Sijoitusperusteena sääilmiö?

Sijoituspäiväkirja

Elokuu 2021

Elokuussa tein monenlaista pientä näpräystä osinkotuloihin tähtäävässä suurimmassa salkussani. Osallistuin ruotsalaisen Dustinin osakeantiin, jolla yhtiö rahoittaa hollantilaista yritysostoa noustessaan Euroopan kahdeksanneksi suurimmaksi IT-jälleenmyyjäksi. Merkitsin myös vähän Tallinkin osakkeita, vaikka yhtiön tilanne näyttää melko kehnolta. Ensimmäinen Tallink ostoni tapahtui juuri ennen koronan eskaloitumista euron hintaan, nyt laivoja saa annista puolet pienemmällä summalla. Myin saksalaisen kiinteistösijoitusyhtiö DIC Assetin osakkeet pienellä voitolla vapauttaakseni käteistä. Yhtiö julkaisi hyvän osavuosituloksen, mutta kurssi ei siihen liiemmin reagoinut. Myin myös 100 kappaletta Puuilon osakkeita, olin ostanut niitä 100 kappaletta lisää heinäkuussa, juuri ennen kurssin pyrähtämistä yli 9 euron. 

Osinkosalkussa tein sijoituksen amerikkalaiseen Universal Insurance Holding (UVE) yhtiöön. Olen sijoittanut yhtiön osakkeisiin myös muissa salkuissani. UVE on amerikkalainen pieni vakuutusyhtiö, jonka pääasiallinen toimialue on kiinteistö- ja vahinkovakuuttaminen Floridassa. Yritystä voi luonnehtia käänneyhtiöksi ja sijoitusta enemmän spekulatiiviseksi. UVE maksaa kuitenkin 4,5 prosentin osinkoa matalalla osingonjakosuhteella, joten pientä tuottoa on odotettavissa vaikkei merkittävää käännettä yhtiön liiketoiminnassa tapahtuisikaan. 

Miten Universal Insurance saavuttaisi liiketoiminnan käänteen? Yhtiö on kärsinyt hirmumyrskyjen aiheuttamista tavanomaista korkeammista korvausmaksuista ja vakuutuspetoksista. Floridassa vakuutusmaksut ovat nousseet ja lainsäädäntö on muuttunut ja muuttumassa vakuutusyhtiöille suotuisammaksi korvaushakemuksiin liittyen. Vaikka hirmumyrskykausi on vasta näin syksyllä kovimmillaan, myrskyjä on ollut edellisvuosia vähemmän ja suurimmat myrskyt ovat pyyhkäisseet Floridan ohitse. Lisäksi yhtiö on ottanut pieniä askeleita Floridan ulkopuolelle hakiessaan kasvua ja hillitäkseen Floridaan liittyviä liiketoimintariskejä. Yhtiö ohjeistaa tälle vuodelle samantasoista tulosta kuin vuodelle 2017, jolloin yhtiön osakekurssi oli noin 70 % korkeammalla. 

UVE:n ylärivillä on siis potentiaalia kasvaa kahden tekijän vaikutuksesta: nousevat hinnat ja maantieteellinen laajentuminen. UVE:n kustannuksilla on potentiaalia laskea myös kahden tekijän vaikutuksesta: pienenevät korvausvaatimukset lainsäädännön vaikutuksesta ja pienempi määrä myrskyvahinkoja sään vaikutuksesta. Koska yhtiön arvostustaso on matala, eteenpäin katsova P/E 6, P/B alle 1 ja yhtiö on ylittänyt tulosodotukset jo useana kvartaalina perätysten, riittänee muutamien katalyyttien toteutuminen ja sijoittajien kiinnostuksen herääminen kurssinousua varten.Vaikka sääilmiöihin perustuva sijoitusteesi on osin vedonlyöntiä, näen, että pahin on yhtiön osakekurssiin jo hinnoiteltu.

Elokuun puolivälin seurannassa kokonaisvarallisuuteni arvo oli 200 000 euroa korkeammalla kuin viime vuoden elokuussa ja ylsi lähes 664 000 euroon. Osakesalkkuni arvo oli 410 000 euroa. Uusi kymppitonni on ylitetty joka kuukausi aina maaliskuusta alkaen. Markkinat ovat tarjonneet melkoisen myötätuulen.

***
Miten ja mihin sijoittaisin? Hanki suuntaa ja ideoita, lue Vaurastumisen välineet.

Kalusto, varusteet ja niiden kustannukset

Tämän ilmestyessä olen Itämerellä matkalla Helsingistä Saksaan. Lopetettuani päivätyöt päätin, että on sopiva hetki toteuttaa yksi haaveistani ja pyöräillä Euroopan lävitse. Aiemmassa kirjoituksessa avasin reissun suunnitelmaa ja siihen valmistautumista. Tässä kirjoituksessa kirjaan ylös matkan kaluston, varusteet ja niihin liittyvät kustannukset suurpiirteissään.  Nämä listaukset jäävät itselleni muistiin, mielenkiinnoksi joillekin lukijoille ja niille, jotka joskus aikovat pitkälle pyörämatkalle.

Kalusto ja varusteet

Polkupyörä: BMC Granfondo GF02 cyclo-cross pyörä, jossa maantierenkaat. Look-maantielukkopolkimet.

Varustelista: Kuumageeli, kylmägeeli, Voltaren, pyykkinaru, lavuaarin tulppa, monitoimityökalu, kuusiokoloavainsetti, kuusiokoloavain polkimille, käsipumppu, 2x0,75l juomapullo, 2x0,5l juomapullo, pyyhe, USB-adapteri, golfpallo, sähköteippi, nippusiteitä, 4xsisärengas, ulkorengas, ketjurasva, ensiapupakkaus, 2xlyhythihainen pyöräilypaita, pitkähihainen ajopaita, tuuliliivi, hihat, lahkeet, 2xpyöräilyshortsit, pitkälahkeiset ajohousut, ajolasit, pyöräilylakki, kännykkäteline, ajohanskat sormikkaat, ajohanskat pitkät, sadetakki, kypärä, 2xpuhdistusrätti, ketjunkatkaisija, pinna-avain, kengänsuojat, pyöräilykengät, farkut, verkkarit, 2xT-paita, shortsit, 4xbokserit, 3xsukat, kengät, paita, tietokone, laturi, puhelimen laturi, sykemittari, 2xvara-akku, hygieniatarpeet, e-lukija, 2xbluetooth kuulokkeet, passi, puhelin, luha, retkiastia, lukko, takavalo, otsalamppu, heijastin. 

Lisäravinteita ja ruokaa ensimmäisten päivien tarpeisiin: muslipatukoita, kaurapuuroa, maltodekstriiniä, heraproteiinia, urheilujuomajauhetta, elektrolyyttitabletteja, proteiinipatukoita.

Etukäteiskustannukset

Pyörä ja polkimet: 1450 € (satuin löytämään sopivanlaisen ylivuotisen mallin)
Huolto: 100 €

Vaatteet ja varusteet: noin 600 €
Minulla oli osa varusteista entuudestaan, jotkut varusteista kaipasivat päivitystä, joten tämä summa pitää sisällään suurpiirteissään seuraavat: 2xulkorengas, 3xsisärengas, 1xtakavalo, 1xtuuliliivi, 1xajopaita, 1xpuhelinteline, 1xsatulalaukku, 2xketjurasva, 1xjalkapumppu, 1xajohanskat, 1xajolakki, 1xkypärä, 1xkengänsuojat, 1xkengät, 1xajolasit, 1xsadetakki, 1xpyöräilyshortsit.

Laiva Saksaan: 200 €
Komoot karttasovellus: 20 €
Vuokra-auto satamaan: 20 €
Lisäravinteet: 50 €

Yhteensä noin 2440 euroa.

En ole määrittänyt budjettia varsinaista matkaa varten. Rahaa tulee kulumaan paljon niin hotellimajoitukseen kuin ravintolaruokailuun. Luonteeltaan matka on sellainen, ettei näistä voi tavoitteen vuoksi juuri tinkiä: 3000 kilometrin matkalla energiaa on saatava riittävästi ja hyvät unet ovat palautumisen kannalta tärkeitä.

*

Pääsin harjoittelemaan koko kevään suhteellisen terveenä. Tätä kirjoittaessa koitan toipua nuhasta. Sen aiheutti todennäköisesti kylmentynyt ilma ja/tai viimeisille viikoille rajusti keventämäni harjoittelun shokki. Olin harjoitellut neljä viikkoa perätysten keskimäärin yli 16 tuntia viikossa ja pudotin harjoitusmäärän toiseksi viimeiselle viikolle alle kymmeneen ja viimeiselle viikolle seitsemään tuntiin, joka jää nyt toteutumatta. Ylikunnon kautta kuntoon. Makaan sängyssä, mutta koetan pitää selän välillä liikkeessä ja ajoittain venytellä etu- ja takareisiä, jotta pysyisin toimintakykyisenä. Keskiviikkona 25.8. on luvassa 13 kilometrin prologi Travemunden satamasta hotelliin ja ensimmäinen 153 kilometrin tasamaaetappi ajetaan torstaina 26.8.

***
Säästä, sijoita ja rahoita unelmasi. Lue Vaurastumisen välineet.

Miksi omistan tupakkayhtiöitä?

Sijoitusstrategiani yksi kulmakivistä on ostaa hyviä yhtiöitä silloin, kun ne ovat tilapäisistä syistä aliarvostettuja. Lisäksi haluan ostaa yhtiöitä, jotka maksavat kestävää osinkoa. Osinko tarjoaa kassavirtaa sillä välin, kun haasteet, sentimentti tai markkinaympäristö yhtiön osalta muuttuu. Tupakkayhtiöt, erityisesti Altria (MO), ovat olleet pitkällä aikavälilä tuottoisia osakkeita, mutta osakkeet näkivät kakkien aikojen kurssihuippunsa vuonna 2017. Tämän jälkeen osakekurssit ovat lasketelleet pomppien alaspäin.

Osinkosalkussa, pääsalkussnai, olen omistanut pienen erän PhillipMorrisin osakkeita vuodesta 2010. Tämän lisäksi olen viime aikoina tehnyt eri salkuissa sijoituksia useampaan tupakkayhtiöön: Altriaan, British American Tobaccoon (BATS) ja Imperial Brandsiin (IMB), ensimmäisen sijoituksen ollessa suurin ja viimeisen pienin. Tupakkayhtiöissä ostan ensimmäisenä korkeaa mutta suhteellisen turvallista osinkotuottoa, toiseksi mahdollista kurssinousua sijoittajasentimentin joskus muuttuessa sekä viimeisenä option vaihtoehtoisten nikotiinituotteiden myynnin kasvuun ja kannabikseen. En tiedä mikä yhtiöistä onnistuu viimeisessä, joten ammun haulikolla ja omistan pienehkön erän jokaista suurimpaa tupakkayhtiötä.

Teesit tupakkayhtiösijoitusten taustalla:

• Tupakkayhtiöiden arvostustasot ovat matalia suhteessa kuumentuneeseen markkinaan.
• Tupakkamyynti laskee rakenteellisesti, mutta yhtiöt kasvattavat voimakkaasti vaihtoehtoisten nikotiinituotteiden myyntiä.
• Tupakkayhtiöt ovat kyenneet paikkaamaan laskevaa volyymia hinnankorotuksilla. Tupakkaliiketoiminta on hyvin kannattavaa ja yritykset saavuttavat korkean pääoman tuoton.
• Edellisen ansiosta tupakkayhtiöt pystyvät sekä investoimaan tulevaisuuten että palkitsemaan omistajia suurilla osingoilla ja ostamaan takaisin omia osakkeitaan.
• Tupakkayhtiöiden mukana saa optiona, vaikkakin vähäisen, pääsyn kasvavalle kannabistoimialalle. Kaikki neljä suurinta tupakkayhtiötä ovat tehneet sijoituksia kannabisyhtiöihin, enemmän tai vähemmän onnistuneesti.
• Tupakkayhtiöt ovat epäsuosiossa institutionaalisten sijoittajien keskuudessa, kun ESG-ilmiö on ajanut sijoittajia myymään moraalisesti arveluttavien yhtiöiden osakkeita. Epäsuosio on joustavasti toimivalle yksityissijoittajalle usein hyvä ostopaikka.

"The art of speculation in one sense is the ability to recognize when a seeming risk is not a real risk or when a real risk is not nearly as great as the stock market anticipates." -Thomas W. Phelps

***

Haluatko rakentaa kasvavat osinkotulot? Lue Osinkosijoittamisen perusteet.

Omin jaloin Euroopan lävitse?

Mitä enemmän ajattelee, opiskelee ja tekee sijoittamista sitä vaikeampi siitä on kirjoittaa. Vaihdetaan siis hetkeksi aihetta taloudellisesta vaurastumisesta toisenlaiseen vaurastumiseen, henkiseen ja fyysiseen vaurastumiseen. On hyvä välillä muistuttaa itseä siitä, että säästäminen ja sijoittaminen ovat lopulta vain välineitä itselle merkityksellisten asioiden ja unelmien toteuttamiselle. Minulle yksi niistä asioista on itseni haastaminen, seikkailu ja urheilu. Urheilulliset haasteet ovat edellisvuosina jääneet vähälle, mutta kahden viikon kuluttua olen ryhtymässä urheilusuoritukseen, jonka varjoon jää kaikki aiemmat. Kun alkuvuodesta tiesin, etten ole ryhtymässä hetimiten päivätöihin, tuli selväksi, että nyt on ainoa oikea hetki toteuttaa projekti, joka on kytenyt mielessäni vuosikymmenen. Aion pyöräillä halki Euroopan mantereen.

Suunnitelma

Tavoitteenani on ajaa kolmentuhannen kilometrin matka Saksan Travemundesta Espanjan Aurinkorannikolle kolmessa viikossa. Ajan polkupyörällä yksin, mutta matkaa on tukemassa huoltomoottoripyörä, jota ajaa isäni. Koska matka on pitkä, helpottaa moottoripyörä suuresti matkantekoa. Siinä kulkevat normaalit vaatteet, lisäravinteet, työkalut ja muut tarvikkeet. Lisäksi mopedi auttaa majoituksen järjestämisessä, paikoitellen reittitiedustelussa sekä ruoka- ja juomahuollossa. Matkan tarkoituksena on ajaa polkupyörällä eikä telttailla, joten yöpymiset tapahtuvat puhtaiden lakanoiden välissä hotelleissa ja majataloissa.

3000 kilometriä kolmessa viikossa tarkoittaa keskimäärin noin 145 kilometriä päivässä. Alkuun on ajatuksena körötellä vaatimatonta 23 kilomterin keskituntinopeutta, joka on maantiepyörälle hipihiljainen vauhti. Vauhti ei siis tapa, ainoastaan matka. Luonnollisesti reitin topografia ja tuuliolosuhteet vaikuttavat matkantekoon merkittävästi. Matkalle osuu yksi suuri vuoristo, Pyrenneet, jotka haluan ylittää Andorran kohdalta saadakseni yhden maan lisää edetäkseni sadan maan urakassa yli vuoden tauon jälkeen. Jos reitti on tasaista ja tuuli puhaltaa pohjoisesta, ajatuksena on edetä 160 kilometriä päivässä ja viettää ajoittain 100 kilometrin huilipäivä. Mikäli jalat vain kestävät, kammet pidetään liikkessä joka päivä. 

Reittisuunnitelma.

Jos lämpötilat liikkuvat hellelukemissa arvioin, että nestettä kuluu ajon aikana 5-6 litraa. Kaloorioita palaa arvioilta noin 2500-3000 ylimääräistä eli päivän aikana kuluu energiaa kaksinkertainen määrä normaalikulutukseen nähden. Energiamäärän nauttiminen on oma projektinsa, se on tarkoitus täyttää maltodekstriinillä, urheilujuomajauheella, heraproteiinilla, banaaneilla, maapähkinävoilla, myslipatukoilla ja runsailla aterioilla. Suunnitelmana on nauttia lounas kesken ajon ravintolassa. Odotan jo kovasti currywurstia mit Pommes, siitähän saa vähän rasvaa ruokavalioon. Saamieni tiedustelutietojen perusteella Lidl ei valitettavasti myy mahtavaa Sportyfeel urheiluravinnesarjaansa Saksassa, Ranskassa eikä Espanjassa, joten olen pakannut jauhemaista evästä muutamien ensimmäisten päivien tarpeeseen.

Valmistautuminen

Aloitin valmistautumisen hiljalleen helmikuussa kymmenen minuutin kuntopyöräilyllä. Minulla oli takana vuosien tauko tavoitteellisesta kestävyysurheilusta. Olin lähinnä juossut vartin matkoja punttisalille ja muutamia kertoja viikossa kolmenvartin lenkkejä. Kului kuitenkin vielä useita viikkoja, kun saattelin edellisiä urheilutavoitteita maaliin. Pyöräilyharjoittelu rajoittuikin muutamaan tuntiin viikossa aina huhtikuun puoliväliin saakka. Ostin polkupyörän ja aloitin harjoittelun sillä, kun lumet olivat suureksi osaksi maasta sulaneet. Ensimmäisen kaksijapuolituntisen lenkin lopussa ajoin ärrälle ja söin pari Snickersiä muutamalla haukulla jaksaakseni viimeisen kympin kotiin.

Kardiovaskulaarinen toimintani vaikutti alusta alkaen olevan vanhoilta pohjilta suhteellisen hyvällä tasolla, mutta vuosikymmenen toimistotyö ja vuosien tauko pyöräilystä olivat tehneet jalat pehmeiksi. Tämän vuoksi, ja tavoitteen luonteesta johtuen, harjoittelun ainoa päämäärä on ollut totuttaa jalat kestämään kilometrejä. Helmikuusta laskettuna alla on nyt 276 tuntia pyöräilyä, mikä vastannee noin 7000 kilometriä. Alkuvuonna rekisteröin lisäksi 25 tuntia juoksua ja kävelyä sekä 36 tuntia punttisalia. Kesäkuun alusta lähtien olen ainoastaan ajanut polkupyörällä, venytellyt ja jumpannut selkää. Pisin pyöräilyharjoitus on ollut 170 kilometriä ja 6,5 tuntia. Pitkä hellejakso oli hyvää totutusta Espanjan mahdollisiin 40 asteen lämpötiloihin. Harjoittelun tai kaurapuuropuutoksen seurauksena painoni on pudonnut helmikuun huippulukemasta 80 kilosta keskitysleirivankimaiseen 74 kiloon, kun kampia pyörittää 183 senttinen varsi.

Harjoitusviikkoni ovat viimeiset pari kuukatta olleet pääpiirteissään seuraavanlaisia:
1 x pitkä: 4-6 tuntia.
1 x keskipitkä: 3-4,5 tuntia.
1 x lyhyt: 2 tuntia vauhtileikittelyä
2 x lyhyt: 1h 45min - 2,5 tuntia helppoa
1 x palauttava: 45min-60min
1 x lepo

Lenkeillä vauhti on maanteillä, kaupunkialueen ulkopuolella, ollut 27-28 kilometritunnin suuruusluokkaa.

Olen yli vuosikymmen sitten ajanut polkupyörällä Itävallasta Tsekin lävitse Rostockiin. Matka oli ikimuistoinen, mutta mitaltaan vain kolmanneksen nyt edessä olevasta pyöräretkestä. Nyt suunniteltu matka on parituhatta kilometriä pidempi ja tavoiteaika on suhteessa matkaan lyhyempi. Suurin huoleni on se, onko yhtäkkiä ajetut 7000 kilometriä riittävä määrä totuttamaan jalat suoritukseen, joka on itsessään puolet koko harjoitusmäärästä. Pitkiä lenkkejä kun en ole kyennyt juuri tusinaa enempää kauden aikana ajamaan. Ranskan ympäriajossa ammattilaiset ajavat 3500 kilometriä kolmessa viikossa. Pystynkö samaan puolet heitä hitaampaa vauhtia? Kun lähtöön on aikaa jäljellä kaksi viikkoa, teen enää muutaman kuormittavan harjoituksen, palaudun ja suunnittelen reittiä. Verisuonet pullottavat pohkeissa kuin autobaanat - valmiina lähtöön!

***
Matkaa voit seurata parhaiten Twitterissä.