Sijoituspäiväkirja
Lokakuu 2010
Lokakuun
alkupuolella lisämietteitä Ahlströmin myyntiin aiheutti Kauppalehden
uutisointi:
” Kärkiviisikossa Ahlstromia voi pitää yllätysnousijana.
Yhtiötä ehdittiin jo pitää ikuisena lupauksena.
Yhtiön tulos ennen veroja nousi huhti-kesäkuulta 22,5
miljoonaan euroon. Vuotta aiemmin vastaava luku oli 4,7 miljoonaan euroa.
Loppuvuoden näkymä on hyvä: Ahlstromin liikevaihto
ylittää vuoden 2008 huipputason.
Ahlstrom ei ole tyytynyt pelkästään kulujen viilailuun.
Yhtiön ongelmana on ollut sen vajavainen läsnäolo Aasian markkinoilla. Tilanne
on hiljalleen korjaantumassa. Tästä on esimerkkinä kiinalaisen Shandong
Puri Filter & Paper Products Ltd:n osto, jonka Ahlstrom sai päätökseen
syyskuun puolivälissä. Hankittu yhtiö valmistaa suodatinmateriaaleja
kuljetusteollisuudelle.”
Osakkeen myynti oli valitun strategian mukaisesti oikein,
mutta jälkikäteen ajateltuna Ahlströmistä olisi voinut nauttia yhden osingon ja
jatkuvan kurssikehityksen tuotot. Nousu oli kuitenkin nopea ja yllättävä, joten
jään odottelemaan, että sijoittavat kotiuttavat tuottojaan ja osakkeen voi ostaa
takaisin satelliittisalkkuun. 18.10 kurssi oli laskenut hieman, 16,05 euroon.
Kuun puolivälin tienoilla ostin salkkuun Pohjola Pankkia. Nordean omistus tuskin säilyy toimialajärjestelyjen seurauksena
pitkän aikavälin sijoituksena. Pohjolan hyvä osinkotuotto, maltillinen
kurssikehitys, vahva ja vakaa asema Suomessa sekä hyvä liiketoimintaportfolio
olivat tärkeimmät syyt osakkeen hankintaan. Lisäksi vähäiset omistukset
pankkisektorilla oli korkea aika vahvistaa läsnäoloa finanssialalla. Huolet
asuntomarkkinoiden kuplasta eivät kuitenkaan anna aihetta omistuksen
voimakkaaseen lisäämiseen lähiaikoina.
18.10. osakesijoitusten arvo (pl. rahastosijoitukset)
puhkaisi 30 000 euron rajapyykin. Tämä tapahtui lähinnä kiihtyneiden
talletusten vuoksi. Pienensin likviditeettiä käyttötilillä ja siirsin
arvo-osuustileille rahastosijoitusten myynnistä vapautuneita varoja. Myös
sijoitusten arvo kehittyi suotuisasti osakemarkkinoiden suunnatessa ylöspäin.
Myös useat amerikkalaiset yhtiöt maksoivat osinkoja. Lokakuussa dollarin arvo
heikkeni takaisin 1,4:n euron tuntumaan. Vaihdoinkin dollareita "runsaasti" (n.
600€).
Kuun loppuvaiheessa hankin salkkuun Pepsiä ja HKScania.
Pepsi pitkään osinko-salkkuun. Osinkojen kasvu, kohtuullinen osinkotuotto,
kasvu kehittyvillä markkinoilla sekä laaja ja vahva brändiportfolio olivat
tärkeimmät syyt osakkeen hankkimiseen. HKScan hankittiin satelliittisalkkuun.
Yhtiön arvostustaso vaikutti houkuttelevalta ja osinkotuotto kohtuulliselta.
Yhtiön yritysostot luovat korkeamman riskikertoimen. Synergiahyötyjen
löytyminen on aina epävarmaa, mutta mahdollistavat liiketoiminnan kasvun sekä
vahvemman aseman markkinoilla. Jo ostohetkellä oli epävarmuutta ostoajoituksen
onnistumisesta. HKScan suuntasikin hieman alaspäin (29.10.2010 – 5%).
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti