Lisäsijoituksia ydinsijoituksiin

Sijoituspäiväkirja

Joulukuu 2011

Kuten aiemmin sijoituspäiväkirjassani totesin osakkeet ottivat rekyylin ylöspäin ja itsenäisyyspäivän tarkastelussa tuntuivat järkevät ostokohteet olevan vähissä. Kiinnostavimpina pidin seuraavia yhtiöitä: Sanoma, ostettuaan hollantilaisen televisioyhtiön, oli laskenut huomattavasti. Fortumin kurssi oli keskihinnan tasolla ja Uponorin kurssi oli painunut 30 prosenttia suhteessa keskihintaan – syyskuun malliin. Lisäksi L&T, NesteOil ja Vaisalan osakkeet olivat painuneet suhteessa keskiostohintaan. Näiden osakkeiden lisääminen ei kuitenkaan vaikuttanut houkuttelevalta.

Viimeisimpien sijoitusten joukossa oli useita pakkasella olevia osakkeita (BASF, Pohjola, Securitas). Satelliittiosakkeiden miinukset olivat pienentyneet pitkästä aikaa. Strategian mukaisesti lisäsin Securitaksen osakkeita salkkuun kasvattaen kruunumääräisiä sijoituksia. Ruotsalaisista osakkeista seurannan alla olivat erityisesti ABB ja Boliden. Ensimmäinen erityisesti konepaja ja perusteollisuus –divisioonaan.

Itsenäisyyspäivänä tein ostotoimeksiannon myös iSharesin euromääräisestä Utilities ETF:stä, jonka osinkotuotto oli yli 5 % ja hajautus lähes 30:een yhdyskuntapalvelu sektorin osakkeisiin. Vuoden 2011 tavoite lisätä ETF-sijoituksia ei ollut edennyt ja International Dividend Achievers oli jäänyt ainoaksi ETF-sijoitukseksi.

Joulukuun lopussa useat ydinsijoitukset olivat reilusti keskihintaan nähden miinuksella. Uponor, Sanoma, L&T, Vaisala ja BASF olivat  painuneet 20-40 prosenttia. Kysymys yhtiöiden tulevaisuuden näkymien osalta oli olennainen. Vaisalan ja BASFin suhteen en nähnyt merkittäviä yhtiökohtaisia syitä kurssilaskuun. Uponorin päämarkkinat loivat varjon yhtiön liikevaihdon ja tuloksentekokyvylle. Sanoman kurssin oli painanut alas yritysostos, joka oli nostanut velkaantuneisuutta ja spekulaatio kaupan järkevyyden osalta velloi markkinoilla. L&T oli epäonnistunut useissa uusissa liiketoimintahankkeissaan, eikä uusi yritysjohto ollut vielä ehtinyt saamaan selkeää suunnanmuutosta aikaiseksi. Harkitsin kuitenkin lisäsijoitusta Uponoriin ja Sanomaan. Miksi? Keskihinnan alentaminen ja hyvä osinkotuotto, erityisesti Sanomassa, houkuttelivat. Markkinatilanne tulisi korjaantumaan ennen pitkää, se oli jo nähty. Sanoman pitkänaikavälin näkymät media-alan muutoksessa kyseenalaistivat lisäsijoituksen järkevyyden yrityskaupan lisäksi.

Joulupäivän katselmuksessa sijoitusten arvo oli noussut 41330 euroon ja omaisuuden arvo 52 644. 50 000 euron tavoitteesta vuodelle 2011 jäätiin siis voittojen huonon kehityksen vuoksi reilusti. Talletusten määrä lähenteli 40 000 euroa yltäen 38 850 euroon (39 050 euroon huomioiden välipäivien viimeisen talletuksen). Ensi vuonna vähennän asuntolainan ylimääräisiä lyhennyksiä ja ylijäämä tullaan käyttämään passiivisen tulon luomiseen ja sitä kautta nopeampaan nettovarallisuuden kehittymiseen.

Pieni korjausliike ylöspäin

Sijoituspäiväkirja

Marraskuu 2011

Eipä päivääkään kuun vaihteesta ehtinyt kulumaan, kun sijoitus – muiden muassa – Stockmanniin kääntyi miinuksen puolelle. Tarkkailulistalla oleva ABB painui myös asetetun kurssihälytyksen alapuolelle. Varmistin siis poistettiin hankkiakseni salkusta puuttuvan konepaja- ja perusteollisuuteen kuuluvan yhtiön. Tämän trendin markkinoilla oli kääntänyt uudelleen virinnyt epävarmuus Kreikan suhteen, jonka aikeissa oli järjestää kansanäänestys maan säästötoimenpiteistä.

Vuoden toiseksi viimeisimmän kuun tavoitteena oli lisätä ostoksia amerikkalaisissa ja ruotsalaisissa sijoituksissa. Amerikkalaiset positiot olivat pitäneet vuoden puolivälin jälkeen hyvin pintansa eli keskihintojen laskemiselle ei näyttänyt aukeavan mahdollisuuksia. Sijoitukset amerikkalaisiin osakkeisiin olivat siis vähentäneet salkun volatiliteettia.

Tavoitteista huolimatta laitoin ostot holdiin myrskyisten markkinanäkymien ja -tilanteen vuoksi. Markkinoilla puhuttiin vakavasti jo Espanjan ja Italian pelastamisesta, johon edes IMF:llä ei olisi rahkeita. Joulukuuta ja vuoden alkua varten kerrytinkin noin 2500 euroa. Kuun vaihde päätyi kuitenkin lähes viikon mittaiseen nousujaksoon, joka kuihdutti parhaimmat ostopaikat. Näen, että tässäkin markkinatilanteessa on parasta noudattaa omaa strategiaa sijoittaen tasaisesti aliarvostettuihin osakkeisiin ja jopa putoaviin puukkoihin. En halua sortua jälleen samaan virheeseen, kuin edellisen laskupohjan kohdalla, olla sijoittamatta silloin, kun osakkeita saa halvalla. Osingot tulevat olemaan tapa kotiuttaa voittoja, kun osakkeet eivät ole muodissa.

Aika              Talletukset    Arvo      Omaisuus    Indeksi     Voitto

08/2011	33850	34806		104,7	956
09/2011	35025	34600		100,6	-425
10/2011	35925	37257	46438	105,7	1332
11/2011	36925	38849	48856	107,4	1924

Stockmann satelliittisalkkuun

Sijoituspäiväkirja

Lokakuu 2011

Vaikka kauppa divisioona oli salkussani täysi (Kesko&Wal-Mart ja satelliittisalkun OriolaKD), pohdin kuun alussa vakavasti Stockmannin hankkimista salkkuun. Yhtiön kurssi oli laskenut voimakkaasti ja yhtiön markkina-arvo oli painunut 950 miljoonaan euroon. Lindexin osto 2007, uudet tavaratalot ja tavaratalolaajennukset – suuret investoinnit – rasittivat Stockmannin kykyä tehdä tulosta. Ruplan heikentyminen ja yleiset markkinanäkymät olivat keskeisiä ulkopuolisia tekijöitä tuloksen heikentymisen taustalla. Ottaen huomioon yhtiön suotuisan osingonmaksun näin Stockmannissa hyviä käänneosakkeen aineksia, hieman Fiskarsin tapaan. Ensi alkuun pilkit eivät tarttuneet kiinni, mutta aivan kuun loppupuolella ostin salkkuun 50 kappaletta Stockmannin osakkeita. Kauppa-divisioonassa oli siten tällä hetkellä kaksi uutta kandidaattia odottamassa mahdollista nostoa ydinsalkkuun.

Salkun arvo kehittyi lokakuussa positiiviseen suuntaan ja kipusi niukasti plussan puolelle. Lokakuuhun mennessä olin lyhentänyt asuntolainaa lähes 5 000 euron edestä ja asunnon kalustamiseen oli kulunut myös lähes 5 000 euroa. Lokakuun lopussa keskusteltiin vielä laajasti Kreikan apupaketista, joka oli nousemassa astronomisiin mittoihin, 444 miljardiin euroon. Asuntojen hintoihin uutisoitiin kohdistuvan laskupainetta. Olinkin aloittanut perehtymisen asuntosijoittamiseen ja kohteisiin pääkaupunkiseudun tuntumassa. Päivittäistä taloudenpitoa helpottamaan alkoi 200 euron vuokratulot ja jaetut ruokakustannukset. Tämä antaa mahdollisuuden kasvattaa sijoituksia myös jatkossa ja harkita asuntosijoittamisen aloittamista.

Vuoden lähestyessä loppuaan oli myös aika tarkastella vuodelle 2011 asetettuja tavoitteita ja niiden saavuttamista. Sampopankin rahastoja en ollut realisoinut enkä myöskään lisännyt ETF sijoituksia. Sen sijaan positioiden kasvattamista olin jatkanut läpi vuoden sekä hankkinut salkkuun Securitaksen. Lisäksi ABB ja muutama ETF olivat jatkuvassa tarkkailussa. Talouden turbulenssi oli kuitenkin painanut 50 000 euron tavoitteen saavuttamisen melko kaukaiseksi. Salkun arvo oli lokakuussa ainoastaan 37 000 euroa, kun salkun voitto oli ollut vielä vuoden alussa lähes 9 000 euroa. Salkun oli pitänyt kasvussa ainoastaan uudet talletukset.

Aivan lokakuun lopussa saatiin Kreikan tilanteeseen alustavia korjaavia toimenpiteitä. Osakekurssit suuntasivatkin voimakkaasti ylöspäin. Tässä valossa Stockmannin oston ajoitus vaikutti onnistuneelta.

Markkinoiden alavirettä

Sijoituspäiväkirja

Syyskuu 2011

Syyskuussa salkkutapahtumat olivat vähäisiä. Seurasin markkinoita ja pohdiskelin sopivia sijoituskohteita. Lisäsin salkkuun siipeensä saaneita rahastoja ja koetin pilkkiä Panostajaa. Nordnet-salkkuun vaihdoin lisäksi kasan dollareita ostaakseni amerikkalaisia osakkeita tai ETFiä. Amerikkalaiset osakkeet olivat pitäneet hyvin pintansa markkinamyllerryksessä. Viimeisten hankintojen (BASF, Securitas, Panostaja, Oriola-KD jne.) lisäksi, NesteOil, L&T, Sanoma ja erityisesti Uponor olivat laskeneet keskihintaan nähden. Salkku kokonaisuudessaan sinnitteli osinkojen ansiosta täpärästi plussan puolella.

Syyskuun aikana selvitin myös mahdollisuutta nostaa asuntolainaan pyydetyt 2 000 euroa laittaakseni ne osakkeisiin, mutta 6 kuukauden aikaikkuna loppujen nostamiseksi oli jo sulkeutunut. Syyskuu loi myös hyvät lähtökohdat ostaa salkkuun viimeinen sijoitusportfolion osanen konepaja ja perusteollisuus ryhmään. Harkinnassa olivat edelleen ABB, Emerson ja Alfa Laval. Tosin viimeisen osinkotuotto ei täytä asetettuja kriteerejä osinkotuotolle ja Emersonin huonona puolena on Pohjois-Amerikan markkinoiden voimakas paino.

Aika            Talletukset    Salkku                      Indeksi       Voitto

08/2011	33850	34806		104,7	956
09/2011	35025	34600		100,6	-425

Puukko putoaa jällen

Sijoituspäiväkirja

Elokuu 2011

Yhdysvaltojen paini velkakattonsa kanssa kärjistyi aivan kuun alussa ja kurssit reagoivat jyrkästi alaspäin. Salkku painui, ottamatta osinkoja huomioon, miinuksen puolelle. Kurssilasku syveni entisestään (7.8.2011) ja jopa keskustelu Italian hätäavusta tavoitti otsikot. Lisäsin salkkuun Pohjola Pankkia, jonka reaktio kurssilaskuun ei ollut aivan yhtä voimakas. Pankin defensiivisyys oli varsin hyvällä tasolla viime kriisissä sekä yhtiön osingonmaksu säilyy todennäköisesti tyydyttävällä tasolla. Hieman kuun puolivälin jälkeen lisäsin myös Banco Santanderia. Ensi alkuun ajoitus näytti huonolta, kun kurssit laskettelivat alaspäin, mutta syyskuun puolelle mentäessä tapahtui pieni korjausliike ylöspäin.

Strategia kurssilaskussa tulee noudattamaan varmastikin tuttua kaavaa. Putoavaan puukkoon tarttuminen on riskaabelia, mutta jatkuvat ostot hyviin osingonmaksajiin tulee tarjoamaan tuottoa koko suhdannevaiheen ajan. Ikuinen ja suurin kysymys toki on, kuinka pitkään kurssilasku jatkuu. Osakkeet vaikuttavat tässä tilanteessa kuitenkin edullisilta ja jos yhtiöt säilyttävät korkeat osingot ensi keväänä on luvassa varsin korkea osinkotuotto useille sijoituksille.

Aika            Talletukset    Salkku                     Indeksi        Voitto

04/2011	31300	38827		125,2	7527
05/2011	31700	40225		128,4	8525
06/2011	32750	37848		117,5	5098
07/2011	33150	38542		118,4	5392
08/2011	33850	34806		104,7	956

Yhtiön laatu vai oston ajoitus?

Sijoituspäiväkirja

Heinäkuu 2011

Kesä- heinäkuun vaihteessa lisäsin salkkuun Oriola-KD:tä, jonka kurssi oli laskenut huomattavasti ensimmäisestä ostosta. Lisäyksen tavoitteena oli laskea sijoituksen keskihintaa. Lisäksi osakkeen arvostustaso vaikutti houkuttelevalta, kun kurssia oli lyöty alaspäin heikosti edenneiden Venäjän toimintojen vuoksi. Menestys Venäjällä ei kuitenkaan tule hetkessä vaan pitkäjänteisyydellä ja siksi osake onkin – toistaiseksi – hyvä pelipaperi satelliittisalkkuun, mutta Venäjän ja Ruotsin pelinavauksien onnistuessa mahdollinen yhtiö aina ydinsalkkuun saakka.

Kuun ensimmäisellä täydellä viikolla markkinoilla tapahtui hienoinen korjausliike ylöspäin. Oma osallistumiseni seurantaan jäi kuitenkin Itä-Eurooppaan suuntautuneen kesälomamatkan vuoksi vähälle. Käteisvarannot Nordnetin ja Etraden salkuissa olivat heinäkuun alussa melko vähissä. Heinäkuun puolivälin jälkeen lisäsin salkkuun Procter&Gamblea. Lisäys oli hätiköity ja pohjustamaton. Tein lisäyksen, koska sijoitus näytti olevan miinuksella, mutta tämä johtui ainoastaan valuuttakurssimuutoksesta. Amatöörimäinen virhe. 

Kesäkuukausina ikuisen pohdinnan aiheena oli jälleen, tällä kertaa satelliittiosakkeita koskien, ajoituksen ja hyvän osakevalinnan välinen ristiriita. Alkuvuodesta salkkuun hankitut satelliittiosakkeet eivät olleet ajoituksen kannalta parhaita sijoituksia, mutta aiheellisena jatkokysymyksenä toki heräsi kysymys siitä, olivatko sijoitukset ylipäätään hyviä osakevalintoja? HKScan paljastui hyvin pian pitkän tähtäimen käänneosakkeeksi, mikä sellaisenaan on juuri satelliittiosake. Panostajan lasku tuli suurehkona yllätyksenä. Kesän kynnyksellä yhtiö raportoi parantuneesta tuloksesta, mikä antoi aihetta lisäostokselle. Rakennussektorin käänne parempaan siivittänee Panostajan kurssia viiveellä. Tiedon menestys pitkällä tähtäimellä on Nokian vuoksi myös suuri kysymysmerkki ja sen vuoksi osakekurssi otti melkoisen takapakkia ostohetkeen (8/2010) nähden. Lisäys Tietoon syksyllä on mahdollinen hyvän osinkotuoton toivossa. 

Ensimmäinen saksalainen osake

Sijoituspäiväkirja

Kesäkuu 2011

Aivan kesäkuun alussa Nokia jatkoi pettymysten tietä antamalla tulosvaroituksen. Osake lähti rajuun laskuun ja painui alle viiden euron. Yhtiö raportoi voimakkaasti heikentyneestä kannattavuudesta ja tuloksesta. Nokian näkymät eivät näyttäneet kovinkaan valoisalta ja yhtiön kurssi oli lyöty pohjamutiin.

Kesäkuussa pohdin Orionin myyntiä. Sen kurssi näytti yli 60 prosentin tuottoa. Vuodelta 2011 puuttui vielä voittojen kotiuttamiset satelliittiosakkeilla. Osakkeiden ostot näyttivät kesäkuussa entistä vaikeammilta, kun edullisten osakkeiden löytäminen hankalaa ja aiemmat suomalaisten osakkeiden ostot vaikuttivat epäonnistuneilta. 

Sen sijaan sijoitukset amerikkalaisiin ja eurooppalaisiin osakkeisiin vaikuttivat entistä houkuttelevimmilta. Salkkuun havittelin saksalaista BASFia, joka sopisi niin raaka-aine kuin perusteollisuus divisioonaan. Hankin kuin hankinkin BASFin salkkuun ja lyhyellä aikavälillä ajoitus näytti onnistuneen kurssin lähtiessä hienoiseen nousuun.

Huhti- ja toukokuu 2011

Sijoituspäiväkirja

Huhtikuu

Huhtikuun aikana ostin vihdoin salkkuun takaisin Vestasin osakkeet, vain hieman veivaushintaa korkeampaan kurssiin. Suurin osa osingoista ropisi salkkuun kuun puoliväliin mennessä. Kaikki viime vuotiset osingon maksajat nostivat osinkojaan tuntuvasti. 

HKScanin laskiessa lisäsin osaketta salkkuuni, kuitatakseni osingot ja laskeakseni keskihintaa. Käännettä odotellessa maksaa yhtiö kohtuullisen osingon. Huhtikuu oli sijoitusten kannalta hiljaista aikaa. Asuntolainan lisälyhennykset näyttelivät myös suurta roolia säästämisessä.

Toukokuu

Aivan toukokuun lopussa ostin salkkuun Wal-Martia. Nordnetin kaupankäynti tarjous houkutteli ostamaan voimakkaasti kansainvälisillä markkinoilla laajentuvaa kauppaketjua. Vaikka valtaosa yhtiön tuloista kertyy Yhdysvaltojen markkinoilta, on Wal-Mart läsnä niin Aasiassa, Etelä-Amerikassa kuin Afrikassakin. Sen nopeasti kasvava osinko sekä kohtuulliset arvostusluvut olivat tärkeimmät syyt hankkia Wal-Mart Keskon rinnalle Kauppa-divisioonaan.

Touko- kesäkuun vaihteessa osakkeet olivat laskusuhdanteessa ja viimeisenä salkkuun hankitut osakkeet painuivat reilusti tappiolle (HKScan, Oriola-KD, Panostaja). 

Sijoitusten itsekritiikkiä

Sijoituspäiväkirja

Maaliskuu 2011

Aivan helmikuun lopussa tarkkailin AstraZenecaa ja Bolidenia ostomielessä. Astran ”record date” oli kuitenkin mennyt jo ohitse helmikuun alussa ja siten hyötyminen korkeahkosta osingosta olisi jäänyt saamatta. Viimeistään heinäkuussa tulee kuitenkin toinen mahdollisuus saada Astrasta osinkoa. Bolidenin tunnusluvut olivat myös houkuttelevia, vaikka raaka-aineiden hinnat huitelivat korkealla ja Bolidenin osakekurssi oli historiallisesti korkealla tasolla. Niillä oli selvästikin yhteys toisiinsa ja tunnusluvut olivat matalalla tasolla syklisen yhtiön hyötyessä kovasta kysynnästä ja korkeista hinnoista.

Maaliskuussa täydensin salkkuuni PepsiCo:ta. Kaupankäyntikustannukset kuitenkin söivät valtaosan ensimmäisen vuoden osinkotuotosta, mikä ei suinkaan ole järkevää. Ostoeriä oli joko suurennettava tai ostot tulisi siirtää Etradeen. Nordnet tarjosi maaliskuussa käydä kauppaa ilman kaupankäyntimaksuja maaliskuun ajan. Myin Vestasin osakkeet saadakseni myyntitappioita verovähennyksiä varten. Vestasin kurssi nousi, kuten Nokiankin, heti veivauksen jälkeen. Kuun vaihteen lähestyessä osake jatkoi nousuaan ja veivaus osoittautui pahasti epäonnistuneeksi. 4.4 osakkeen kurssi huiteli 224 kruunussa, kun myynti oli tapahtunut 194 kruunun hintaan.

Osinkojen maksu kiihtyi maaliskuussa. Fiskars ilahdutti reilulla osingolla myytyään osuuksiaan Wärtsilässä. Efektiivinen brutto-osinkotuotto oli huimat 26 %. Myös Uponor nosti hivenen osinkoaan vuodesta 2010, mutta osinko ei vielä yltänyt vuoden 2009 huipputasolle. L&T:n efektiivinen osinkotuotto osinkotuotto ylsi 4,1 prosenttiin. Etraden osuus salkussa jatkoi nousuaan 28 prosenttiin.

Aika            Talletukset    Salkun arvo

01/2011	27600	36292
02/2011	29900	38143
03/2011	30800	37428

Omistusasunnolla piilovarallisuutta

Sijoituspäiväkirja

Helmikuu 2011

Suurimpia tapahtumia tässä kuussa oli asunnon hankinta. 121 000 tuhannen kauppahinta (3100 €/m2) oli melko korkea, mutta riskittömämpi kun huomattavat remontit on tehty. Näkemyksenä on, että oman asunnon maksaminen lisää varallisuutta pitkällä aikavälillä. Kohoavat asumiskustannukset (lyhennys 630 + hoitovastike 126 + muut kustannukset) tulevat vähentämään sijoituksia arvopapereihin. Lisäksi veroprosentin nousu (17:sta 30:een prosenttiin) vähentää nettoansioita.

Osakerintamalla hankin salkkuun Oriola-KD:tä satelliittisijoitukseksi. Yhtiön alentunut kurssi ja kohtuullinen osinkotuotto olivat tärkeimmät hankintasyyt. Yhtiön kasvu Baltiassa ja Venäjällä tuovat yhtiölle paljon riskiä, mutta myös potentiaalia arvonnousulle. Yhtiöstä on mahdollisuus tulla ydinsalkkuun sijoitus Kauppa-divisioonaan, mikäli Oriola-KD näyttää kyntensä ja kykenee pärjäämään lähinnä Venäjän markkinoilla. Toinen hankinta oli Securitas, joka ostettiin ydinsalkkuun Palvelu-divisioonaan YUMin seuraksi. Turvallisuusala kasvavana ja keskittyvänä toimialana, Securitaksen kansainvälinen läsnäolo, hyvä osinkotuotto (4 %) olivat tärkeimmät syyt hankinnalle. Vaikka Ruotsin kruunu oli korkealla tasolla, oli sijoitus osa strategista laajentamista ruotsalaisissa osakkeissa.

Olemassaolevat sijoitukset kehittyivät tasaisesti. Nokia julkaisi Microsoft kumppanuusuutiset ja osakekurssi painui jälleen alle 7 euron. Panostajan kurssi laski nopeasti kymmenisen prosenttia varhaisen osingonmaksun jälkeen. Tuoreet hankinnat F-secure, Santander ja Pohjola Pankki nousivat suotuisasti pian hankintojen jälkeen Vanhemmista sijoituksista mm. Fiskars (erinomainen tulos, Wärtsilän myynnit), Vaisala ja ExxonMobil (kohonnut öljyn hinta) kehittyivät suotuisasti. Dollarin heikentyessä ja dollarimääräisten osinkomaksujen vuoksi harkitsin hieman laskeneen PepsiCon täydentämistä dollarisalkkuun.

Helmikuussa Etraden osuus talletuksissa kasvoi 25 prosenttiin. 

Osinkohirmu kriisipankki

Sijoituspäiväkirja

Tammikuu 2011

Vuoden ensimmäinen viikko alkoi markkinoilla etumyötäisessä. Ostin salkkuun pitkällisen kyttäyksen jälkeen Banco Santanderia, joka oli vajonnut jälleen 8 euroon. Pankin vahva läsnäolo latinalaisen Amerikan markkinoilla, konservatiivinen toimintatapa, korkea osinkotuotto ja Espanja-alennus olivat syitä hankinnalle. Euroalueen reuna-alueilla vellovan talouskriisin vuoksi näen pankkisektorin sijoituksissa tärkeksi laajemman hajautuksen. Santander-kauppa oli monessa mielessä ensimmäinen. Se oli ensimmäinen sijoitus Xetraan ja ensimmäinen sijoitus meklarin välityksellä puhelimitse. PIGS-kriisin rauhoittuessa näen Santanderissa potentiaalia arvonnousuun ja sitä odotellessa on hyvä nauttia osingoista. Maantieteellinen hajautus kehittyville markkinoille suorien osakesijoitusten kautta on myös tärkeä osa strategiaa.

Vuoden 2011 alussa suunnitelman mukaisesta portfoliosta puuttui yhä yksi yhtiö raaka-aine, konepaja, palvelu ja kauppa sektoreilta. Myös epäeettiseen divisioonaan etsittiin yhä juoma-alalta yhtiötä. Verrattuna aiempiin suunnitelmiin sijoitustoiminnan strategiassa oli tapahtunut vuoden 2010 aikana hienoisia muutoksia. Tähän syynä olivat markkinatilanteen muutosten myötä tapahtuneet näkemyserot (esimerkiksi rahoitusyhtiöihin sijoittavaa ETFää ei kannata hankkia alan suorien osakesijoitusten vuoksi). Siksi vuoden 2011 aikana voitaneen luoda sijoitustoiminnan kolmannen vaiheen konsepti.

Tammikuun alussa Nordnet salkun arvo kipusi vihdoin yli 30 000 euron. Myös Etraden salkku kehittyi suotuisasti. Niin F-Securen, Panostajan kuin Nokiankin osakkeet kipusivat pohjilta ylös. Kun pelot Portugalin horjahtamisesta velkakriisiin saivat jälleen uutta voimaa, Santanderin osake lipsahti hieman ostohetkestä alaspäin, vajoten noin 5 prosenttia. Velkakriisi oli vain ollut joululomalla. Ei mennyt kauankaan, kun Santander singahti takaisin ylös kivuten muutamana päivänä kunakin 7-8 prosenttia ylöspäin.

Uutiset osinkoverotuksen kiristämisestä jatkuivat tiedotusvälineissä. Tämän vuoksi en kuitenkaan lähde välittömästi strategiaa muuttamaan. Vastauksena oli kuitenkin satelliittisijoitusten laajentaminen (hyötyminen myös nousevasta markkinatrendistä) ja rahastosijoitusten aloittaminen Nordnet salkussa.