Onko Enentosta enää mihinkään?

Sijoituspäiväkirja

Helmikuu 2023 - Tammikuun jälkipuolisko - helmikuun alkupuolisko

Ostot

• British American Tobacco: Ostin nikotiinituotevalmistajan osakkeita kasvattaakseni osinkotuloja. Osake oli painunut uudelleen houkuttelevalle tasolle. Osake otti siipeensä pian osavuosituloksesta, joka ei mielestäni ollut niin heikko kuin markkinat antoivat ymmärtää. Kurssi toipuikin melko nopeasti. 
• Novem: Edullisesti arvostettu saksalainen autojen sisustuskomponenttien valmistaja, joka listautui viime vuonna pörssiin. Osakekurssi on puolet listautumishinnasta. Yhtiö on yhden pääomistajan käsissä, toimii premium segmentissä ja se on markkinajohtaja tuotekategoriassaan.
• Fielmann: Ostin lisää saksalaisen silmälasikauppiaan osakkeita kurssin laskettua ilman uutisia. Ehkäpä luvassa on heikko tulos.
• Enento: Ostin Enentoa kahteen otteeseen, ennen ja jälkeen tulosjulkistuksen. Yhtiön kehitys antaa toivomisen varaa. Kassavirta oli vahva, mutta kasvu ja yhtiön ohjeistus eivät ehkäpä oikeuta nykyiseen arvostukseen. Riskinä on, että kurssi painuu alemmalle tasolle odottelemaan pystyykö yhtiö kasvamaan.

Veivaukset

• Serviceware: Myin veroveivauksen yhteydessä kasvattamani Serviceware position kurssin piikattua 7,3 euroon. Kurssi laski takaisin helmikuun puoleen väliin mennessä ja ostin osakkeet takaisin 6,7 eurolla. Tuottoa 7 %.
• BIMObject: Veivailin salkkuuni jumittunutta teknohuuman syöksijää. Kotiutin tappioita aimo kasan ja pikkiriikkiseksi lohdutukseksi onnistuin onnekkaasti ajoitetuilla ostoilla ja myynneillä tekemään pienen osan takaisin. Tappiota 50 %.
• VF Corp: Muun muassa Northface ja Timberland vaatemerkit omistava yhtiö ilmoitti lopulta osingonleikkauksesta. Yhtiön osake ei reagoinut jyrkästi joten päätin myydä, seuraavana päivänä kurssi lähti vasta laskuun ja ostin osakkeet takaisin. Osingonleikkaus oli seurausta surkeasta pääoman allokoinnista yhtiön ostettua velkarahalla suuren määrän omia osakkeita kalliiseen hintaan. Yritysjohtajat ovat harvoin hyviä sijoittajia.

Myynnit

• Matthews: Myin monialayhtiö Matthewsin osakkeet kurssinousun jälkeen. Yhtiö oli antanut erittäin hyviä uutisia yhden toimialansa tilauskantaan liittyen, mutta yhtiön tuloslaskelma vaikutti edelleen hämmentävältä sen tehdessä isoja alaskirjauksia ja kirjatessa kerta toisensa jälkeen toistuvia kertaluonteisia kuluja. Tuottoa 15 %.
• Weyco: Koetin myydä puolet positiosta mutta vähävaihtoista osaketta meni vain neljäsosa kaupaksi. Jäädään keräämään osinkoja jäljelle jääneillä. Tuottoa reilu 7 %.
• Millicom: Myin latinalaisessa Amerikassa toimivan puhelinoperaattorin osakkeet kurssin saatua vihdoin tuulta alleen yrityskauppaspekulaatioiden ansiosta. Minulla jäi osaketta vielä kahteen muuhun salkkuun. Tuottoa 44 %.

***

Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Kevensin karhuralliin - vielä on vaikea uskoa kunnon nousuun

Sijoituspäiväkirja

Tammikuu 2023 - kuukauden ensimmäinen puolisko

Ostot

• Synsam: Ostin ruotsalaisen vasta listautuneen silmälasikauppiaan osakkeita. Kurssilaskun jälkeen osake vaikuttaa edullisesti arvostetulta, yhtiö maksaa luultavasti mojovan osingon ja pidän Synsamia mahdollisena yritysostokohteena optikkomarkkinan konsolidoituessa lännessä. Synsam elpyi markkinan mukana heti kymmenisen prosenttia, mutta pidetään tämä pieni erä salkussa. Minulla on hieman pulaa sijoitusideoista Tukholman pörssissä, jossa mielestäni kannattaisi hyödyntää edullista kruunua.
• Airtel Africa: Ostin toisen erän Airtel Africaa, suuressa osaa Afrikkaa toimivaa teleoperaattoria, jolla on nopeasti kasvava mobiililompakko palvelu. Ensimmäinen ostoni elokuussa oli hieman hätäinen ja laskin keskihintaa ensimmäisen position ollessa parinkymmenen prosentin miinuksella.
• Serviceware: Veivasin saksalaista Servicewarea  joulukuussa verovähennyksiksi ja kasvatin sijoitustani. Ostin osakkeita vielä lisää 6 euron hintaan sen heitellessä voimakkaasti. Odotukseni yhtiön arvosta ovat laskeneet kurssilaskun myötä, vaikka pidän osaketta yhä edullisena. Sijoituksen ympärille voi rakentaa hyvän tarinan, mutta yhtiö ei ole kyennyt elämään sen mukaisesti. Liiketoiminnan kääntyminen voitolliseksi olisi nykyisessä markkinaympäristössä tärkeää, mutta siihen menee todennäköisesti vielä vuosi tai kaksi.

Veivaukset

• Vinci Partners: Ostin brasilialaista varainhoitajaa 8,5 dollarilla ja osakkeet menivät muutama päivä myöhemmin kaupaksi etukäteen asettamallani toimeksiannolla yli 9,5 dollariin yhtiön verrokin hyvän tuloksen siivittämänä. Viikkoa myöhemmin Vinci laski takaisin 9 dollariin. Pohdin takaisinostoa.

Myynnit

• Aktia: Ostin Aktiaa spekulatiivisesti joulukuun alkupuoliskolla. Myin osakkeet määrittämääni tavoitehintaan. Voittoa 5 prosenttia.
• Archer Daniels Midland: Myin alle puolet pitkäaikasesta sijoituksestani yhteen maailman suurimmista maataloustuotteiden “käsittelijästä”. Yhtiö oli vahvasti hyötynyt sijoittajien kiinnostuksesta sektoria kohtaan. Osake taittui kuitenkin laskuun pitkän nousun jälkeen ja hieman myöhästyin määrittelemästäni myyntitasosta. Tuottoa vuonna 2017 ostetulle erälle 116 prosenttia.
• Securitas: Kevensin Securitas positiota 94 kruunun tuntumassa pienellä myyntierällä. Olin osallistunut isosti sen osakeantiin viime vuonna. Ostan takaisin jos näemme korjausliikettä alaspäin. Tuottoa vaatimattomat 12 % vuonna 2011 ostetulle erälle. Nykyinen heikko kruunu pienensi tuottoa.
• Scandic: Myin joulukuussa ostetut Scandicit pois. 18.1. Scandic ampaisi yli 10 prosentin nousuun. Jos olisin pitänyt osakkeet tuohon saakka, olisi euromääräinen voitto nelinkertaistunut. Voittoa nyt vain vaatimattomat 6 prosenttia. 
• SAP ja Bayer: Ostin saksalaisia jättejä joulukuun lopussa. SAP:n osakkeet myin ennakkoon määrittelemääni tavoitehintaan. Bayeria maltoin pitää muutaman päivän pidempään, joka palautui juuri kuten aavistelin sakkotuomion aiheuttamasta ylimyynnistä. Ensimmäisestä tuottoa 5 % ja jälkimmäisestä 10 %. Bayeria minulle jäi myös toiseen salkkuun. 
• IUS8: Ostin kehittyvien markkinoiden infrastruktuuriosakkeisiin sijoittavaa ETF:ää joulukuun loppupuoliskolla. Se on treidannut suhteellisen luotettavasti 13,5 ja 15,5 välissä. Myin ETF:n taas reilusti 14,4 euroon. Minulla on ETF:ää suurempi erä erillisessä ETF:salkussa, joten tämä oli puhtaasti kurssiliikkeen pelaamista.

Toistan jälleen ja vielä viime vuodelta tuttua kaavaa myydessäni spekulatiivisia tai lyhytaikaisia sijoituksia turhan varhain. Toisaalta ne ovat ennalta määritetyn suunnitelman mukaisia. Kehnoa suunnitelmaa ei kuitenkaan kannattaisi toteuttaa orjallisesti. Tammikuussa onnistuin soveltamaan osittain. Myynnit perustuvat myös ajatukseen parempi pyy pivossa kuin kymmenen oksalla. Nykyisessä markkinaympäristössä ei mielestäni kannata katsoa liikaa taakse, voittoja kannattaa markkinoiden heitellessä ottaa pitkin matkaa kotiin. En usko vielä osakkeiden tukevaan nousuun.

***
Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Veroveivauksia hiki hatussa

Sijoituspäiväkirja

Joulukuu 2022 - Kuun jälkimmäinen puolisko

Kuun jälkipuoliskolla koetin hiki hatussa keksiä myytävää verovähennyksiksi, mutta samalla tuli tehtyä ostoja niin lyhyempään kuin pidempään pitoon.

Ostot

• Telefonica Brasil: Alkukuusta ostin kahta kolumbialaista osaketta. Uusi presidentti horjutti osakkeiden hintoja myös Brasiliassa ja otin salkkuuni vakaata teleoperaattoria, joka tilittää pääomistajalleen muhkean osingon. 
• SAP: Ostin takaisin marraskuussa myydyt SAP:n osakkeet. Todennäköisesti turhan varhain, mutta sepä ei olisi mitään uutta. Tällä kertaa olen valmiimpana ostamaan osakkeita lisää, jos käymme uudelleen 90 euron tuntumassa. Olen myös valmis myymään tai pitämään osakkeet, jotka hinnoitellaan noin 18 P/E:llä vuoden 2023 tulosennusteeseen nähden. Se ei ole kamala hinta tuotteelle, jonka käyttämistä asiakkaan on lähes mahdoton lopettaa. Lähes 40 % liikevaihdosta tulee Yhdysvalloista ja yhtiö hyötyy tällä hetkellä vahvasta dollarista.
• Weyco: Ostin takaisin kenkävalmistajan osakkeet, kun sen osakekurssi laski hieman edellisen ostotason alapuolelle. Teesini oli se, että enimmäkseen toimistokenkiä myyvän yhtiön liiketoiminnassa riittää vielä virtaa vuosineljänneksen tai kahdeksi. Juuri ennen uuttavuotta kurssi lasketteli kolmessa päivässä reippaasti ja ostin osakkeita vielä toisen erän.
• Dr. Martens: Vaikka Iso-Britannian näkymät ovat brexitin jälkeen sumuiset, Lontoosta löytyy paljon houkuttelevalta vaikuttavia osakkeita. Olen koettanut löytää yhtiöitä, joiden liiketoiminta on mahdollisimman kansainvälistä, mutta joiden osakekurssia painaa listaus typerysten saarella. Dr. Martens oli kaltoin kohdeltu IPO-yhtiö, jonka liiketoiminta oli ainakin vielä hyvässä vedossa, alhainen arvostus ja kohtuullinen osinko.
• DCC: Toinen ostos Lontoosta oli DCC, jolla on vaikuttava historiallinen sarja tulosparannuksia ja osinkokorotuksia. DCC harjoittaa kolmenlaista kauppaa: poltto-aineet, terveydenhuollon tarvikkeet ja tietotekniikkatarvikkeiden jakelu. Yhtiön suurin segmenttil, polttoainekauppa, on luonnollisesti pitkällä aikavälillä hiipuva liiketoiminta, mutta yhtiö on alkanut muuntautumaan yritysostoin hankkimalla aurinkopaneeleita ja lämpöpumppuja jakelevat tukkukaupat. DCC:n osake hinnoiteltiin erittäin edullisesti tulokseen ja track-recordiin nähden. Irlantilaisen yhtiön osingoista taitaa suomalaiselta sijoittajalta mennä korkea ennakonpidätys.
• IUS8: Ostin jälleen kehittyvien markkinoiden infraosakkeisiin sijoittavaa ETF:ää, joka on liikkunut suhteellisen luotettavasti 13,5-15,5 euron vaihteluvälissä.
• Scandic: Ostin pienen erän Scandicia spekulatiiviseksi sijoitukseksi kurssin laskettua 32 kruunuun. Hotellien käyttöasteet ovat hyvällä tasolla ja hotelliketjut eri puolilla maailmaa ovat raportoineet vahvoja tuloksia. Tavoitteena myydä 35 kruunun tietämillä.
• Bayer: Ostin Bayeria pienen erän spekulatiivisesti, kun yhtiölle langetettiin jälleen korvaustuomio Yhdysvalloissa sen katastrofaalisen Monsanto yrityskaupan jäljiltä. Bayer toimii mielestäni markkinaympäristöön nähden houkuttelevilla toimialoilla: lääkeet ja kasvinsuojeluaineet. Kauppa perustui siihen, että useimmiten sakot ovat markkinoilta unohtuneet ja osake on korjannut ylöspäin, kun markkina-arvon lasku oli moninkertainen sakon suuruuteen verrattuna.
• Aallon: Ostin lisää Aallon Groupin osakkeita kurssin laskettua 10,25 euroon. En ollut ymmärtänyt ostaa osakkeita yhdeksän euron tuntumassa, mutta mielestäni osake pitäisi olla pikemminkin 11-12 euron haarukassa.

(Vero)veivaukset

• Serviceware: Ostin ensin salkkuun saksalaisen ohjelmistoyhtiön Servicewaren osakkeita. Seuraavana päivänä myin maaliskuussa ostetun erän pois. Kurssi oli puolittunut ja osakkeet olivat jääneet typerästi käsiini. Osake on erittäin edullinen myyntiin perustuvin arvostuskertoimin, mutta koska yhtiö ei tee tulosta ja sen tekeminen näyttää viivästyvän, on vaikea odottaa kurssin palautuvan alkuvuoden tasolle.
• Universal Insurance: Ostin takaisin osan kuun alkupuolella myymistäni osakkeista. Kurssi tipahti myynnin jälkeen markkinoiden mukana ja yhtiön ympärillä liikkui uutisia, jotka itse tulkitsin positiivisiksi. 
• Verkkokauppa.com: Minulle oli jäänyt typerästi käsiini kalliilla ostettuja Verkkokaupan osakkeita. En tiedä, mikä minuun oli mennyt maksettuani yli 8 euroa osakkeelta. Päiväkirjaote kuitenkin paljastaa virheen. Ostin osakkeita alle kolmen euron salkkuuni lisää ja myin kesäkuussa 2021 ostetut 67 prosentin tappiolla.
• Olin ostanut Verkkokauppaa sekä sen liiketoiminnan että markkinasyklin huipulla. Useimmiten olen onnistunut välttämään tällaisen tuplavirheen, mutta nyt sekin osui kohdalle. Vuonna 2023 olemme luultavasti päinvastaisessa tilanteessa, milloin osakkeita tulisi ostaa. 
• Telia: Ostin ja myin Teliaa verovähennykseksi. En tiedä millainen ansa Telia on. Tulokseen nähden Telia on edelleen kallis, enkä osaa ajatella kuinka tulos lähtisi aivan lähitulevaisuudessa merkittävään kasvuun?
• Terveystalo: Tämän vuotiset lisäykset Terveystaloon osoittautuivat virheeksi. Yhtiöstä tulikin haasteissa kieriskelevä käänneyhtiö. En ollut kuitenkaan vielä valmis luovuttamaan sijoituksen suhteen, vaan ostin ja myin osaketta realisoidakseni verovähennyksiä. Ensi vuonna pohdittavaksi jää, lisätäkö positioon pinnistääkseni sijoituksen kanssa joskus plussalle. 

Myynnit

• Resurs: Myin verovähennykseksi Resurs Bankin osakkeet. Verkkokaupasta poiketen Resurs oli virhe toisella tapaa. Tappiota 61 prosenttia. Osinkoja kertyi neljän vuoden omistusaikana noin viidenneksen verran tappiosta ja Resursista oli aiemmin irronnut toinen yritys, joten tappio oli merkittävästi raportoimaani pienempi.
• Tallink: Myin viime vuonna veromyyntinä osan Tallink positiostani, koska toimeksianto ei sattunut toteutumaan kokonaisuudessaan. Pieni osa jäi salkkuun odottelemaan elpymistä, jota koskaan ei tapahtunut ja Tallink osoittautui kuolleeksi lastiksi. Tein sijoituksen Tallinkiin juuri ennen koronapandemian alkua, enkä tuolloin suostunut myöntämään tai ymmärtämään, että tuolloin oli tosi kysymyksessä ainakin osakemarkkinoiden kannalta. Jos panikoit, panikoi nopeasti. Tappiota 37 prosenttia.

***

Yli helppolukuista 400 slaidia sijoittamisesta ja taloudellisesta riippumattomuudesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Poliittisen epävarmuuden ystävä

Sijoituspäiväkirja

Joulukuu 2022 - Kuun ensimmäinen puolisko

Ostot

• Ecopetrol: Ostin kolumbialaisen valtio-omisteisen öljy-yhtiön osakkeita. Kolumbiaan valittiin ensimmäinen vasemmistolainen presidentti vuosikausiin. Markkinat säikähtivät. Öljy-yhtiöille on jo säädetty lisäveroja, joten pelot ovat osin oikeutettuja. Hallitus on kuitenkin joutunut jo peräytymään pahimmista linjauksistaan. Ecopetrol tekee ennätystulosta, maksaa tai ainakin maksoi korkeaa osinkoa ja on arvostettu P/E:llä 2,5 historiaan katsottaessa. Paljon pahaa on jo hinnassa.
• Bancolombia: Ostin pienen avausposition kolumbialaisessa pankissa Bancolombiassa. Kuten Ecopetrolin tapauksessa, poliittiset pelot ovat ajaneet kurssin pohjamutiin. Yhtiö tekee tasaista tuloista erinomaisin tunnusluvuin. Suorituskyky on esimerkiksi Nordeaa paljon parempi ja osake on huomattavasti edullisempi.
• Vincit: Tein pienen lisäyksen Vincit positioon. En osaa arvioida todennäköisyyttä sille, että yhtiö saa kannattavuutensa takaisin ylös. Voi olla, että loiston päivät ovat jo ohitse. Näen kuitenkin arvostuksen sellaisena, että paljoa ei tarvitse parantaa niin osakkeessa on nousuvaraa. Vaikka Yhdysvallat on varmasti vaikea markkina, yhtiö on kasvanut siellä vauhdikkaasti ja kannattavasti. Bilot yrityskauppa on tuonut vain kuluja tänä vuonna, ensi vuonna Vincit voi hyötyä säästöistä. Tätä julkaistaessa Netum antoi tulosvaroituksen, mikä langettaa varjon Vincitin ylle.
• Aktia: Ostin erän Aktiaa spekulatiivisessa mielessä. Vaikka yhtiön tulovirroista varainhoito on suurin, näin osakkeen teknisesti mielenkiintoisena ja karhurallin voivan tuoda vetoa neljännen kvartaalin tulokseen.

Veivaukset

• Tamtron: Osallistuin Tamtronin antiin. Pidin yhtiön liiketoimintaa ja suunnitelmia mielenkiintoisina. Lähdin kuitenkin enemmän tavoittelemaan pientä nousua annin jälkeen. Myin osakkeet listautumishintaan toisena kaupankäyntipäivänä. Katsotaan lähempänä vitosta uudelleen.

Myynnit

• Village Supermarket: Myin marraskuun lopussa ostetut osakkeet. Tuolloin kurssi kävi ilman syytä voimakkaan myyntivolyymin takia kuopassa, josta osake toipui nopeasti. Valitettavasti dollari/euro kurssi söi tuoton, joka jäi euroissa 1,2 prosenttiin. Dollarit jäivät kuitenkin valuuttatilille.
• KSB: Myin viimeisen erän saksalaisen pumppu- ja venttiilivalmistajan osakkeita. Kurssi oli ottanut nopean mutta pienen spurtin ylöspäin yli 340 euron. Saatan ostaa pienen erän takaisin jos kurssi palaa takaisin lähelle tasasatasta. Tuottoa kahdessa vuodessa 72 prosenttia.
• Organon: Myin edullisesti arvostetun lääkevalmistajan osakkeet reilun parin viikon omistuksen jälkeen. Tuottoa noin neljä prosenttia euroissa laskettuna.
• Fleming Properties: Myönsin virheeni Fleming Propertiesin kanssa. Yhtiön velkaprofiili ja korkojen nousu tekivät rumaa jälkeä kurssigraafilla. Enemmän kuin olin arvannut. Huonot uutiset tulipalon korjauksista todennäköisesti olivat rikkana rokassa. Tappiota 20 prosenttia. 
• Universal Insurance: Otin osingon irrottua vakuutusyhtiöstä tappion kotiin verovähennyksiksi. Tappiota 13 prosenttia tällä kertaa valuuttakurssin avittamana.
• Afry: Myin Pöyryn ostaneen ruotsalaisen suunnittelutoimisto Afryn osakkeet. Nämä olisi pitänyt myydä kurssin huidellessa 300 kruunussa, jolloin osake oli hyvin kallis. 180 kruunussa se näyttää pintapuolisesti olevan vieläkin. Tuottoa 14 prosenttia.

***

Yli 400 slaidia sijoittamisesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Myyntitaidoissa riittää aina parannettavaa

Sijoituspäiväkirja

Marraskuu 2022 - Kuun jälkimmäinen puolisko

Marraskuun jälkipuoliskosta tuli aktiivinen sijoitusjakso kurssien noustessa. Myynnit tapahtuivat tuttuun tapaan hieman ennenaikaisesti näin jälkikäteen katsottuna. Tässä riittää parannettavaa. Toisaalta, ne olivat lähestulkoon ajatuksen tai suunnitelman mukaisia, ja teesini oli se, että indeksit käyvät alempana tapaillessaan pitkiä liukuvia keskiarvoja. Tuotto on tuottoa. 

Ostot

• Virtu Financial: Ostin Nordnetin kaupankäyntitarjouspäivänä erän lisää Virtua. Yhtiö on ollut luotettava osingonmaksaja ja sillä on inflaatiolta suojattu liiketoiminta. Virtu hyötyy pääomamarkkinoiden aktiviteetista ja volatiliteetista. Laskin ostolla keskihintaa ja pienehkö positio alkaa olla täysi.
• Porsche Automobil Holding SE: Ostin saksalaisen sijoitusyhtiön osakkeita, jotka tarjoavat edullisen pääsyn niin Volkswageniin, Porscheen kuin useaan muuhun yhtiöön.
• Broadstone Net Lease: Ostin pitkään seuraamani ja verrattain tuoreen pörssilistatun REIT-yhtiön osakkeita. Broadstonen portfolio pitää sisällään net-lease kiinteistöjä laajasti eri sektoreilla ja ympäri Yhdysvaltoja ja Kanadaa. Ostolla lähdin katsomaan, josko REIT-yhtiöt ottaisivat pientä rekyyliä koronnostotahdin hiljentymisen myötä.
• Village Supermarket: Palasin takaisin lokakuussa myymääni yhtiöön. Vähän vaihdettu osake laski 21.11. ilman uutisia 10 prosenttia. Herkkä liipaisinsormeni kramppasi jo 6 prosentin laskun kohdalla. Joulukuun alkuun mennessä osake oli palannut takaisin lähtöruutuun ja myin osakkeet. Hyödynsin ostopaikkaa myös toisessa salkussani.
• Medtronic: Ostin lisää terveydenhuollon laitteita valmistavan laatuyhtiönä pidetyn Medtronicin osakkeita. Osake noteerataan noin 80 dollarissa, mikä taitaa olla yhä hieman kallista kysynnän polkiessa paikoillaan ja inflaation sekä toimitusketjuongelmien rasittaessa tulosta. Pitänee myös kysyä ansaitseeko yhtiö yhä maineensa laatuyhtiönä?

Myynnit

• Nordea: Myin jälleen erän 9,9 euroon ja toisen lähes 10,1 euroon. Tuottoa molemmilla myynneillä 27 % ja rapiat.
• Wärtsilä: Myin erän Wärtsilän osakkeita, jotka olin ostanut saatuani Wärtsilää perintönä Fiskarsilta. Nämä vuonna 2019 hankitut osakkeet menivät verovähennyksiksi 20 prosentin tappiolla.
• Kontoor Brands: Myin syyskuussa ostamani farkkuyhtiön osakkeet reilun kuuden prosentin voitolla. Dollarin heikentyminen söi euromääräistä tuottoa. Maltti olisi parantanut tuottoa myös.
• Fresenius: Myin spekulatiivisen position päästyäni omilleni. Osake jatkoi vielä nousuaan, mutta minulle jäi vaikeuksissa olevan yhtiön osakkeita riittävästi toiseen salkkuun.
• Weyco: Otin pienen voiton kvartaaliosingon kera alkukuusta tekemästäni spekulatiivisesta ostosta. Tuottoa 5 % ja lisäksi osinko. Tätäkin olisi kannattanut katsoa tovi pidempään.

Käykö aina niin, että kurssi nousee kun myy ja laskee kun jää vielä kirittämään?

***

Yli 400 slaidia sijoittamisesta edulliseen pakettihintaan, katso Vaurastumisen välineet.

Erikoisostoksia ja pieniä myyntieriä

Sijoituspäiväkirja

Marraskuu 2022 - kuun ensimmäinen puolisko

Ostot

• Organon: Organon on spin-off lääkeyhtiö Merckistä. Organon on kaukana laatuyhtiöstä. Organonia rasittaa spin-offeille tyypillinen voimakas velkalasti ja sen ydinliiketoiminta on laskutrendissä. Osake muodosti kuitenkin teknisesti mielenkiintoisen tuplapohjan ja yhtiö maksaa kohtuullista osinkoa. Jos dollari heikkenee sataa se Organonin laariin, koska liikevaihdosta merkittävä osa tulee Yhdysvaltain ulkopuolelta. Tavoitteena on myydä osakkeet 26-30 dollarin välimaastossa.
• Domino’s Pizza Group: Ostin Lontoosta englantilaisen Domino’s Pizzan master franchise yhtiön osakkeita. Ajoitus oli onnekas, koska kurssi ponnahti 15 prosenttia parissa päivässä. Kurssi oli poljettu hieman liian alas, todennäköisesti sijoittajien väärinymmärrettyä koronaan liittyvien verohelpotusten tilapäisyyden.
• Haier: Ostin kiinalaisen kodinkonevalmistaja Haierin osakkeita Frankfurtin pörssistä. Kiinan asuntomarkkinoiden heikkous ja maailmantalouden matka taantumaan rasittaa Haieria väistämättä. Sen Saksaan listattu osake tarjosi kuitenkin päälistaustaan korkeamman osingon ja alhaisemman arvostuksen, ja piti sisällään näin ‘sisäänrakennetun’ turvamarginaalin. Lyhyellä aikavälillä osake voisi saada tuulta taakseen Kiinan koronarajoitusten normalisoitumisen ansiosta.

Myynnit

• Village Super Markets: Kuun alussa myin amerikkalaisen ruokakauppaketjun osakkeita viimeisen erän, jonka olin onnistunut ostamaan pohjahintaan. Tuottoa tuli kuukaudessa noin 10 % ja pieni osinko päälle.
• Fondia: Ostin Fondiaa elokuun lopussa osavuosikatsauksen jälkeisestä kuopasta suunnitelmanani myydä ne myöhemmin. Pidin tulosta rohkaisevana. Kurssin noustua 7 euroon myin FIFO periaatteen mukaisesti vuonna 2019 ostetun erän 12 prosentin tappiolla.  
• Nordea: Jatkoin lokakuussa aloitettuja Nordea myyntejä hintaan 9,75 euroa. Vuonna 2018 ostetulle erälle tuottoa noin 10 prosenttia.
• Lassila&Tikanoja: Otin Lassila&Tikanojasta verovähennyksiä kotiin myymällä 2010 ostettuja osakkeita hintaan 10,6 euroa. Tappiota 23 prosenttia. Ostin aiemmin osakkeita alta 10 euron tätä silmällä pitäen. 
• Citycon: Ostin Cityconia 6,18 euroon syyskuun lopussa. Kurssin noustua vaivalloisesti yli 6,5 euron myin vuonna 2019 ostetun erän verovähennykseksi. Tappiota 31 prosenttia.
• Fresnillo: Otin pienen valuuttakurssin alentaman kymmenen prosentin voiton kotiin kaivosyhtiöstä. Timanttisempia käsiä olisi tarvittu.
• Konecranes: Jatkoin lokakakuulta Konecranes myyntejä kurssin noustua 29 euroon. Myyntiin meni koronapohjissa ostettu erä. Tuottoa 95 prosenttia.
• SAP: Myin saksalaisen ohjelmistoyhtiön osakkeet kurssin pinnistettyä täpärästi viiden prosentin voitolle. Ostin SAP:ia Ukrainan sodan alkamisen jälkeisinä viikkoina. Jälkikäteen katsottuna osaketta, kuten niin montaa muutakin, olisi kannattanut ostaa heikoimpana hetkenä lisää, mutta luottoa saksalaiseen ei tuolloin riittänyt. Välttävä tulos osinkoineen lyhyelle omistukselle. 
• IBM: Päätin luopua viimeisestäkin erästä IBM:ää kurssin noustua 145 dollariin. Tuottoa 11 %. Olin myynyt puolet positiosta samoilla kurssitasoilla aiemmin. En ollut seurannut yhtiön matkaa sen spinnattua ulos heikommat osat, enkä halunnut vaivautua tarkempaan tutkimukseen. Kurssi on sahannut melko laajassa vaihteluvälissä ja jos/kun markkinasentimentti heikkenee, voinee tulla tilaisuus tutkia ja mahdollisesti palata hetkelliseksi omistajaksi.

***

Hyvät osakkeiden ostopaikat ovat käsillä - valmistaudu ja osta aiempaakin laajempi Vaurastumisen välineet-pakettitarjous!

Lokakuussa pelkästään myyntejä

Sijoituspäiväkirja

Lokakuu 2022

Lokakuussa sijoitustoimenpiteet painottuivat lähinnä suunnitelman mukaisiin myynteihin ja muutamaan spontaaniin myyntiin - jotka useimmiten eivät osoittaudu ajoitukseltaan onnistuneiksi, kun sitä tarkastellaan jälkikäteen.

• Banco Santander: Myin kuun alussa jälleen erän Banco Santanderin osakkeita. Olin ostanut osakkeita muutaman kymmenen senttiä edullisemmin syyskuussa. Olen pyörittänyt positiota ympäri kurssin liikkuessa tiiviissä vaihteluvälissä muutaman kuukauden ajan.
• ExxonMobil: Odotin öljyyn tilapäistä heikkoutta ja myin erän ExxonMobilin osakkeita satasen hintaan. Vuonna 2018 ostetulle erälle voittoa 54 %. Öljy-yhtiöt jatkoivat kuitenkin pitkään jatkunutta voittokulkuaan.
• Nordea: Myin kaksi erää Nordeaa, ensimmäisen suunnitelman mukaisesti reiluun 9,2 euroon ja toisen lähes 9,7 euroon. Näin Nordea positioni oli jälleen “neutraalissa” asennossa, kun olin ottanut sen “ylipainoon” 8,8 euron hintaan.
• Village Super Markets: Myin amerikkalaisen ruokakauppaketjun osakkeista ensimmäisen erän, joka ylsi täpärästi plussalle. Päälle pieni kvartaaliosinko.
• Konecranes ja Cargotec: Myin erät molempia konepajoja niiden julkistettua odotuksia paremmat kvartaalitulokset. Cargotecia myin 38,6 euron hintaan ja Konecranesia 25,11 euron hintaan. Cargotecia jäi enää myytäväksi yksi erä ja Konecranesia pari takaisinostettua erää.
• Kemira: Myin viimeisen erän Kemiran osakkeita hieman liian aikaisin alle 14 euron hintaan. Kurssi jaksoi jatkaa vielä hyvin 14 euron yläpuolelle. Tuotto vain reilu prosentti, mutta kohtuullinen osinko päälle. 

Myyntien lisäksi osallistuin Securitaksen osakeantiin merkintäoikeuksiani suuremmalla panoksella. Osakkeita sai merkitä 46 kruunun hintaan. Sain haluamastani 330 osakkeesta 280 kappaletta. Securitas osti amerikkalaiselta Stanleyltä sen turvallisuusliiketoiminnan. Securitas maksoi ostoksesta todennäköisesti liikaa, vaikka sille on mielestäni hyvä strateginen perusta. 

Stanley puolestaan osti yrityskaupasta saamillaan rahoilla takaisin omia osakkeitaan huippukurssiin, minkä jälkeen osake on pudonnut rajusti. Minä puolestani tulen todennäköisesti keventämään suureksi kasvanutta Securitas positiota. Näin saatan luoda yritysjärjestelyn siivellä vähän arvoa - toisin kuin yrityskaupan osapuolet.

***

Hyvät osakkeiden ostopaikat ovat käsillä - valmistaudu ja osta aiempaakin laajempi Vaurastumisen välineet-pakettitarjous!