Arvo laskee, kun tallista ulos ajaa

Sijoituspäiväkirja

Syyskuu 2014

Salkussani on yhä useita yhtiöitä, joissa positioni koko on alle 1000 euroa. Kuun alkupuolella tarkastelin erityisesti näitä salkkuni pieniä sijoituksia. Silmiini pisti saksalainen BASF, jonka kurssi oli tullut huipputasoltaan 88 eurosta alas 78 euroon. Koska yhtiö on maksanut jo vuosia kasvavaa osinkoa, efektiivinen osinkotuotto yli 3 prosenttia ja yhtiön liiketoiminta oli yhä erinomaisessa kunnossa, tein lisäsijoituksen yhtiöön. Ensimmäisen sijoituksen olin tehnyt vuoden 2011 puolivälissä reilun 63 euron kurssiin.

Eipä aikaakaan, kun yhtiön kurssi lasketteli 73 euroon kuun lopussa. Ajoitus osoittautui hivenen epäonnistuneeksi. Lyhyen aikavälin onnistuneemmalla ajoituksella voisi säästää satasia, tähän täytynee paneutua hivenen jatkossa. Ehkäpä liukuvien keskiarvojen ottaminen tiukemmin osaksi sijoituspäätöstä voisi olla yksi lääke tähän melko usein toistuvaan vaivaan. Toisaalta, laadukas yhtiö ei muutamien päivien aikana ollut muuttunut miksikään. Pitkällä aikavälillä yhtiö tulee varmasti tarjoamaan kasvavaa tulovirtaa osinkojen muodossa.

Syyskuun lopussa myin aiemman ajatukseni mukaisesti Oriola-KD:n osakkeet. Näin poistin salkustani sijoituksen, joka oli kuollutta painoa osinkotuoton ja kurssikehityksen kannalta. Tein kurssitappiota noin 170 euroa, jotka pystyn vähentämään muista osakemyynneistä syntyneistä myyntivoitoista. Samana päivänä ostin 90 kappaletta lisää Cramon osakkeita, joita minulla oli salkussa vuoden 2012 elokuulta 8,5 euron hintaan. Vaikka rakennusmarkkinoiden tilanne tulisi rasittamaan yhtiön tulosta, uskon yhtiön tarinaan pitkällä aikavälillä. Cramo koki kuitenkin BASFin tarinan vajoten 11,5 eurosta 10 euron tuntumaan.

WisdomTree Emerging Markets High-Yielding Fund (DEM) maksoi lähes 100 dollaria osinkoa syyskuun viimeisenä päivänä. Tämä osingonmaksu ponnisti vuoden osinkotulot yli viime vuoden. Useat amerikkalaiset positioni, kuten Ensco, Textainer ja YUM Brands, näyttivät houkuttelevilta lisäsijoitusta varten. Dollarin vahvistuminen euroa vasten pidätteli minua vaihtamasta ostamasta lisää dollareita. Keskivaihtokurssini oli 1,34 ja en halunnut tätä juuri heikentää. Tavoitteenani on konvertoida hyvällä vaihtokurssilla hankittuja osinkoja jälleen euroiksi, jolloin euromääräinen osinkotuottoni paranee.