keskiviikko 29. huhtikuuta 2020

Osta vain ja unelmoi

Sijoituspäiväkirja

Huhtikuu 2020

Huhtikuuta osakemarkkinoilla leimasi toipuminen karmeasta pudotuksesta. Toipuminen oli lähes yhtä rivakkaa kuin maaliskuun lasku. Moni hidasliikkeinen pitkällä aikavälillä sijoittava on varmasti jäänyt paitsi kovien päivämuutosten tarjoamista tuotoista. Oma salkkunikaan ei ole vielä toipunut koronakriisiä edeltävälle tasolleen. Se johtuu pitkälti huonoista päätöksistä, joita tein maaliskuussa sillä oletuksella, että koronakriisi olisi osoittautunut huomattavasti lievemmäksi. Ostin syklisiä osakkeita, jotka tällaisessa tilanteissa laskevat muita enemmän. Niiden toipuminen huhtikuun lopussa on ollut kuitenkin nopeaa. Kesken voimakkaan heilunnan en ole ottanut kunnolla spekulatiivisia positioita satelliittisalkussani. Olen niitä kuitenkin viimeisen parin viikon aikana ottanut lähes normaaliin malliin.

Käsittelin ostoksiani muutamissa aiemmissa Unleash the cash-sarjan kirjoituksissa:

“Huhtikuun alussa ostin amerikkalaisen spin-offin Carrierin osakkeita osinkotuloista kertyneillä dollareilla sekä tein lisäyksen Husqvarnaan myytyäni ruotsalaisen henkilöstöpalveluyrityksen Wise Groupin osakkeet. En siis vielä käyttänyt uutta pääomaa ostoksiin, vaan uudelleen sijoitin osingot ja vaihdoin huonosti markkinatilanteeseen sopivan ja vaikeuksissa olleen yhtiön mielestäni hieman laadukkaampaan. Jos maaliskuussa nähty kuoppa oli kurssipohja, mitä suuresti epäilen, suurostokset menivät osittain sivu suun. Näen pikemminkin tilaisuuden myydä muutaman omistuksen ja ostaa ne mahdollisesti edullisemmin takaisin.”

Ostin osinkosalkkuuni saksalaisen KSB:n osakkeita viisi kappaletta 232 eurolla kappaleelta. Yhtiö valmistaa pumppuja ja venttiilejä. Merkittävä osa yhtiön liikevaihdosta tulee öljyn-, kaasun- ja energiantuotannon aloilta, mutta yhtiön tuotteet ovat kriittisiä ja kuluvia komponentteja myös vesihuollossa ja talotekniikassa. Olen tarkkaillut yhtiötä jo pitkään. Sen osake on parhaimmillaan noteerattu yli 600 euron hintaan. Viime vuonna yhtiö teki hyvän tuloksen, se on vanha perheyhtiö ja maksaa tänä vuonna kohtuullisen osingon. Vaikka liiketoiminta on syklistä, halusin ryhtyä omistajaksi lähes 10 vuoden pohjahintaan.”

Lisäksi ostin varovasti 100 kappaletta Wärtsilän osakkeita lisää. Tingin jo aiemmin asettamastani 6 euron tavoitehinnasta. Maksoin osakkeista 6,5 euroa kappaleelta ja sain näin laskettua hieman keskiostohintaani. Erehdyin myymään Byggmaxin osakkeet, joka toipui pohjalukemistaan. Kurssi kuitenkin jatkoi heti myynnin jälkeen nopeasti ylöspäin. Rautakauppa on käynyt, kun ihmisillä on ollut aikaa ja remonttihommat ovat yksi harvoista huveista koronan sulkemassa taloudessa.

Kuun puolivälin seurannassa kirjasin osakesalkun arvoksi 212 000 euroa ja omaisuuden arvoksi 403 000 euroa. Kuun lopussa osakesalkun arvo oli jo kymppitonnin korkeammalla. Elämme erikoisia ja mielenkiintoista aikaa, jossa voi menettää tai luoda omaisuuksia. Vaikka olin mukana vuoden 2008-2009 finanssikriisissä, tämä on uusi ja erilainen tilanne. Kriisi vaikuttaa suoraan ja voimakkaasti kuluttajakysyntään, joka lopulta ohjaa lähes kaikkien toimialojen ja yritysten toimeliaisuutta. Tulevaisuus taitaa olla sumuisempi kuin koskaan kymmenen vuoden sijotusurani aikana.

***
Kaataako korona seinät päälle? Onko jo kova matkakuume? Nyt on aika uneksia. Osta, lue, haaveile ja toteuta Lähtö Suomesta. Julkaisu nyt 20 % alennuksella 3.5.2020 saakka. Lunasta alennuskoodilla Korona.

lauantai 25. huhtikuuta 2020

Unleash the cash - amerikkalainen ostoslista

Viimeisen viikon ajan osakkeet ovat kulkeneet poukkoillen, mutta vaakasuuntaisesti. Huhtikuun aikana osakemarkkinat ovat palanneet hyvän matkaa ylöspäin maaliskuun puolivälissä nähdyistä pohjalukemista. Oma sijoittamiseni on ollut varsin tahmeaa. Tuntuu, että olen ostanut osakkeita, jotka ovat jatkaneet laskua ja myynyt osakkeita, jotka lähtevät laskuun. Se ei onneksi kuitenkaan pidä täysin paikkansa: ostin pienen erän polkupyöräyhtiö Accel Groupia, joka ponnahti juuri tänään perjantaina hyvään nousuun. Osinkoja olen saanut parin tonnin edestä ja tallettanut 2000 euroa lisää pääomaa. Ostovoimaa siis riittää vieläkin.

Kuluneella viikolla ostin osinkosalkkuuni saksalaisen KSB:n osakkeita viisi kappaletta 232 eurolla kappaleelta. Yhtiö valmistaa pumppuja ja venttiilejä. Merkittävä osa yhtiön liikevaihdosta tulee öljyn-, kaasun- ja energiantuotannon aloilta, mutta yhtiön tuotteet ovat kriittisiä ja kuluvia komponentteja myös vesihuollossa ja talotekniikassa. Olen tarkkaillut yhtiötä jo pitkään. Sen osake on parhaimmillaan noteerattu yli 600 euron hintaan. Viime vuonna yhtiö teki hyvän tuloksen, se on vanha perheyhtiö ja maksaa tänä vuonna kohtuullisen osingon. Vaikka liiketoiminta on syklistä, halusin ryhtyä omistajaksi lähes 10 vuoden pohjahintaan.

Amerikkalaisten osakkeiden ostoslista.
Olen listannut suuren joukon amerikkalaisia osakkeita ostoslistalleni. Listan ehkäpä yksi tärkeimmistä tarkoituksista on luoda kurinalaisuutta osakeostoihin. Odotan yhä osakemarkkinoille seuraavaa laskuvaiheitta, enkä halua maksaa osakkeista liikaa. Haluan turvamarginaalia lykättävien tai leikattavien osinkojen sekä laskevien tulosten varalle. Minulle tuttuun tapaan osakkeita on paljon, yllä olevassa listassa vain amerikkalaiset yhtiöt. Kaikki eivät välttämättä tule koskaan saavuttamaan asettamaani tavoiteostohintaa ja haluan sisällyttää salkkuuni yhtiöitä mahdollisimman usealta toimialalta. Tutkin myös yhtiöitä edelleen, enkä välttämättä tule ostamaan jokaista yhtiöitä joka saavuttaa tavoiteostohintani.

Tavoiteostohinta on asetettu hyvin epätieteellisesti. Luku ei ole kiveenhakattu. Jos seuraava laskuvaihe alkaa, saatan laskea tavoiteostohintoja. Jos kurssit jatkavat nousuaan, saatan muutamien yhtiöiden osalta antaa periksi ja asettaa tavoiteostohinnan hieman korkeammalle. Suurilta osin tavoiteostohinta on asetettu hyvin lähellä 52 viikon alinta hintaa, ja jolla osinkotuotto ja arvostus suhteessa tulokseen ovat hyvällä tasolla. Osinko ja tulos ovat vallitsevassa tilanteessa molemmat hyvin epävarmoja muuttujia.

Osakkeiden vierelle olen listannut syitä osakkeiden ostamisen puolesta ja vastaan. Esimerkiksi ilmastointi- ja jäähdytyslaitteita valmistavan Carrierin kohdalla huoli on rakentamisen suhdanteen äkkipysähdyksestä ja esimerkiksi Burger Kingejä pyörittävä Restaurant Brands voi hyvinkin joutua leikkaamaan osinkoaan. Ciscon puolesta puhuu 33 miljardin käteiskassa ja teknologiavetoisuus ja Parker Hannifinin kohdalla täytyy lähestulkoon kaikki laatuyhtiön kriteerit. Pörssejä pyörittävä Intercontinental Exchange ei tämänhetkisellä hinnallaan täytä vielä vaatimusta osinkotuoton suhteen.

Tulevilla viikoilla käyn läpi suomalaisten, ruotsalaisten, saksalaisten ja REIT-yhtiöiden ostoslistaa.

Kuinka toimin koronakriisissä - Unleash the cash sarja
Unleash the cash - osa 1
Unleash the cash - lähtökohdat
Unleash the cash - kohti suunnitelmaa

***
Opiskele sijoittamisen perusteet - lue Vaurastumisen välineet.

torstai 16. huhtikuuta 2020

Viime vuoden verot, tulot ja bonukset

Verotiedoilla on tapana retostella julkisuudessa vasta syksyllä, mutta tulot ja verot ovat koronakriisissä entistäkin ajankohtaisempia asioita. Jos ei ole tuloja, ei makseta veroja. Ansio- ja pääomatuloni ylsivät viime vuonna uuteen ennätykseen. Eniten pääomatulojen siivittämänä. Kun yhtiöt tänä vuonna leikkaavat, lykkäävät tai lakkauttavat osingonmaksuaan ja kurssilaskun vuoksi ei kerry yhtä suuria myyntivoittoja, pääomatuloni tulevat todennäköisesti ensi vuoden veroilmoituksessa pienenemään.

Kuinka osallistun veronmaksullani koronakriisin rahoittamiseen?

Ansiotulot ja verot

Viime vuonna ansiotuloni nousivat hieman yli 110 000 euroon ja eläkevakuutus- ja työttömyysturvamaksujen jälkeen verotettavat ansiotuloni jäivät hieman yli 100 000 euroon. Ansiotuloani nostaa huomattavasti vapaa autoetu, jonka arvo lasketaan verotettavaksi ansiotuloksi. Sen seurauksena bruttopalkasta jää käteen minulle reilusti alle puolet. Valtion tuloveroa ja kunnalisveroa maksoin noin 36 000 euroa.

Jos palkkani on kohtuullisen hyvä, yhtiön maksamat bonukset eivät sitä ole. Tai ainakin olen ollut sellaisessa yrityksessä töissä, jossa mahdolliset onnistumiset palkitaan avokätisemmin. Huhtikuun palkanmaksussa tilittyivät juuri viime vuoden bonukset. Minulla oli mahdollisuus ansaita yhtä kuukautta vastaava palkka. Viime vuonna minulle maksettiin bonusta noin 3000 euron edestä verojen jälkeen ja tänä vuonna bonus jäi reilusti alle kahteen tuhanteen. Ne menevät lisäpääomaksi sijoitettavaksi nyt enää vain hieman halventuneisiin osakkeisiin. Muista sinäkin säästää ja sijoittaa bonukset!

Pääomatulot ja verot

Vaikka vuoden 2019 verotusta ei ole vielä vahvistettu ja pääomatulojen veroilmoituksessa on aina eniten työtä, pystyn avaamaan pääomatuloja ja verotusta pääpiirteissään. Verotettavat pääomatuloni olivat vuonna 2019 noin 36 000 euroa. Pääomatulot jakaantuivat, verottajan määrittelmien mukaan, seuraavasti eri lajeittain: Myyntivoitot 10 000 €, osinkotulot 6000 €, vuokratulot 10 000 €, korkotulot 2000 € ja ulkomaantulot 8000 euroa. Ulkomaantulot pitävät sisällään pääasiassa osingot ulkomaisista pörssiyhtiöistä ja korkotulot korkotuottoja vaihtoehtoisista sijoituksista.

Muutamana aiempana vuonna verotettavat pääomatulot ovat olleet noin kymppitonnin pienemmät. Vuoden 2019 nousua selittää myyntivoittojen voimakas kasvu, mikä puolestaan johtuu pääasiassa Titanium Hoivarahaston myynnistä, josta kotiutui noin 5000 euron myyntivoitto. Myös DNA ja Cramo lunastettiin pörssistä ja salkustani. Myös vuokratulot kasvoivat, koska niihin ei kohdistunut suuremmin remonttikuluja tai tyhiä kuukausia muutamaa lukuunottamatta. 36 000 euron pääomatuloista maksan siis yli 11 000 euroa veroja, kun tähänkin tulolajiin iskee progressio. Ehkäpä alkaa olla aika harkita osakesäästötiliä progression alaisten pääomatulojen pienentämiseksi. Olen onneksi laittanut mätkyjä varten hieman rahaa sivuun.

Maksan siis vuodelta 2019 veroja noin 37 000 euroa. Tähän päälle tulee vielä laskea maksamani (ja työnantajan maksamat) eläkevakuutusmaksut, työttömyysvakuutusmaksut ja saurasvakuutuksen päivärahamaksu. Kun nämä summataan yhteen, laskin näyttää noin 11 000 euroa. Veroja ja veroluonteisia maksuja, tilitän siis yhteensä 48 000 euroa. Tällä rahalla kävin kirjastossa puolikymmentä kertaa viime vuonna ja voihan tuota summaa jyvittää vaikkapa Huoltovarmuuskeskuksen suojamaksuhankintoihin.

***
Lue Vaurastumisen välineet ja sijoita - hanki palkkasi rinnalle muhkeat pääomatulot!

lauantai 11. huhtikuuta 2020

Unleash the cash - kohti suunnitelmaa

Osakekurssit ovat toipuneet voimakkaasti maaliskuun alkupuolen äkkijyrkästä laskusta. Kuten parin viime viikon takaisessa kirjoituksessa maalailin lähtökohdiksi sijoitustoiminnalleni markkinalaskussa, oletan viimeaikaisen nousun olevan pomppu, jonka jälkeen kurssit jatkavat matkaa alaspäin. Kurssilasku jatkunee, kun sijoittajat ymmärtävät osavuosituloksista ja bruttokansantuotteen pudotuksista minkälaista vahinkoa korona on aiheuttanut taloudelle. Tämänhetkisen pompun myötä markkinat hinnoittelevat vain yhdeksän prosentin laskua tuloksiin, kun katsotaan amerikkalaisten yhtiöiden markkinaodotuksia.

Huhtikuun alussa ostin amerikkalaisen spin-offin Carrierin osakkeita osinkotuloista kertyneillä dollareilla sekä tein lisäyksen Husqvarnaan myytyäni ruotsalaisen henkilöstöpalveluyrityksen Wise Groupin osakkeet. En siis vielä käyttänyt uutta pääomaa ostoksiin, vaan uudelleen sijoitin osingot ja vaihdoin huonosti markkinatilanteeseen sopivan ja vaikeuksissa olleen yhtiön mielestäni hieman laadukkaampaan. Jos maaliskuussa nähty kuoppa oli kurssipohja, mitä suuresti epäilen, suurostokset menivät osittain sivu suun. Näen pikemminkin tilaisuuden myydä muutaman omistuksen ja ostaa ne mahdollisesti edullisemmin takaisin.

Kun pääsin maaliskuun loppupuoliskolla takaisin jaloilleni, tein satelliittisalkussani joitakin onnistuneita lyhytaikaisia spekulaatioita. Kauppoja olen tehnyt pienellä panoksella ja nopeasti voitot kotiuttaen. Useammat osakkeet olenkin myynyt aivan liian varhain. Ostin ja myin esimerkiksi Scandicia 30 kruunun molemmin puolin, mutta matka 50 kruunuun jäi minulta tekemättä. Satelliittisalkussa minulla on puolet käteisenä. Koitankin enemmän hyötyä ennennäkemättömän voimakkaista kurssiliikkeistä muutama arpalappu kerrallaan.

Samanaikaisesti olen koettanut hahmotella aiempaa yksityiskohtaisempaa suunnitelmaa ja ostoslistaa. Molemmat ovat vielä työn alla, mutta hahmottelen alle alustavia ajatuksiani:

  • Mahdollinen myynti: Byggmax. Yhtiö perui osinkonsa ja rakentaminen vähenee laskumarkkinassa vai rakentavatko ihmiset enemmän karanteenissa ja jatkavatko vapaat ruotsalaiset kulutusta koronasta huolimatta?
  • Myynti kuolleen kissan pomppuun: Omistamani ruotsalaisen konsulttiyhtiö BTS Groupin kysyntä vähenee takuulla nykyisessä markkinatilanteessa. Nyt olisi hyvä tilaisuus irtautua yhtiöstä voitolla.
  • Alustava ostoslista ja tavoiteostohinta:
    • Wärtsilä - alle 6 euroa.
    • Cargotec - alle 16 euroa.
    • Oriola - alle 1,65 euroa.
    • Terveystalo - alle 8 euroa.
    • Etteplan - alle 7 euroa.
  • Ostoslistaa aion jatkaa vielä viidellä muulla yhtiöllä, jotka ovat jo salkussani.
  • Kurssilaskun myötä on aika silmäillä myös sellaisia yhtiöitä, jotka ovat olleet tarkkailulistalla, mutta eivät ole täyttäneet vaatimuksia arvostuksen tai osinkotuoton osalta. Tällaisia kiinnostavia ostoslistalle arvioimiani yhtiöitä ovat esimerkiksi suomalaiset Harvia ja Olvi, ruotsalaiset Dustin ja Beijer Ref sekä amerikkalaiset Snap-On ja Restaurant Brands International.

Nordeassa olevassa salkussani olen jatkanut suunnitelmani mukaisesti ostoksia pienissä erissä etenkin voimakkaasti laskeneisiin REIT-yhtiöihin. Perintörahoilla perustetussa Degiron salkussa olen tehnyt pienissä erissä lisäyksiä olemassa oleviin positioihin, ostoksen kerrallaan kerran tai kaksi viikossa. Olen ostanut muun muassa Westrockia (WRK), EPR Propertiesia (EPR) ja Kontoor Brandsia (KTB). Ne ovat yhtiöitä, jotka ovat tähän mennessä maksaneet korkeaa osinkoa, mutta eivät sijoitu laatuasteikolla välttämättä kovinkaan korkealle.

Onnea heiluvien kurssien kesytykseen!

***
Lue Vaurastumisen välineet. Hanki 10 vuotta sijoituskokemusta haltuun helposti ja halvalla.

perjantai 3. huhtikuuta 2020

Kertaus vuosikymmenen punaisimmasta kuukaudesta

Sijoituspäiväkirja

Maaliskuu 2020

Maaliskuun alussa lähdin liian nopeasti ostamaan osakkeita. En odottanut koronasta niin suurta shokkia kuin se on ollut ja jatkuvasti kehittymässä. Kuun alussa ostin aivan liian aikaisin Cargotecia, Kemiraa, Konecranesia ja Cityconia. Onneksi kaikkia vain pienen erän. Myin Rapalan, F-Securen ja Nokian osakkeet. Kuun lopussa tein lisäykset, moniin puolta alhaisemmalla hinnalla, Konecranesiin, Kemiraan ja Fortumiin.

Ostin ja myin osinkosalkussani Terveystalon osakkeet kolmeen kertaan. Oston tein kahdeksan euron alapuolelta ja myin hieman kahdeksan euron yläpuolella. Kaupat olivat pieni lohtu yleisesti laskevien kurssien vallitessa. Koetan jäädä Terveystalon omistajaksi, mutta en malttanut olla koettamatta hyötyä voimakkaasti heiluvista kursseista, vaikkei Terveystalo kaikkein volatiilein osake ollutkaan.

Kuun alkupuolella arvioin, että saan tänä vuonna osinkoja noin 7000 euron edestä. Kun monet yhtiöt ovat lopettaneet, leikanneet tai lykänneet osingonmaksuaan, en ole lainkaan varma, että osinkopotti yltää tähän summaan. En ole vielä analysoinut koronakuurin vaikutusta salkkuuni. Kaunis se ei kuitenkaan ole, ellei poliitikot pian hoksaa talouden ja terveyden kieroa yhteenkuuluvuutta. Talouden äkkipysäytys voi pian johtaa tilanteeseen, jossa joudumme tinkimään aivan perustarpeista: esimerkiksi elintarvikkeista, vedestä tai lämmöstä.

Kuun puolivälin tienoilta kurssit ovat menneet uudella alemmalla tasolla vaakasuuntaisesti heittelehtien. Uskon, että markkinat kokevat vielä yksi tai kaksi liikettä alaspäin. En kuitenkaan osaa ostaa osakkeita kerralla pohjalta, joten jatkan osakkeiden ostamista pienissä erissä. Maaliskuun puolivälin seurannassa osinkosalkkuni arvo laski 202 000 euroon edelliskuun 275 000 eurosta. Kokonaisvarallisuus laski myös 470 000 eurosta kahdeksankymmentätuhatta euroa alaspäin 390 000 euroon.

Kuinka aion toimia koronakriisissä, lue:
Unleash the cash - osa 1
Unleash the cash - lähtökohdat

***
Nyt on oiva hetki aloittaa osakesijoittaminen. Lue Vaurastumisen välineet.