Tankki osakkeita täynnä tammikuuhun

Sijoituspäiväkirja

Joulukuu 2019

Olen hankkinut salkkuuni useita erilaisia palvelualan yhtiöitä, kuten Fondia, Etteplan ja viimeisimpänä CAG Group. Joulukuussa avasin uuden position humoristisesti viestinnästään tunnetuksi tullussa Vincitissä. Myin osakkeet osakeannin jälkeen kuuden euron hintaan vuonna 2016. Nyt ostin Vincitiä takaisin alle viiden euron hintaan. Vincit on tekemessä tuloskäännettä ja mielestäni kohtuullista yhtiötä saa nyt kohtuulliseen hintaan. Riippuen kuinka Vincitin osinko ja tulos kehittyy, harkitsen pidänkö osakkeet ensimmäistä kertaa pidempään.

Kuun loppupuolella tein lisäyksen Fiskars positiooni. Yhtiön jaettua Wärtsilän osakkeita omistajilleen positio oli euromääräisesti käynyt pieneksi. Tähän oli toki vaikuttanut myös yhtiön vaikeuksien aiheuttama kurssilasku. Firskarsin ostamat englantilaiset kristallit ei välttämättä ollut kaikkein onnistuneimpia yritysostoja. Toisaalta yhtiö vaikuttaa yksittäisten havaintojeni perusteella levittävän kastelutarvikkeita Fiskars brändin alla eurooppalaisiin rautakauppoihin. Lisäksi yhtiöllä on pinnallisesti arvioiden kohtuullinen suunnitelma vaikeuksien voittamiseksi. Näin ollen päätin kasvattaa omistusta yhdessä Suomen ainoasta monikansallisesta kulutttajabrändiyhtiöissä.

Ostin ja myin jälleen Konecranesia kuun puolivälissä. Osto tapahtui 27,55 euron ja myynti 29,24 euron hintaan. Ostin osakkeet hieman liian nopeasti takaisin heti seuraavana päivänä 28,5 euron hintaan. Kurssi jatkoi laskuaan ja tuplasin position 27,64 eurolla. Taas kerran olen valmis luopumaan yhtiön osakkeista, jos kurssi kipuaa yli 29 euron. En kuitenkaan katso pahakseni pitää Konecranesia hieman pidempään salkussa. Pääomani kaipaa kotia, ja Konecranes on mielestäni kohtuullinen koti.

Joulukuussa sain hyvin sijoittettua vapaana ollutta käteistäni, edellämainittujen ostojen ja lisäämieni spekulatiivisten sijoitusten takia. Aikomuksenani on palauttaa pääomaa spekulatiivisista sijoituksista pidempiaikaisiin osinkosijoituksiin alkuvuoden aikana. Joulukuun seurannassa niin osakesalkkuni arvo kuin kokonaisvarallisuus kipusivat uusiin ennätyksiin: osakesalkku 255 000 euroon ja kokonaisvarallisuus 440 000 euroon.  Varallisuuteni kasvoi 82 000 eurolla vuoden 2019 aikana.

***

Hae vauhtia ensi vuoden sijoituksiisi, lue Vaurastumisen välineet.

Välikatsaus vuoden 2019 osinkoihin

Tavoitellessani taloudellista riippumattomuutta on yksi tärkeimmistä alatavoitteistani kasvavat osinkotulot. Vuoden 2019 loppuun mennessä tavoittelen 6700 euron osinkotuloja. Vuoden puolivälissä on hyvä katsoa, olenko tavoittelemassani vauhdissa. Suomalaiset yhtiöt ovat pääosin maksaneet osinkonsa, vaikka moni yritys on siirtynyt maksamaan osinkonsa kahdesti vuodessa.

Salkkuuni on kilahtanut euromääräisiä osinkoja 2950, dollareita on tullut 770 ja kruunuja 10 300. Vuoden alusta osinkokertymä on siis yhteensä noin 4600 euroa.  Amerikkalaisista osakkeista on odotettavissa vielä noin 1000 dollaria ja suomalaisisten ja ruotsalaisten yhtiöiden odotan maksavan vielä noin 1100 euron edestä osinkoja. Viimeisin luku perustuu Sharevillen osinkokalenteriin, jossa ei näy aivan kaikkien sijoitusten, esimerkiksi saksalaisten yhtiöiden, maksamat osingot. Näin ollen olisin hyvinkin 6700 euron osinkotahdissa.

Osinkopettymyksiä ovat olleet Ratos, Byggmax, F-Secure ja HKScan. Aivan liian monta osingonleikkaajaa osui salkkuuni. Kun yhtiöt lopettavat osingonmaksun kokonaan on se iso takapakki tavoitteeni kannalta, lisäksi yleensä myös sijoituksen arvo laskee merkittävästi. Myös Fiskars jakoi osinkoa vähemmän kuin viime vuonna, mutta jakoi osinkona ulos sen omistamat Wärtsilän osakkeet.

Onneksi huomattavasti useammat, erityisesti amerikkalaiset laatuyhtiöt, kasvattivat osinkoaan. Pidemmän aikavälin suunnaksi onkin varmasti asetettava omistuksien laadun parantaminen, vaikka laatuyhtiöihin sijoittaminen ei ole ollut ensisijainen strategiani. Vaikuttaa siltä, että osingonleikkaajaksi ajautuu vuosittain muutama omistamani yhtiö. Siihen toki vaikuttaa se, että salkkuni on ylihajautettu ja tietoisesti sijoitan ajoittain käännettä tekeviin yhtiöihin. Koska huteja tahtoo osua salkkuuni liikaa, osinkosijoituksissa minun lieneekin syytä siirtyä varmempaan suuntaan.

Joka tapauksessa olen tavoitteessani osinkotulojen osalta ja osinkotulojen rakentaminen jatkuu uusilla sijoituksilla, osinkojen sijoittamisella uudelleen sekä salkun laadun parantamisella.

***
Seuraa Tarinaa vaurastumisesta Twitterissä!

Loppuvuoden suuntaa maalaten

Sijoituspäiväkirja

Syyskuu 2017

Kuun alussa ostin 70 kappaletta Tikkurilan osaketta 15,74 euron hintaan. Sijoitusteesinä oli ostaa hyvää yhtiötä tilapäisissä vaikeuksissa kurssilaskun jälkeen. Uuden toiminnanohjausjärjestelmän käyttöönotto oli aiheuttanut Tikkurilalle ongelmia ja kuluja sekä raaka-ainehintojen nousu oli nostanut kustannuksia. Lisäksi oletin, että kotimainen rakennusmarkkina jatkaisi vielä hyvää vauhtiaan ja Venäjä piristymistään. Tikkurilan osinkotuotto oli hyvä, mutta tuloksen pienentymisen seurauksena ei täysin varmalla pohjalla. Toimitusjohtajan irtisanominen osoittaa, että vaikeudet voivat olla syvempiä kuin oletin, mutta yhtiön hallitus pyrkii nopeaan suunnanmuutokseen. Sijoitukseni Tikkurilaan oli enemmän spekulatiivinen, ei niinkään pitkään salkkuun.

Syyskuussa osinkoa maksoivat useat amerikkalaiset yhtiöt ja Fiskars, joka tilitti pienemmän syksyn osingon. Dollarikassa oli kohonnut jo yli tuhanteenkolmeensataan En ollut löytänyt tarkkailulistaltani arvostukseltaan ja näkymiltään sopivaa yhtiötä. Archer Daniels Midlandin kurssi ehti karata lyhyen aikavälin kuopastaan ennen kuin ehdin osaketta hankkia. Nykyisistä omistuksista IBM, General Electric ja ExxonMobil olivat historiallisesti katsottuna houkuttelevasti arvostettuja, mutta niiden näkymät olivat osittain huolestuttavat enkä ollut valmis kasvattamaan riskiä yhtiöissä. 

Vaihtoehtoiset sijoitukseni kohtasivat takaiskuja elo- ja syyskuun aikana, kun useat sijoitukseni yrityslainoihin päätyivät oikeudelliseen perintään. Noin puolitoista vuotta sitten tein ensimmäiset sijoitukset Fundu.fi palvelun kautta yrityslainoihin. Sittemmin noin kymmenen lainaa neljästäkymmenestä avoimesta lainasta on päätynyt perintään. Noin viisitoista lainaa on maksettu kokonaan takaisin. Tulen kirjoittamaan tarkemman analyysin yrityslainasijoituksistani. Tässä kohtaa on kuitenkin tärkeä muistuttaa, että vaihtoehtoisiin sijoituksiin tulee sijoittaa vain hyvin pieni osa kokonaisvarallisuudesta, hajauttaa voimakkaasti sekä valikoida sijoituksiksi vain kaikkein parhaimmat kohteet. Koska luottotappiot eivät käsittääkseni vielä ole verovähennyskelpoisia, valitettavasti näyttää siltä, että sijoitusten tuotto verojen jälkeen tuskin riittää kattamaan luottotappiot.

Osakesalkkuni arvo kipusi jälleen yli 190 000 euron ja kokonaisvarallisuus nousi täpärästi kaikkien aikojen korkeimpaan lukemaan. Kuun puolivälin seurannan jälkeen talletin osakesalkkuuni tavanomaisen tonnin lisäksi toisen, yhteensä 2000 euroa. 200 000 euron rajan rikkoutuminen tämän vuoden aikana on epätodennäköistä, mutta mahdollista, jos pörssi ottaa pienenkin pyrähdyksen ylöspäin. 

Pieniä ostoja Brexitissä

Sijoituspäiväkirja

Kesäkuu 2016

Vuoden puolivälissä aikaani kului toisensijoitusasunnon hankintaan. Kaupankäynnin eri vaiheisiin, asuntonäyttöön, dokumenttien läpikäyntiin, lainan hakemiseen, tarjousprosessiin ja varsinaiseen kaupantekoon, saa kulumaan mojovasti aikaa. Tämä sai osakseen pidettyä minut pois osakemarkkinoilta aina Brexitiin saakka. 

Ennen juhannusta ostin takaisin 100 kappaletta Kemiran osakkeita 10,59 euron hintaan. Olin myynyt 200 kappaletta 11 euron hintaan toukokuun lopussa. Mikäli kurssilasku jatkuu, ostan vielä erän lisää. Mielenkiinnolla katson, milloin spekulaationi Kemiran osakkeella pettää yleisen kurssilaskun seurauksena. Turvana on kuitenkin Kemiran melko hyvin turvattu osinko.

17. kesäkuuta koettiin mielenkiintoinen hinnoitteluilmiö usean osakkeen kohdalla. Esimerkiksi Kemiran osake painui 10,6 eurosta alle 9,9 euroon suuren kaupankäyntivolyymin saattelemana. Maanantaina 20.6. osake kipusi takaisin lähes kahdeksan prosenttia. Vastaavasti myös Fiskarsin osake niiasi voimakkaasti, vaikkei palautunut maanantaina yhtä voimakkaasti. Tällaiset poukkoilut ovat yksi syy miksi sijoitan amerikkalaisiin osakkeisiin, jotka on hinnoiteltu tehokkaammin (vaikkei tehokkaasti).

Brexit laukaisi markkinoilla voimakkaan hintaliikkeen alaspäin. Maanantaina heti juhannuksen jälkeen tein kaksi pientä ostoa. Ostin 100 kappaletta Nordean ja 200 kappaletta Ratoksen osaketta. Molemmat yhtiöt reagoivat Brexitiin voimakkaasti noin kahdeksan prosentin kurssilaskulla. Kummallakaan ei ollut merkittävää liiketoimintaa Britanniassa. Sen sijaan molemmat yhtiöt toimivat alalla, jolla luottamus oli hyvän liiketoiminnan edellytys. Nähtäväksi jää kuinka voimakas luottamuspula Brexitistä muodostuu. Halusin kuitenkin hyödyntää korjausliikettä ja ostaa osakkeita, jotka koin liiketoimintaan nähden kohtuullisesti arvostetuksi.

Kesäkuussa siirsin kertyneet S-Ryhmän osuusmaksun korot osakesalkkuuni. Lyhensin sisäistä velkaani, jonka olin ottanut siojittaakseni Lainasto Oy:n osakkeisiin. S-Ryhmän osuudet maksoivat sijoitetulle pääomalle noin 9 prosentin tuoton. Viime vuoteen verrattuna olin sijoittanut neljään uuteen osuuskaupan jäsenyyteen. Loin yhden taulukon lisää seuratakseni, että osuuskauppojen maksuilla on pysyvyyttä. Koska osuuskauppoen hallintoon vaikuttaa edustajisto, joka valitaan jäsenistön äänestyksellä, voi osuuskaupoissa ilmetä painetta välttää sijoittajille maksettavia tuottoja.

***

Seuraa tarinaa myös Facebookissa.

Fiskars on maksanut itsensä takaisin

Fiskarsin osingot vuodelta 2014 näkyivät tällä viikolla arvo-osuustililllä ja katselin mielenkiinnolla Fiskarsin tv-mainosta uudessa kotimaassani.

Sijoitukseni Fiskarsiin vuonna 2009 on ollut yksi onnistuneimmista. Tuolta ajalta päiväkirjastani löytyy seuraava merkintä:

"Ainoa suomalainen kulutustavara- ja brändiyhtiö. Salkussa osinkotuoton, pitkän historian, vakaan kehityksen ja tulevaisuuden potentiaalin vuoksi. Myös iso osuus Wärtsilässä lisää Fiskarsin mielenkiintoisuutta. Iittalan osto on myös spekulatiivinen elementti synergioiden vuoksi ja tulevaisuuden bränditalon tärkeä rakennuspalikka."

Puolenkymmenen vuoden ajalta maksetut osingot kattavat summan, jonka yhtiöön sijoitin. Toki suuren osingon maksun on mahdollistanut Wärtsilän osakkeiden myynnit. Yhtiö on siis palauttanut tase-eriään omistajille. Jokainen sijoittaja voi ostaa Wärtsilän osakkeita pörssistä niin halutessaan, joten siksi päätös on mielestäni ollut aivan oikea.

Osinkojen lisäksi yhtiön osakekurssi on 150 prosenttia vihreällä. 2009 oli sijoittajan kulta-aikaa. Huonon sijoituksen tekeminen oli paljon vaikeampaa kuin tänään. Valitettavasti, voimakkaasti laskeneiden kurssien hermostuttamana, olin pienentänyt ostoerieni suuruutta:

Kunpa sijoitukseni Fiskarsiin olisi ollut suurempi kuin 430 euroa... Mutta kukapa ei rakastaisi osinkoja?

Seuraa sijoitusteni kehitystä Sharevillessä.

Stockmann satelliittisalkkuun

Sijoituspäiväkirja

Lokakuu 2011

Vaikka kauppa divisioona oli salkussani täysi (Kesko&Wal-Mart ja satelliittisalkun OriolaKD), pohdin kuun alussa vakavasti Stockmannin hankkimista salkkuun. Yhtiön kurssi oli laskenut voimakkaasti ja yhtiön markkina-arvo oli painunut 950 miljoonaan euroon. Lindexin osto 2007, uudet tavaratalot ja tavaratalolaajennukset – suuret investoinnit – rasittivat Stockmannin kykyä tehdä tulosta. Ruplan heikentyminen ja yleiset markkinanäkymät olivat keskeisiä ulkopuolisia tekijöitä tuloksen heikentymisen taustalla. Ottaen huomioon yhtiön suotuisan osingonmaksun näin Stockmannissa hyviä käänneosakkeen aineksia, hieman Fiskarsin tapaan. Ensi alkuun pilkit eivät tarttuneet kiinni, mutta aivan kuun loppupuolella ostin salkkuun 50 kappaletta Stockmannin osakkeita. Kauppa-divisioonassa oli siten tällä hetkellä kaksi uutta kandidaattia odottamassa mahdollista nostoa ydinsalkkuun.

Salkun arvo kehittyi lokakuussa positiiviseen suuntaan ja kipusi niukasti plussan puolelle. Lokakuuhun mennessä olin lyhentänyt asuntolainaa lähes 5 000 euron edestä ja asunnon kalustamiseen oli kulunut myös lähes 5 000 euroa. Lokakuun lopussa keskusteltiin vielä laajasti Kreikan apupaketista, joka oli nousemassa astronomisiin mittoihin, 444 miljardiin euroon. Asuntojen hintoihin uutisoitiin kohdistuvan laskupainetta. Olinkin aloittanut perehtymisen asuntosijoittamiseen ja kohteisiin pääkaupunkiseudun tuntumassa. Päivittäistä taloudenpitoa helpottamaan alkoi 200 euron vuokratulot ja jaetut ruokakustannukset. Tämä antaa mahdollisuuden kasvattaa sijoituksia myös jatkossa ja harkita asuntosijoittamisen aloittamista.

Vuoden lähestyessä loppuaan oli myös aika tarkastella vuodelle 2011 asetettuja tavoitteita ja niiden saavuttamista. Sampopankin rahastoja en ollut realisoinut enkä myöskään lisännyt ETF sijoituksia. Sen sijaan positioiden kasvattamista olin jatkanut läpi vuoden sekä hankkinut salkkuun Securitaksen. Lisäksi ABB ja muutama ETF olivat jatkuvassa tarkkailussa. Talouden turbulenssi oli kuitenkin painanut 50 000 euron tavoitteen saavuttamisen melko kaukaiseksi. Salkun arvo oli lokakuussa ainoastaan 37 000 euroa, kun salkun voitto oli ollut vielä vuoden alussa lähes 9 000 euroa. Salkun oli pitänyt kasvussa ainoastaan uudet talletukset.

Aivan lokakuun lopussa saatiin Kreikan tilanteeseen alustavia korjaavia toimenpiteitä. Osakekurssit suuntasivatkin voimakkaasti ylöspäin. Tässä valossa Stockmannin oston ajoitus vaikutti onnistuneelta.

Sijoitusten itsekritiikkiä

Sijoituspäiväkirja

Maaliskuu 2011

Aivan helmikuun lopussa tarkkailin AstraZenecaa ja Bolidenia ostomielessä. Astran ”record date” oli kuitenkin mennyt jo ohitse helmikuun alussa ja siten hyötyminen korkeahkosta osingosta olisi jäänyt saamatta. Viimeistään heinäkuussa tulee kuitenkin toinen mahdollisuus saada Astrasta osinkoa. Bolidenin tunnusluvut olivat myös houkuttelevia, vaikka raaka-aineiden hinnat huitelivat korkealla ja Bolidenin osakekurssi oli historiallisesti korkealla tasolla. Niillä oli selvästikin yhteys toisiinsa ja tunnusluvut olivat matalalla tasolla syklisen yhtiön hyötyessä kovasta kysynnästä ja korkeista hinnoista.

Maaliskuussa täydensin salkkuuni PepsiCo:ta. Kaupankäyntikustannukset kuitenkin söivät valtaosan ensimmäisen vuoden osinkotuotosta, mikä ei suinkaan ole järkevää. Ostoeriä oli joko suurennettava tai ostot tulisi siirtää Etradeen. Nordnet tarjosi maaliskuussa käydä kauppaa ilman kaupankäyntimaksuja maaliskuun ajan. Myin Vestasin osakkeet saadakseni myyntitappioita verovähennyksiä varten. Vestasin kurssi nousi, kuten Nokiankin, heti veivauksen jälkeen. Kuun vaihteen lähestyessä osake jatkoi nousuaan ja veivaus osoittautui pahasti epäonnistuneeksi. 4.4 osakkeen kurssi huiteli 224 kruunussa, kun myynti oli tapahtunut 194 kruunun hintaan.

Osinkojen maksu kiihtyi maaliskuussa. Fiskars ilahdutti reilulla osingolla myytyään osuuksiaan Wärtsilässä. Efektiivinen brutto-osinkotuotto oli huimat 26 %. Myös Uponor nosti hivenen osinkoaan vuodesta 2010, mutta osinko ei vielä yltänyt vuoden 2009 huipputasolle. L&T:n efektiivinen osinkotuotto osinkotuotto ylsi 4,1 prosenttiin. Etraden osuus salkussa jatkoi nousuaan 28 prosenttiin.

Aika            Talletukset    Salkun arvo

01/2011	27600	36292
02/2011	29900	38143
03/2011	30800	37428

Omistusasunnolla piilovarallisuutta

Sijoituspäiväkirja

Helmikuu 2011

Suurimpia tapahtumia tässä kuussa oli asunnon hankinta. 121 000 tuhannen kauppahinta (3100 €/m2) oli melko korkea, mutta riskittömämpi kun huomattavat remontit on tehty. Näkemyksenä on, että oman asunnon maksaminen lisää varallisuutta pitkällä aikavälillä. Kohoavat asumiskustannukset (lyhennys 630 + hoitovastike 126 + muut kustannukset) tulevat vähentämään sijoituksia arvopapereihin. Lisäksi veroprosentin nousu (17:sta 30:een prosenttiin) vähentää nettoansioita.

Osakerintamalla hankin salkkuun Oriola-KD:tä satelliittisijoitukseksi. Yhtiön alentunut kurssi ja kohtuullinen osinkotuotto olivat tärkeimmät hankintasyyt. Yhtiön kasvu Baltiassa ja Venäjällä tuovat yhtiölle paljon riskiä, mutta myös potentiaalia arvonnousulle. Yhtiöstä on mahdollisuus tulla ydinsalkkuun sijoitus Kauppa-divisioonaan, mikäli Oriola-KD näyttää kyntensä ja kykenee pärjäämään lähinnä Venäjän markkinoilla. Toinen hankinta oli Securitas, joka ostettiin ydinsalkkuun Palvelu-divisioonaan YUMin seuraksi. Turvallisuusala kasvavana ja keskittyvänä toimialana, Securitaksen kansainvälinen läsnäolo, hyvä osinkotuotto (4 %) olivat tärkeimmät syyt hankinnalle. Vaikka Ruotsin kruunu oli korkealla tasolla, oli sijoitus osa strategista laajentamista ruotsalaisissa osakkeissa.

Olemassaolevat sijoitukset kehittyivät tasaisesti. Nokia julkaisi Microsoft kumppanuusuutiset ja osakekurssi painui jälleen alle 7 euron. Panostajan kurssi laski nopeasti kymmenisen prosenttia varhaisen osingonmaksun jälkeen. Tuoreet hankinnat F-secure, Santander ja Pohjola Pankki nousivat suotuisasti pian hankintojen jälkeen Vanhemmista sijoituksista mm. Fiskars (erinomainen tulos, Wärtsilän myynnit), Vaisala ja ExxonMobil (kohonnut öljyn hinta) kehittyivät suotuisasti. Dollarin heikentyessä ja dollarimääräisten osinkomaksujen vuoksi harkitsin hieman laskeneen PepsiCon täydentämistä dollarisalkkuun.

Helmikuussa Etraden osuus talletuksissa kasvoi 25 prosenttiin.