perustanut oman salkun satelliittisijoituksille ja tehnyt vuotuisen vuokrankorotuksen ja vaurastumistani on tukenut eläkesäästäminen.

Olen tehnyt paljon pieniä ja uusia asioita vaurastumiseni tukemiseksi. Kymmenen vuotta on kuitenkin suhteellisen lyhyt aika riittävän varallisuuden luomiseksi palkkatyöllä ja sijoittamisella - korkoa korolle ilmiön yksi tärkein elementti on aika. Jatkamalla osakesijoittamista 1000 euron kuukausitahtia, kykenen laskelmieni mukaan luomaan noin 1000 euron kuukausittaiset netto-osinkotulot. Tekemällä muutaman vuoden pidempään työtä summa nousee noin 1200 euroon.

Asuntosijoittaminen ja yritystoiminta ovat minulle tärkeimmät keinot parantaa mahdollisuuksiani saavuttaa taloudellinen riippumattomuus. Piikkinä, entistäkin syvemmällä, on erityisesti yritystoiminta, jota olen ollut laittamassa alulle jo vuosia. Tämän vuoden laskutukseni elokuun loppuun mennessä on noin 600 euroa. Toisin sanoen tavoittelemaani 2500 euroon on pitkä matka. Selityksiä on enemmän kuin tekoja, ja tämä blogi toimii erinomaisena sanallisena raippana. Matkalla taloudelliseen riippumattomuuteen

Lue myös:
11 vuotta tavoitteeseen
12 vuotta tavoitteeseen

10 - Täytä positiosi vaiheittain

Sijoitusvihjeet ja virheet

Voitot tehdään ostamalla. Ostamalla laadukkaiden yhtiöiden osakkeita. Ostojen ajoittaminen on kuitenkin äärimmäisen vaikeaa, kun markkinoiden sentimentti vie hyvienkin yhtiöiden osakekursseja ylös ja alas. Jakamalla osakkeiden ostot eriin ajallisesti hajauttaen on kuitenkin keino onnistua ostamaan melkein pohjilta (kts. sijoituspäiväkirjani merkintä tammikuulta 2012). Sijoitusoppaissa suositellaan asettamaan alaraja tappiolle, vaikkapa -15 %, jonka täyttyessä sijoittajan tulee myydä osakkeet välttyäkseen suurenevilta tappioilta. Henkilökohtaisesti, pitkänaikavälin sijoittajana, toimin toisin. Koen, että alhaiset kaupankäyntikustannukset tarjoavat mahdollisuuden täyttää position hiljalleen hyötyen suhdanteista, jotka painavat laadukkaiden yhtiöiden kurssit alas.

Vuonna 2009 kiinnitin huomioni Vaisalaan. Sen alhainen velkaantuneisuus, perheomisteisuus, vakaa osinko, toimialan markkinajohtajuus sekä kansainvälisyys olivat tärkeitä syitä hankinnalle. Jälkikäteen katsottuna osakkeen arvostustaso oli tuolloin korkea, Markkinat painoivat kurssin todella alas vasta 2012 ja lisäsin yhtiötä salkkuuni 2012 kahteen otteeseen. Kurssi kävi pian vuonna 2013 jälleen 23 euron tuntumassa ja on tällä hetkellä (07/2013) 20 euron tuntumassa.

Vaisala	Kpl	Hinta
14.8.2009	20	25,11
21.6.2010	20	20,18
23.1.2012	35	17,09
8.10.2012	50	15,97

Yksi tärkeimmistä syistä uskallukselleni sijoittaa lisää varoja Vaisalaan oli yhtiön vaikeudet toiminnanohjausjärjestelmän kanssa, mitkä heikensivät yhtiön tulosta - nähdäkseni - tilapäisesti. Yhtiön palautettua tilanteen normaalitasolle oli myös taloudellinen suorituskyky tavanomaisella tasolla. Tällä hetkellä uhkakuvana voi kuitenkin olla valtioiden velkaantuneisuus, joka luultavasti näkyy yhtiön laskeneessa tilauskannassa. Mikäli kurssi laskee, saatanpa ostaa yhtiötä vielä lisää. Efektiivinen osinkotuotto on tälläkin hetkellä 4,4 % tuntumassa. Osinkotuotto tuokin aina turvaa ja tuottoa markkinavoimien painaessa laadukkaiden yhtiöiden kurssikehitystä.

Vaisalan kurssikehitys (lähde: Nordnet)

Ajallisessa ostojen hajauttamisessa on myös vaarallinen karikko. Mikäli analyysisi yhtiön laadusta on väärä, voit ajautua ostamaan yhtiötä, jonka kurssi ei niinkään laske markkinoiden vuoksi vaan sen sisäisten ongelmien takia. Tämän virheen olen tehnyt niin Nokian, HKScanin kuin Oriola-KD:n kanssa. Nokian tarinan tuntevat kaikki. HKScanin näin puolestaan käänneyhtiönä, mutta markkinaolosuhteet ja kalliit yritysostot ovat olleet yhtiölle liian raskaita. Oriola-KD on samoin kamppaillut ankaran kilpailutilanteen kanssa ja suurten toimialamuutosten keskellä tuloksen tekeminen on ollut vaativaa. Tarttuessa putoavaan puukkoon on tärkeää, että yhtiö toimii vakaassa markkinatilanteessa, on alan johtava globaali toimija (kuten Vaisala säähavaintolaitteissa) ja sen talous on terveellä pohjalla.

Yhtiön laadun ja toimialan lisäksi sijoittajan on toki otettava huomioon oma riskinsietokyky, pääoman vaihtoehtoiskustannus (jota osinkotuotto minulla suojaa) sekä riittävä hajautus.

Pieni korjausliike ylöspäin

Sijoituspäiväkirja

Marraskuu 2011

Eipä päivääkään kuun vaihteesta ehtinyt kulumaan, kun sijoitus – muiden muassa – Stockmanniin kääntyi miinuksen puolelle. Tarkkailulistalla oleva ABB painui myös asetetun kurssihälytyksen alapuolelle. Varmistin siis poistettiin hankkiakseni salkusta puuttuvan konepaja- ja perusteollisuuteen kuuluvan yhtiön. Tämän trendin markkinoilla oli kääntänyt uudelleen virinnyt epävarmuus Kreikan suhteen, jonka aikeissa oli järjestää kansanäänestys maan säästötoimenpiteistä.

Vuoden toiseksi viimeisimmän kuun tavoitteena oli lisätä ostoksia amerikkalaisissa ja ruotsalaisissa sijoituksissa. Amerikkalaiset positiot olivat pitäneet vuoden puolivälin jälkeen hyvin pintansa eli keskihintojen laskemiselle ei näyttänyt aukeavan mahdollisuuksia. Sijoitukset amerikkalaisiin osakkeisiin olivat siis vähentäneet salkun volatiliteettia.

Tavoitteista huolimatta laitoin ostot holdiin myrskyisten markkinanäkymien ja -tilanteen vuoksi. Markkinoilla puhuttiin vakavasti jo Espanjan ja Italian pelastamisesta, johon edes IMF:llä ei olisi rahkeita. Joulukuuta ja vuoden alkua varten kerrytinkin noin 2500 euroa. Kuun vaihde päätyi kuitenkin lähes viikon mittaiseen nousujaksoon, joka kuihdutti parhaimmat ostopaikat. Näen, että tässäkin markkinatilanteessa on parasta noudattaa omaa strategiaa sijoittaen tasaisesti aliarvostettuihin osakkeisiin ja jopa putoaviin puukkoihin. En halua sortua jälleen samaan virheeseen, kuin edellisen laskupohjan kohdalla, olla sijoittamatta silloin, kun osakkeita saa halvalla. Osingot tulevat olemaan tapa kotiuttaa voittoja, kun osakkeet eivät ole muodissa.

Aika              Talletukset    Arvo      Omaisuus    Indeksi     Voitto

08/2011	33850	34806		104,7	956
09/2011	35025	34600		100,6	-425
10/2011	35925	37257	46438	105,7	1332
11/2011	36925	38849	48856	107,4	1924

Stockmann satelliittisalkkuun

Sijoituspäiväkirja

Lokakuu 2011

Vaikka kauppa divisioona oli salkussani täysi (Kesko&Wal-Mart ja satelliittisalkun OriolaKD), pohdin kuun alussa vakavasti Stockmannin hankkimista salkkuun. Yhtiön kurssi oli laskenut voimakkaasti ja yhtiön markkina-arvo oli painunut 950 miljoonaan euroon. Lindexin osto 2007, uudet tavaratalot ja tavaratalolaajennukset – suuret investoinnit – rasittivat Stockmannin kykyä tehdä tulosta. Ruplan heikentyminen ja yleiset markkinanäkymät olivat keskeisiä ulkopuolisia tekijöitä tuloksen heikentymisen taustalla. Ottaen huomioon yhtiön suotuisan osingonmaksun näin Stockmannissa hyviä käänneosakkeen aineksia, hieman Fiskarsin tapaan. Ensi alkuun pilkit eivät tarttuneet kiinni, mutta aivan kuun loppupuolella ostin salkkuun 50 kappaletta Stockmannin osakkeita. Kauppa-divisioonassa oli siten tällä hetkellä kaksi uutta kandidaattia odottamassa mahdollista nostoa ydinsalkkuun.

Salkun arvo kehittyi lokakuussa positiiviseen suuntaan ja kipusi niukasti plussan puolelle. Lokakuuhun mennessä olin lyhentänyt asuntolainaa lähes 5 000 euron edestä ja asunnon kalustamiseen oli kulunut myös lähes 5 000 euroa. Lokakuun lopussa keskusteltiin vielä laajasti Kreikan apupaketista, joka oli nousemassa astronomisiin mittoihin, 444 miljardiin euroon. Asuntojen hintoihin uutisoitiin kohdistuvan laskupainetta. Olinkin aloittanut perehtymisen asuntosijoittamiseen ja kohteisiin pääkaupunkiseudun tuntumassa. Päivittäistä taloudenpitoa helpottamaan alkoi 200 euron vuokratulot ja jaetut ruokakustannukset. Tämä antaa mahdollisuuden kasvattaa sijoituksia myös jatkossa ja harkita asuntosijoittamisen aloittamista.

Vuoden lähestyessä loppuaan oli myös aika tarkastella vuodelle 2011 asetettuja tavoitteita ja niiden saavuttamista. Sampopankin rahastoja en ollut realisoinut enkä myöskään lisännyt ETF sijoituksia. Sen sijaan positioiden kasvattamista olin jatkanut läpi vuoden sekä hankkinut salkkuun Securitaksen. Lisäksi ABB ja muutama ETF olivat jatkuvassa tarkkailussa. Talouden turbulenssi oli kuitenkin painanut 50 000 euron tavoitteen saavuttamisen melko kaukaiseksi. Salkun arvo oli lokakuussa ainoastaan 37 000 euroa, kun salkun voitto oli ollut vielä vuoden alussa lähes 9 000 euroa. Salkun oli pitänyt kasvussa ainoastaan uudet talletukset.

Aivan lokakuun lopussa saatiin Kreikan tilanteeseen alustavia korjaavia toimenpiteitä. Osakekurssit suuntasivatkin voimakkaasti ylöspäin. Tässä valossa Stockmannin oston ajoitus vaikutti onnistuneelta.

Pohjalta uuteen nousuun - 2009

Sijoituspäiväkirja

Vuosi 2009

Salkun arvo oli alimmillaan 4/2009 yli 2000 euroa miinuksella. Osingot jäivät laimeiksi, osinkotuoton ollessa 3,8 %. Vuoden 2009 loppuun mennessä salkkuun oli laitettu pääomaa 15 400 euroa. 11/2009 näistä 14 000 euroa oli osakkeissa, 1000 euroa valtionobligaatioissa ja käteisenä 600 euroa (osingot huomioon ottaen). Jo 12/2009 salkku nousi kaikkien aikojensa korkeimpaan arvoonsa 18381euroa, +19 %, osakemarkkinoiden noustua pohjilta 50-70 prosenttia.

Pohjakosketuksen jälkeiset pörssin kurssiraketit, esimerkiksi Cramo ja YIT, otettiin salkkuun pohjanoteeraukseen nähden liian korkealla keskihinnalla. YIT:n tapauksessa myös liian pienellä ostomäärällä. Pelko ostaa pohjilta oli liian suuri. Silti YIT:n kurssinousuksi noteerattiin joulukuun (2009) alussa 65 %. Ainoa opetus tästä oli se, että osta silloin kun pelottaa, silloin on halpaa. Vain UPM:n ostoajoitus osui täysin oikeaan aikaan, ostohinnan ollessa 5,08, mutta senkin tapauksessa ostoerän suuruuden olin laskenut liian alas 400 euroon.

Ydinsalkun osakkeiden ostot (Orion +25 %, TeliaSonera +45 %, Fiskars +50 %, Neste +15 %) osuivat melko hyvin oikean aikaan ja arvonnousua tuli kohtuullisesti pienillä steikeillä. Huonoin sijoitus oli Nokia, jonka kurssi laski laskemistaan ja miinusta oli joulukuun alussa pahimmillaan 28 prosenttia. Nokian saadessa momentumia takaisin uskon sen nousevan komeasti yli keskihinnan 11,8:n euron. Yksi onnistumisista oli myös päätös osallistua Nordean osakeantiin. Se laski Nordean keskihintaa mukavasti, vaikka rohkeus ostaa lisää Nordeaa pohjilta, monien muiden osakkeiden tapaan, jäi puuttumaan.

Vuoden 2009 loppupuoliskolla otin salkkuun Ahlströmin, käännepotentiaalin ja hyvän, tosin epävarman, osingomaksajan maineensa vuoksi. Lisäksi Fortumin osto osinkojen ja heikon kurssikehityksen vuoksi näyttää osoittautuvan onnistuneeksi. Venäjän riskin vaikutusta jäädään kuitenkin odottamaan. Vaisalan oston syyt eivät olleet täysin selviä jälkikäteen ajateltuna. Hajautuksellisista syistä ostos voi olla hyvä, pieni koko ja teknologiasektorin osake olivat puuttuneet salkusta. Samoin alhainen velkaantuneisuus ja perheomisteisuus olivat ostolle hyviä syitä, joita varjostivat vain vähän korkeahko arvostustaso ja teollisuuden lama, joka painoi Vaisalan tuottoja alas.

Seuraavina suunnitteltuina liikkeinä jalansijan avaaminen Amerikan osakemarkkinoilla ja aloittaa mahdollisuuksien kartoittaminen ETFien osalta. Joulukuun loppuun mennessä arvostustasot ovat nousseet kuitenkin merkittävästi, ja hyville välittömille osinkotuotoille on vaikea päästä. Ehdottomana entry-kriteerinä onkin vähintään 3 prosentin osinkotuotto. Tulevat ostokohteet ja tavoitehinnat on määritetty, ja on aika jäädä jälleen odottamaan oikeaa ostohetkeä.

Tartunta putoavaan puukkoon - 2007&2008

Sijoituspäiväkirja

Vuodet 2007 ja 2008

Sijoittamisen aloittaminen vuoden 2007 lopussa tapahtui hieman liian aikaisin. 50 prosentin lasku ei tarkoittanut vielä sitä, että osakkeet olisivat olleet vielä halvimmillaan. Finanssikriisi ei ollut vielä äitynyt luottolamaksi ja pankkien lamaantumiseksi.

Toinen virhe oli vaiheittaisten osakeostojen osoittaminen samoihin, pariin kolmeen, osakkeeseen (pääasiassa Cramo ja Huhtamäki, mutta myös Kesko ja Metso). Mikäli peräkkäiset ostot olisi hajautettu paremmin olisivat näiden suurimpien sijoitusten keskihinnat muodostuneet alhaisemmiksi, ja siten myöhemmin (4/2009à) arvonnousu olisi ollut suurempi. Sinänsä osakevalinnat olivat onnistuneita, vain ostojen paremmalla ajoittamisella ja hajauttamisella (kohdistamalla ostoja muihin salkkuun myöhemmin ostettuihin osakkeisiin) olisi saatu aikaan vielä parempia tuloksia.

Kolmas keskeinen virhe oli varovaisuuden voittokulku. Pörssin liukuessa alamäkeä myös oma varovaisuus kasvoi. Pienensin kertaostojen suuruutta 500 eurosta 400 euroon. Myös osakeostot harvenenivat. Tästä enemmän seuraavassa kirjoituksessa. Tärkeä opetus on kuitenkin se, että ostojen tulisi kasvaa kun kurssit menevät alaspäin. Se, milloin tämä tehdään on vaikein kysymys. 

Neljäs virhe oli rahastosijoitusten jatkaminen. Luopuminen näistä, jopa pienellä tappiolla, olisi tuonut paremman tuoton suorien osakesijoitusten kautta niin lyhyellä kuin pitkälläkin tähtäimellä. Tappiolla luopuminen on aina vaikeaa. Tätä kirjoitettaessa tammikuussa 2010 hyviä osinkotuottoja tuovia sijoituksia on vaikea enää tehdä.