keskiviikko 28. heinäkuuta 2021

Salkun arvo ylitti 400 000 euron

Sijoituspäiväkirja

Heinäkuu 2021

Blogiini tuli heinäkuun helteiden myötä kaikkien aikojen pisin tauko. Olen koettanut nauttia helteistä, mutta aikaa on mennyt sekä puolikkaan viikkotyötuntimäärän verran urheiluprojektin parissa että muiden pohdintojen äärellä. Auringossa ja polkupyörän selässä on ollut vaikea keskittyä sijoittamiseen, eikä lyhyt rentoutuminen ole tehnyt hallaa. Katkaisenkin siis kirjoitustauon helpolla kuukausikatsauksella.

Heinäkuun aikana osakesijoitusteni arvo kiipesi yli 400 000 euron. Edellinen satatuhatta ylittyi vasta viime joulukuussa. 90 % sijoituksistani, osinkosijoitukset, kehittyiväti keskimäärin hyvin. Spekulatiiviset sijoitukset ovat kokonaisuutena hieman kangerrelleet, vaikka olenkin tehnyt kohtuullisesti tuottoa. Hyvän tuloksen rajoitteena ovat olleet muutamat virhesijoitukset, joiden tappiota en ole katkaissut riittävän ajoissa. Se on yksinkertainen ja tavanomainen virhe, joka on teoriassa helppo korjata, mutta psykologisesti usein vaikeaa.

Osinkosalkussa ei ollut heinäkuun aikana montaakaan tapahtumaa. Kesäkuussa myin erän Puuilon osakkeita ja ostin ne takaisin hieman edullisemmin heinäkuussa. Saatan jatkossakin käydä kauppaa Puuilon position ympärillä. Ostin heinäkuussa lisää myös Servicewaren osakkeita, mikä on spekulatiivinen sijoitus kohtuullisesti arvostettuun saksalaiseen ohjelmistoyhtiöön. Vähäisen likviditeetin vuoksi osakekurssi on elänyt melko voimakkaasti 15-18 euron välimaastossa. Yhtiö julkisti vastikään varsin hyvän kvartaalituloksen.

Kuukausikatsauksissani osakesalkun arvo on laskenut viimeksi 16 kuukautta sitten. Se ei nähdäkseni lupaa hyvää lähikuukausien kehityksen suhteen. Koetankin hieman karsia salkusta rönsyjä vapauttaakseni käteistä. Katsotaan ehdinkö tätä tekemään ennen kuin korjausliike on käsillä. Kokonaisvarallisuuteni kellotti heinäkuun puolivälissä 656 000 euron lukemat.

***
Hanki helppoa kesälukemista aurinkoon: Vaurastumisen välineet verkkokaupasta.

sunnuntai 27. kesäkuuta 2021

Laitoin Tikkurila-rahat Puuiloon

Sijoituspäiväkirja

Kesäkuu 2021

Kesäkuussa tilittyivät vihdoin Tikkurilaan sitoutuneet rahat. Kun prosessi venyi, olisi osakkeet kannattanut myydä osakesmarkkinoilla. Hyväksyttyäni ostotarjouksen rahat olivat kiinni, kun ne olisivat voineet olla tekemässä työtä muualla. Sijoitukseni Tikkurilaan oli peruja helmikuulta 2018 ja olin lisännyt positioon vielä kolmeen otteeseen 2018, 2019 ja 2020. Osakkeita minulla oli yhteensä 260 kappaletta ja tulokseksi tuli yli 5000 euron myyntivoitto ennen veroja ja 135 prosentin tuotto. 

Laitoin Tikkurilasta irronneet rahat Puuiloon tekemällä reilun 2000 kappaleen merkinnän. Sain listautumisannista osakkeita hieman yli 616 kappaletta ja myin ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä 116 kappaletta pyöristääkseni position kivaan 500 kappaleen tasalukuun, kotiuttaakseni pienen voiton ja pienentääkseni positiota hivenen. Puuilossa yhdistyy kasvu ja kannattavuus, mutta en mielelläni ole isolla panoksella mukana sekatavarakaupassa, jossa kilpailu on kireää, verkkokaupan kasvu puristaa ja selkeitä kilpailuetuja on vaikea rakentaa. Puuilolla voi kuitenkin olla paikka salkussa pitkäaikasena omistuksena, joka tuo osinkotuloja vuodesta toiseen.

Hieman ristiriitaisesti ostin lisää Cityconia pienen 100 kappaleen erän ennen kvartaalisoingon irtoamista. Mielestäni Citycon on aliarvostettu, ihmiset palaavat takaisin ostoskeskuksiin ja yhtiön osakekurssi on yhä suuromistajan osakemyynnin jäljiltä alamaissa. Vastapainoksi Cityconille ja Puuilolle ostin 200 kappaletta Verkkokauppa.comin osakkeita. Yhtiö laajenee jatkuvasti uusiin tuoteryhmiin, mikä tuonee kasvua myös tulevaisuudessa. Luulen, että moni kuluttaja mieltää yhtiön yhä kulutuselektroniikan kaupaksi. Minunkin on näemmä ostettava pyöräilytarvikkeet jatkossa Verkkokauppa.comista eikä tilata niitä saksalaisista verkkokaupoista.

Kuun puolivälin seurannassa osakesalkkuni nousi 395 000 euroon ja kokonaisvarallisuus 647 000 euroon, molemmat uusiin ennätyslukemiin. Osakesalkun arvo kasvoi 18 000 euroa edelliseen kuukauteen nähden, josta kaksituhatta euroa oli uutta  pääomaa. Osakesalkun arvo on kasvanut nyt 15 kuukautta perätysten. Taidankin pyrkiä seuraavaksi hillitsemään uusia ostoja ja lisäämään hieman käteisen määrää salkussa mahdollisen korjausliikkeen varalle. 

***
Hanki helppoa mutta hyödyllistä rantalukemista. Osta Vaurastumisen välineet.

sunnuntai 20. kesäkuuta 2021

Tulokset vuoden listautumisanneista

"During a season of great prosperity the promotion of new companies is sure to be largely overdone, and great will be the losses suffered; but there is sure to be more good done in the world by the dissemination of capital in new parts of the earth that would otherwise lie for the most part unproductive, than there is harm done through the misapplication or loss of a part of it." -Arthur Crump, The theory of stock exchange speculation, 1874

Kotimaista sijoittajaa ja pörssiä on hellinyt uusien yhtiöiden juoksu pörssiin, kun rahaa on riittänyt mitä erilaisimmille tulokkaille. Olen itsekin osallistunut useisiin anteihin ja pyrkinnyt pääasiassa hyötymään listautumisanneista spekulatiivisesti. Mihin anteihin osallistuin ja miten ne ovat menneet?

Kreate

Osallistuin helmikuussa kuopankaivuufirman antiin pienellä panoksella ja sain ylimerkitystä annista 35 kappaletta osakkeita. Myin osakkeet ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä 11,65 euron hintaan ja tuottoa tuli 115 euroa ennen veroja. En nähnyt, että haluan olla tiukasti mukana kilpaillussa projektiliiketoiminnassa, jossa katteet ovat alhaisia ja riskit suuria. Julkisessa kilpailutuksessa on haastava luoda merkittävää kilpailuetua, kun kuoppia voi, kärjistetysti, kukavain kaivaa konevuokraamon laitteilla.

Orthex

Osallistuin myös Orthexin antiin, vaikka en suuresti syttynyt muoviliiketoiminnasta. Sain annista osakkeita 62 kappaletta ja myin osakkeet ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä kahdeksan euron hintaan. Orthexin osake on ollut hyvässä vedossa ja sillä käydään kauppaa kirjoitushetkellä noin 9,4 euron hintaan. Osakkeet olisi kannattanut siis pitää hieman pidempään.

Sitowise

Pidän teknistä suunnittelua toimialana, jossa olen mielellään mukana. Bisnes on suhteellisen vakaata palveluliiketoimintaa, joka ei vaadi paljoa pääomia ja ala konsolidoituu melko nopeasti. Ennen Sitowisea omistin jo ÅF Pöyryä ja Etteplania, jonka valitettavasti myin liian varhain. Osallistuin Sitowisen antiin ja kasvatin omistukseni ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä 300 kappaleeseen pidempiaikaiseen omistukseen. 

Netum

Netum vaikutti omaan silmääni viimeisimmistä anneista mielenkiintoisimmalta. Anti ei ollut ylihinnoiteltu, vaan yhtiö oli arvostettu kohtuullisesti suhteessa verrokkeihinsa. Koska minulla oli reilusti joutilasta käteistä, merkitsin osakkeita 10 000 kappaletta 3,2 euron hintaan. Odotetusti anti ylimerkittiin ja sain osakkeita 329 kappaletta. Myin osakkeet ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä ja tuottoa tuli noin 460 euroa ennen veroja. Saatan palata Netumin omistajaksi myöhemmin.

Toivo Group

Toivo näyttäytyi minulle olevan nimensä mukaisesti toivoa täynnä. Päätin kuitenkin osallistua antiin pienellä panoksella, koska uskoin annin tulevan vielä ylimerkityksi. Merkitsin osakkeita kaksi kertaa minimin verran ja osakkeita annista riitti 286 kappaletta. Myin osakkeet ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä Nordean kangertelevalla alustalla. Tuottoa tuli noin 140 euroa ennen veroja. Jään katsomaan yhtiön tarinaa sivusta.

Merus Power

Merus vaikutti mielenkiintoiselta yhtiöltä, mutten usko riittävästi yhtiön pitkänaikavälin mahdollisuuksiin suurten yhtiöiden puristuksessa. Teinkin merkinnän spekulatiiviseen salkkuun ja sain osakkeita annista 88 kappaletta. Suunnitelmanani oli myydä osakkeet ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä ja tein niin. Tuottoa tuli noin 100 euroa ennen veroja. Merukset olisi kannattanut pitää vielä toinenkin päivä, kun osake jatkoi vielä kiitoaan.

Solwers

Solwers ostaa teknisen konsultoinnin yrityksiä ja antaa niiden toimia itsenäisesti. Helsingin pörssiin on hyvä saada myös hieman eri liiketoimintalogiikalla toimivia yhtiöitä. Tukholman pörssistä löytyy monia yhtiöitä, joiden toiminnan keskiössä on ostaa yrityksiä eikä integroida niitä. Nämä yhtiöt tai ainakiin niiden osakkeet ovat olleet viime vuosina tuottoisia. Toki tällainenkaan liiketoiminta ei ole vailla riskiä, miten ostettujen yritysten yrittäjät sitoutuvat liiketoimintaan, kun tilille ilmestyy paljon uusia numeroita? Osallistuin Solwersin antiin keskisuurella panoksella ja sain annista osakkeita 55 kappaletta. Osakkeet ovat yhä salkussani ja harkitsen joko lisäystä tai myyntiä. Pelkästään annista saatuja tuskin viitsin salkussa roikottaa. Valitettavasti koen, että osake oli jo listautuessaan suhteellisen tyyris, joten päätös voinee kallistua myynnin suuntaan.

Spinnova

Olen Spinnovan annissa mukana 200 kappaleen merkinnällä. Yhtiö vaikuttaa mielenkiintoiselta ja mahdolliselta kasvutarinalta. Teinkin merkinnän spekulatiiviseen salkkuun. Suunnitelmanani on katsoa ainakin parin päviän ajan kuinka osakkeen pörssitaival alkaa. Todennäköisesti myyn osakkeet pian, koska näen todennäköisenä, että yleinen markkinatilanne kääntyy korjausliikkeen puolelle lähiviikkojen aikana. 

Puuilo

Puuilo vaikuttaa minusta sopivalta vähintäänkin keskipitkän aikavälin sijoitukselta osinkosalkkuuni. Yhtiö on takonut erinomaista kasvua ja kannattavuutta tähän saakka, vaikka osan selittäneekin korona. Puuiloa ei kuitenkaan ole annissa hinnoiteltu kovinkaan edullisesti. Uskon kuitenkin, että reilu ylimerkintä on todennäköinen ja ensimmäisten päivien kurssikehitys on positiivinen. Merkitsinkin osakkeita 2000 kappaletta. Jos osakkeita saa annista minkäänlaisen määrän, myyn osan ja jään yhtiön omistajaksi pienemmällä positiolla. Jos allokaatio on pieni, jään sillä seuraamaan yhtiön kasvutarinaa.

***

Saattaa näyttää siltä, että olen osallistunut lähes kaikkiin anteihin, mutta on muutamia tullut jätettyä tietoisesti väliin: ainakin Nightingale, Alexandria, Virala ja Bioretec ovat jääneet tai jäävät väliin. Suuri osa osallistumisistani ovat olleet spekulatiivisia ja tähän saakka ne ovat tuottaneet lähes 900 euroa ennen veroja. Kun markkina antaa sijoittajalle tai spekuloijalle mahdollisuuden, on siihen tartuttava. Useimmat annit ovat olleet sijoittajasentimentin vuoksi suhteellisen hyviä tuotto-riski suhteella ja sijoitetut summat ovat olleet Netumia lukuunottamatta varsin pieniä kokonaisuuden kannalta.

***
Kehitä ja laajenna sijoitusrepertuaarisi työkaluja. Lue Vaurastumisen välineet.

lauantai 12. kesäkuuta 2021

Miten ihmiset ehtivät käymään töissä?

Ihmiset käyvät työssä mitä moninaisimmista syistä: maksaakseen laskut ja lainat, täyttääkseen päivänsä, haastaakseen itseään tai rakentaakseen uraa. Olen kuullut monen pohtivan, ettei keksisi itselleen riittävästi tekemistä, jollei kävisi töissä. Huaweilla ilmeiseti vietetään kaikki valveillaoloaika työn parissa. Omistajana voisin toki olla sitä mieltä, että minulle on parempi mitä enemmän painetaan hommia, mutta yksilön kannalta on tärkeää pohtia minkä vuoksi töitä tekee ja miten sovittaa työ oikeasti itselle tärkeiden asioiden kanssa yhteen. Onko työ itsessään tärkeää vai onko se mahdollistaja jollekin muulle?

Tein itsekin joskus todella paljon töitä, mutta mitä pidemmälle työurallani ehdin sitä merkityksettömämmäksi työnteon koin. Vaikka töissä oli enimmäkseen hauskaa, sain hyvää palkkaa, tehtävät olivat suhteellisen haastavia ja minulla oli laajat toimintavapaudet, en kokenut palkkatyötä omaksi jutuksi. Halusin tehdä jotakin omanlaista. Päivätöissä käydessäni haaveilin, kuinka työt lopetettuani on aikaa vaikka mihin. Jäin pois päivätöistä kuukausia sitten ja olen hämmästellyt, kuinka ylipäätään olen ehtinyt käymään töissä. Aika tuskin tahtoo riittää kaikkiin mielenkiintoisiin asioihin, joita haluaisin tehdä.

Tähän mennessä olen kuluttanut aikaani kolmeen pääprojektiin:

Pyöräily. Yli viisitoista vuotta sitten olen ajanut polkupyörällä kilpaa. Vakavammasta kestävyysurheilusta pääsi kertymään vuosikausien tauko ja urheiluni oli vuosia rajoittunut punttisaliin ja lyhyisiin juoksulenkkeihin. Päätettyäni päivätyöt asetin itselleni uuden tavoitteen, joka oli ollut haaveisasni pitkään. Aion ajaa pyörällä Euroopan lävitse. Nyt minulla ei ollut enää ajanpuutteen tekosyytä. Aloitin harjoittelemaan ensin kuntopyörällä. Harjoituspäiväkirjan mukaan aloitin helmikuussa 10 minuutin pyöräilyllä ja lähdin lisäämään määriä vähitellen. Tällä hetkellä harjoittelen 12-15 tuntia viikossa. 

Suunnitelmanani on siis ajaa Saksan Travemundesta Espanjan Aurinkorannikolle kolmentuhannen kilometrin matka kolmessa viikossa. Se tarkoittaa pariakymmentä Pirkan pyöräilyä perätysten. Jos matkaan pitäisi lähteä juuri nyt, tuskin selviäisin matkan rasituksesta. Aiottuun lähtöhetkeen ei ole aikaa jäljellä kuin muutama kuukausi ja en ole aivan vielä täysin vakuuttunut kykeneekö jo kestävyysurheiluajoista vanhentunut vartalo ottamaan riittävästi harjoitusta vastaan. Myös suunnitelmassa on useita liikkuvia elementtejä, korona luonnollisesti niistä suurimpana. Nyt tavoite on kuitenkin tehty julkiseksi niin periksi antaminen on aiempaa vaikeampaa!

Lukeminen ja kirjoittaminen. Harjoittelun ja sijoittamisen hyvä vastapaino on lukeminen. En ole lukenut pelkästään sijoituskirjoja vaan ensimmäisestä koronavuodesta lähtien lukemistooni ovat kuuluneet vanhat klassikot. Kun helteet hellivät suuntaan yleensä rannalle lukemaan ja sijoittaminen jää sivurooliin. Vanhat klassikot vievät lukijan uusiin kulttuureihin, aikakausiin ja ihmismieliin. Joskus ne toimivat hyvänä unilääkkeenä ennen nukkumaanmenoa.

Tämän blogin lisäksi minulla on (liian) monia kirjoitusprojekteja. Pidän epäsäännöllistä päiväkirjaa, merkitsen ylös ajatuksia ja oppeja osakespekuloinnista ja koetan ajoittain luonnostella seuraavaa julkaisua jostakin minua kiinnostavasta sijoittamisen tai elämän osa-alueesta.  Kirjoittaminen on itsensä kehittämistä, oppimista ja ajatusten jalostamista.

Opiskelu. Opiskelu on oiva tapa haastaa itseä. Opiskelussa olen keskittynyt espanjaan. Olen halunnut opetella uuden kielen ja espanja on enemmän kuin hyödyllistä matkustettaessa Etelä-Amerikassa. Olen opiskellessani lukenut niin ruotsia, saksaa, ranskaa kuin venäjääkin, mutta silti päätin aloittaa uuden kielen opiskelun. Saksaa ja ruotsia luen ja puhun kohtuullisesti, ranska ei minua kiinnosta ja venäjää en näe yhtä hyödylliseksi kuin espanjaa. Kuten niin monessa muussakin tekemisessäni, huomioni tapaa suuntautua aina laaja-alaisesti.

Tähän kategoriaan pitänee laskea myös spekulatiivinen sijoittaminen. Vaikka olen harrastanut sijoittamista jo reilusti yli vuosikymmenen, olen käyttänyt huomattavan määrän aikaa terävöittääkseni osaamistani sijoittamisessa ja perehtyäkseni uusiin toimialoihin sekä sijoitustyyleihin. Sijoittamisessa ei koskaan tule valmiiksi ja se lienee osa sen viehätystä ja haastetta. Sijoittamiseen voikin käyttää loputtomasti aikaa. Päivätyöt lopetettuani olen toki käyttänyt siihen aiempaa enemmän aikaa, mutta huolehdin, että myös muut tavoitteeni edistyvät päivittäin.

***

Jos päivätyössä käydessä muodostuu riittämättömyyden tunne työtehtävien hoitamisen ja oman vapaa-ajan suhteen, voi riittämättömyyden aina perustella työn ottamalla ajalla. Kun lopettaa päivätyöt, tätä syytä tai tekosyytä ei enää ole. Aikaa ei ainakaan minulla ole tehdä kaikkea mielenkiintoista, mitä odotin tekeväni. Kaikkeen ei ole ikinä yksinkertaisesti aikaa, aloita siis projektiesi parissa ajoissa pienin askelin ja älä tee montaa asiaa kerrallaan kuten minä vaan keskity. Kun elämän näkee täynnä mahdollisuuksia, on tulevaisuus valoisampi. Sama pätee sijoittamiseen, työhön ja työn jälkeisiin elämään. Tekemällä tulee lisää mahdollisuuksia ja tekemällä tavoitteet tulevat lähemmäksi.

***
Hanki asiapitoista mutta helppoa kesälukemista. Osta Vaurastumisen välineitä verkkokaupasta.

torstai 27. toukokuuta 2021

Suomalainen, ruotsalainen ja amerikkalainen ostos

Sijoituspäiväkirja

Toukokuu 2021

Toukokuussa tein pikkiriikksen 100 kappaleen  lisäyksen Fondiaan 7,36 euron hintaan. Yhtiössä on pieniä merkkejä pääsemisestä takaisin jaloilleen ja mahdollinen positiivinen tulos Suomen ulkopuolisilla markkinoilla parantaisi Fondian tuloksentekokykyä. Näen Fondian vakaana palveluyhtiönä, joka pystyy jakamaan hyvää osinkoa heikkoinakin aikoina. Fondian osakkeella on käyty kauppaa 7 ja 8 euron välissä koronakuopasta lähtien ja olen hyödyntänyt tätä vaihtelua satelliittisalkussani muutamaan otteeseen. Myönteisillä uutisilla voisivat kirittää osakekurssin uudelle tasolle.  

Vaihdoin pitkästä aikaa salkkuuni lisää dollareita ja ostin erän Virtu Financialia. Virtu on amerikkalainen market maker, joka pitää huolta eri arvopapereiden likviditeetistä. Yhtiö on hyötyy markkinoiden volatitliteetista ja volyymistä, joita molempia on viimeisen vuoden ajan riittänyt. Yhtiön liikevaihto ja tulos ovatkin taaksepäin katsoen kovassa kasvussa. On mahdollista, että näiltä osin yhtiöllä on heikommat ajat edessä. Virtun liiketoiminta on kuitenkin hyvin skaalautuvaa eli liikevaihdon kasvattaminen ei ole vaatinut merkittäviä investointeja. Yhtiö maksaakin yli kolmen prosentin osingon ja se maksaa vain noin neljänneksen tuloksestaan osinkona. Eteenpäin katsovalla P/E:llä yhtiö arvostetaan kertoimella 7. Virtun ROE on korkea noin 64 %.

Ostin myös ruotsalaisen vähittäiskauppias ICAn osakkeita. Oriolan tapaan ICAn tulosta rasittaa Ruotsin apteekkiliiketoiminnan kova kilpailu ja koronan heikentämä kysyntä. ICA on kuitenkin Ruotsin suurin ruokakauppias, sillä on pienimuotoista pankkitoimintaa ja taseessaan kiinteistöjä. ICA toimii myös Baltiassa Rimi ketjullaan. Katsoin, että pieni erä kansankodin ruokakauppaa voisi sopia salkun kivijalkaan osinkotuloja kasvattamaan. ICA ei välttämättä ole halpa, mutta jos apteekkiliiketoiminta jonain päivänä tervehtyy Ruotsissa tulos paranee nykytasolta. Sillä välin tasainen ruokakauppa mahdollistaa kohtuullisen osingonjaon.

Toukokuussa osakesalkkuni (osinkosalkku, satelliittisalkku ja ETF-salkku yhteenlaskettuna) arvo nousi 376 000 euroon ja kasvua oli noin kymppitonni, josta puolet uutta pääomaa. Kokonaisvarallisuus kipusi 620 000 euroon (605 000 euroa). Suurehko nousu selittyi etenkin uudella pääomalla, mutta myös muut sijoitukseni kehittyivät suotuisasti.

***
Katso uudet Vaurastumisen välineet pakettitarjoukset verkkokaupasta

torstai 13. toukokuuta 2021

Miten täysipäiväinen sijoittaminen vaikuttaa strategiaani?

Elantoni jäi sijoitustuottojen varaan, kun aloin onnekkaan töytäisyn seurauksena täysipäiväiseksi sijoittajaksi. Vaikka markkinat ovat olleet alkutaipaleella suosiollisia, muutos täysipäiväiseksi sijoittajaksi on sijoitusstrategian ja ajankäytön kannalta haastava. Sijoitusstrategiani on ollut vuosikymmenen ajan suhteellisen yksinkertainen. Sijoittaminen tulisi nähdä yrityksenä, liiketoimintana. Liiketoiminnassa pärjää parhaiten, kun keskittyy yhteen, tai korkeintaan muutaman asiaan, ja tekee sen hyvin. Kun olen tekemässä sijoittamisesta itselleni ammattia, sillä on vaikutus sijoitustoimintaani ja -strategiaan. Millaisia muutoksia näen tällä hetkellä?

Uutta pääomaa ei enää tule salkkuun

Yksi keskeisimmistä muutoksista uudessa tilanteesssani on se, etten tulevaisuudessa enää lisää sijoituksiini uutta pääoma samassa mittakaavassa kuin aiemmin. Vielä tämän vuoden ajan lisään pääomaa vaiheittain windfall-tuloistani, tämän jälkeen minun on aikalailla pärjättävä sillä, mitä minulla on. Tähän saakka vaurastumiseni onkin ollut pääosin hyvän palkan, korkean säästämisasteen ja kohtuullisen sijoittamisen vauhdittamaa. 

Sijoittamisen ensisijaisena tavoitteena on ollut luoda osinkotulot, joilla voin kattaa elinkustannukset. Toissijaisena tavoitteena on ollut kasvattaa kokonaisvarallisuutta. Kun uutta pääomaa ei tule salkkuun, sijoittamisen ensisijaiseksi tavoitteeksi muodostuu pääoman varjeleminen, riittävien sijoitustuottojen saavuttaminen ja niiden kasvattaminen vähintään inflaation tahdissa. Tämä on hyvin helppo kirjoittaa, paljon vaikeampi toteuttaa.

Kun uutta pääomaa ei tule salkkuun, minun on oltava aiempaa valikoivampi uusien sijoitusmahdollisuuksien suhteen. Tähän saakka olen uuden sijoitusidean saatuani voinut avata uuden position uuden pääoman voimin. Kun uutta pääomaa ei tule, on uusi sijoitus rahoitettava joko nostamalla sijoitusastetta eli vähentämällä käteisen määrää salkussa tai myymällä jokin olemassa olevista sijoituksista. 

Käteispositioni on kokonaisuudessaan tällä hetkellä suuri. Se on liian suuri, kun inflaatio on jo kovassa vauhdissa. Samalla omaisuusarvot ovat historiallisen korkealla. Tilanne on ristiriitainen. Markkinoilta on vaikea olla pois, koska rahalle on huonosti vaihtoehtoisia kohteita ja jos pääomaa ei sijoita, inflaatio syö sitä aiempaa nopeammin. En anna tämän suuresti vaikuttaa sijoitusstrategiaani, vaan jatkan sijoittamista yhtiöihin, jotka suurella todennäköisyydellä pystyvät maksamaan osinkoa korkean inflaation olosuhteissa ja vaikka osakekurssit laskisivat.

Osinkotuotoilla on elettävä

Osinkosalkkuuni on vuosien saatossa tilittynyt yli 45 000 euroa osinkoja ennakonpidätysten jälkeen. Olen sijoittanut osingot aina uudelleen nostamatta salkusta euroakaan. Vaikka arvosijoittaminen on jäänyt pahasti kasvusijoittamisen jalkoihin viimeisen vuosikymmenen aikana, olen tyytyväinen, että olen luonut osinkotulot, jotka kattavat elämisen peruskustannukset. Kirjoitushetkellä näkisin haastavaksi alkaa luoda osinkosalkkua tyhjästä. Jatkan kuitenkin osinkosalkun kasvattamaista tämän vuoden ajan tuhannen euron kuukausitahtia.  Osinkotulojen turvin voinkin rakentaa ja kehittää sijoitusstrategiani uutta osiota - spekulatiivista sijoittamista.

Koska osingot tuovat perustulon, minun on oltava aiempaa kärsimättömämpi alisuoriutuvien yhtiöiden suhteen. Jos yhtiö ei maksa osinkoa ja näkymät ovat huonot, on varat kiireesti sijoitettava uudelleen. Tällaisia yhtiöitä salkussani on tällä hetkellä jokunen koronan lyömä tapaus: Tallink ja Scandic. Vastikään myin salkustani Hennes&Mauritzin ja Tapestryn, jotka osuivat tähän ruutuun.

Arvonnousulla voita leivän päälle

Osingot, vuokrat, korot ja tuotto-osuudet tuovat minulle perustoimeentulon. Jos haluan kohentaa elintasoani, minun on luotava tuottoa arvopapereiden arvonnousun kautta. Tähän tarkoitukseen minulla on pyhitetty kaksi salkkua, toinen amerikkalaisia sekä toinen ruotsalaisia, suomalaisia ja saksalaisia spekulatiivisia sijoituksia varten. Pärjään hyvin jos nämä salkut tuottavat 10 prosenttia vuodessa verojen jälkeen ja jos kykenen muissa salkuissani luomaan ja kotiuttamaan arvonnousua muutaman prosentin salkkujen arvosta laskettuna. Tavoitteeni arvonnousuun tähtääville spekulatiivisille sijoituksille on toki korkeammalla.

Aiempaan nähden tärkeämpi osa sijoitusstrategiaani on siis sijoitustuottojen luominen arvonnousulla. Arvonnousulla tarkoitan realisoituja myyntivoittoja. Olen siis asettanut jokaiselle salkulle suhteellisen ja absoluuttisen arvonnousutavoitteen. En ole aiemmin asettanut tällaista tavoitetta, koska se ei ole ollut osa strategiaani. Tavoite on paremman sanan puutteessa ohjeellinen. Toisena vuonna voittoja tulee enemmän, toisena vähemmän ja joskus numero on negatiivinen. Esimerkki havainnollistanee asiaa parhaiten. Jos Tikkurilan ostotarjous menee lävitse, riittää sen tuoma voitto täyttämään tavoitteeni osinkosalkussa useaksi vuodeksi. (Osakkeet olisi kannattanut myydä markkinalla!) Kuten kuusi vuotta sitten, en tänäkään päivänä usko olevan kovinkaan hyvä myyntien ja ostojen ajoittamisessa. Haluan kuitenkin yrittää, kehittyä ja tavoitteen on määrä ohjata toimintaa haluttuun suuntaan.

Tämänhetkiset painopisteet

Kamppailen vielä hieman spekulatiivisen sijoittamisen suhteen. Paperilla olen määritellyt, kuinka haluan toteuttaa spekulatiiviset sijoitukset, mutta käytännön toteutus hakee vielä muotoaan. Ajoittain lipsun liian suureen määrään sijoituksia, ostan aleneviin kursseihin ja katson sijoituskohteita liikaa fundamenttien kautta, kun lyhyellä aikavälillä tärkeämpää voisi olla markkinan ja osakkeen sentimentti sekä tekniset seikat. On psykologisesti haastavaa operoida kahta eri strategiaa ja tämä voi tulla kompastuskiveni. Aion kuitenkin yrittää. Toisin kuin osinkosijoituksissani, spekulatiivisessa sijoittamisessa pyrin keskitetympään salkkuun, osakkeisiin joilla on momentumia ja selkeästi määritetyt stop-loss ja tavoitehinnat. Nämä kolme seikkaa poikkeavat suuresti osinkosijoittamisesta, joka on nojannut laajaan hajautukseen, hyvien yhtiöiden ostamiseen halvemmalla ja pitkään omistusaikaan. 

Spekulatiivisissa sijoituksissa, amerikkalaisissa yhtiöissä tarkalleen ottaen, olen päättänyt keskittyä kolmeen toimialaan, kannabikseen, 3D-tulostukseen ja verkkokauppaan. Vain keskittymällä pystyn sekä tuntemaan yhtiöt että niiden kurssiliikkeet. Näillä toimialoilla uskon olevan huomattavat tulevaisuuden mahdollisuudet, mikä takaa yhtiöille hyvän myötätuulen. Näiden yhtiöiden osakkeiden kurssiliikkeet ovat myös usein vauhdikkaita, mikä tarjoaa mahdollisuuden hyötyä kurssiliikkeistä. Kuten olemme viime viikkoina huomanneet, kasvuosakkeet menevät myös alaspäin. Siksi en jätä spekulatiivista sijoittamista ainoastaan kasvuosakkeiden varaan, vaan koetan samanaikaisesti käydä kauppaa myös hyvin tuntemillani arvoyhtiöillä. 

Yhteenveto

  • Päästrategiani on muuttumaton: Valtaosan sijoituksistani pyrin tekemään aliarvostettuihin osinkoyhtiöihin ja pitämään ne mahdollisimman pitkään.
  • Osinkosijoitusten aktiivisempi hoitaminen: Aktiivisesti mutta rauhallisesti pääoman kierrättäminen heikoista yhtiöistä vahvoihin ja parhaimpiin ideoihin rakentaen kasvavia osinkotuloja.
  • Kahden eri sijoitustyylin tasapainottaminen: Vaikka kahden sijoitustyylin yhteensovittaminen voi olla haastavaa, ne voivat myös tukea toisiaan. Kehittymällä paremmaksi esimerkiksi teknisessä analyysissä, kasvuyhtiöiden ymmärtämisessä ja opiskelemalla uusia toimialoja, voin olla parempi sijoittaja kokonaisuudessaan.
  • Arvonnousulla sijoitustuottoa: Tämä on vahvuudessaan uusi elementti sijoitustoimintaani, jolla haen päiviini mielenkiintoista sisältöä ja haasteita sekä luonnollisesti ajankäytölle korvausta rahan muodossa. Olen usein peräänkuuluttanut sijoitustoimintaani enemmän kurinalaisuutta. Arvonnousulla spekuloidessa ei voi pärjätä ilman sitä ja tämä tarkoittaa sijoitustoimintani kannalta aiempaa selkeämpien prosessien haltuunottoa.
  • Erikoistumalla etua: Osinkosijoittamisessa olen keskittynyt enimmäkseen teollisuusyhtiöihin, vaikka laajasti hajautettu salkku pitää sisällään monenlaista muutakin. Spekulatiivisessa sijoittamisessa pyrin keskittymään ja ymmärtämään kolmea valittua toimialaa.

***
Yksi toimiala, jolla tavoittelen arvonnousua on kannabis. Lue kannabiksesta tarkemmin tästä.

torstai 6. toukokuuta 2021

Kannabisyhtiöt kasvavat ja kannattavat

Samaan aikaan kun Suomessa vapautettiin nelosolut päivittäistavarakauppaan, Yhdysvalloissa kannabiksen lääketieteellisen ja viihdekäytön laillistaminen on edennyt vauhdilla. Siinä missä kannabis on todennäköisesti terveellisempää kuin alkoholi, joudumme Euroopassa, muutamia edelläkävijämaita lukuunottamatta, katsomaan kannabiksen laillistamista sivusta. Sijoittaja kuitenkin on mahdollisuus osallistua verrattain uuden toimialan kasvuun. Vain harvoin sijoittajan elinaikana syntyy täysin uusia mittavankokoisia kuluttajatuoteryhmiä ja teollisuudenaloja.

Noin 40 osavaltiota Yhdysvalloissa on laillistanut kannabiksen lääkekäytön ja noin 15 osavaltiota on laillistanut sen viihdekäytön. Kanadassa kannabiksen viihdekäyttö laillistettiin jo vuonna 2018. Laillisella kannabiksella on monia sosiaalisia vaikutuksia: se vähentää rikollisuutta, vankilatuomioita ja lisää työpaikkoja. Kannabiksella voidaan hoitaa monia sairauksia paremmin kuin lääkkeillä. Kannabiksen kriminalisoinnin taustalle on rakennettu monia syitä sekä salaliittoteorioita. Suomessa kannabis tehtiin laittomaksi vuonna 1966, kolmekymmentä vuotta Yhdysvaltain jälkeen. 

Kun Suomessa pohditaan turpeen polttamisen tulevaisuutta, voisi olla tuottavampaa keskittyö toimialoihin, jotka tuovat uutta kasvua, työpaikkoja ja verotuloja. Illinoisin osavaltiossa kannabiksen tuomat verotulot ylittivätkin vastikään alkoholista saadut verotulot. Toivottavasti emme joudu odottamaan kannabiksen laillistamista kolmeakymmentä vuotta, onneksi HS Visio onkin virittänyt keskustelua kannabiksesta uutisoimalla eri aiheista. Syytä onkin, koska Yhdysvalloissa kannabiksesta on kehittymässä merkittävä teollisuuden ala. 

Miltä laillinen kannabismarkkina näyttää Yhdysvalloissa lukuina?

  • Yhdysvaltain kannabismarkkina oli vuonna 2020 15-20 miljardia dollaria. Kun mukaan lasketaan laiton markkina, koon arvioidaan olevan 100 miljardia dollaria.
  • Yhdysvaltain kannabismarkkinan uskotaan olevan vuoteen 2025 mennessä noin 30-60 miljardia dollaria. Kannabiksen viihdekäytön arvioidaan olevan tuolloin suurempi kuin craft oluen.
  • Yli 4 miljoonaa potilasta oli rekisteröitynyt kannabiksen lääkekäyttäjäksi.
  • Vuonna 2021 kannabisteollisuuden arvioidaan työllistävän noin 400 000 ihmistä.

Sijoittaminen kannabisosakkeisiin ei ole aivan uusi juttu. Useimmiten suomalaiset sijoittajat tuntevat kanadalaiset kannabisyhtiöt. Kanada on kuitenkin pieni markkina ja alaa rasittaa buumin aiheuttama kannabiksen ylitarjonta. Yhdysvalloissa kannabisyhtiöt kuitenkin kasvavat ja kannattavat. Yhtiöitä, jotka toimivat useissa eri osavaltioissa on esimerkiksi Curaleaf, Cresco Labs ja Trulieve. Ne ovat kasvaneet vauhdikkaasti kannattavasti. Nämä yhtiöt ovat niin sanotusti vertikaalisesti integroituneita, eli ne kasvattavat, jalostavat ja jakelevat kannabista ja eri tuotteita. Yhtiöt pyrkivät rakentamaan kuluttajabrändejä ja myymäläketjuja sekä edistämään kannabiksen lääketieteellistä käyttöä. Sen polttamisen lisäksi kannabista käytetäänkin aineosana juomissa, erilaisissa syötävissä ja konsentraatteina.

Kannabisosakkeisiin sijoittamiselle on monia syitä, koska uudehkolla toimialalla on useita ajureita. Tässä niistä muutamia: Kannabiksen laiton markkina siirtyy laillisiin kanaviin, uusia käyttäjiä lähtee kokeilemaan eri kannabistuotteita kun asenneilmapiiri muuttuu myönteisemmäksi, lääkärit määräävät kannabista entistä enemmän useisiin eri sairauksiin ja vaivoihin, kannabiksen käyttömuodot monipuolistuvat ja uusia markkina-alueita avautuu eri valtioiden ja osavaltioiden laillistaessa kannabiksen käyttöä. Koska kannabis ei ole Yhdysvalloissa laillista liittovaltiotasolla, osakkeiden sijoittajakysyntä on rajallista. Jos kannabis laillistetaan Yhdysvalloissa liittovaltiotasolla, voi tämä tilanne muuttua.

Kannabisosakkeisiin sijoittaminen pitää luonnollisesti sisällään useita riskejä. Uusi toimiala on käynyt lävitse jo muutaman boom&bust syklin, siksi sijoittajan tuleekin sietää voimakkaita hintavaihteluita. Toimialalle on tullut ja tulossa paljon uusia yrityksiä, mikä voi johtaa kilpailun kiristymiseen. Kannabiksen tarjonta voi kasvaa jopa kysynnän kasvua nopeammin, kuten on käynyt Kanadassa. Kannabis on lopulta vain bulkkia tai raaka-ainetta, josta jalostetaan lääke- ja kuluttajatuotteita. Pystyykö kannabiksesta tekemään kannattavaa liiketoimintaa pitkällä aikavälillä? Lisäksi poliittinen sääntely tarjoaa toimialalle sekä mahdollisuuksia että riskejä. Vaikka kannabiksen laillistamisen kehittyminen tarjoaa alalle suuren potentiaalin, voi alan sääntely tulevaisuudessa olla myös uhka.

***
Jos haluat nopeasti sisään kannabismarkkinaan ja -osakkeisiin, osta yli 50 sivuiset muistiinpanoni verkkokaupasta.